铁矿石：基本面转差 需求悲观 看空为主,预期,发运,负反馈
2025-03-27 07:36:19
铁矿石：基本面转差 需求悲观 看空为主,预期,发运,负反馈
【短期铁矿石基本面或已近顶】发运(yun)端，全球发运(yun)量呈中性(xing)，到港(gang)量大，现(xian)货压力增，基差走弱，月差见顶回落。 需求端，铁水产量增量超预期，达 236.26 万吨，周(zhou)环比增 5.67 万吨。但铁水大增后钢厂利润走阔，市场预期负反馈可能性(xing)增，对 4 月需求悲观。钢厂增产/复产致库存转移，钢材(cai)去库、表需回升斜率(lu)放缓，基本面转差。 库存端，港(gang)口库存结束去库周(zhou)期，后续高发运(yun)与可能的(de)负反馈将使铁矿石重回累库趋(qu)势。 因此，铁矿石基本面见顶转差，黑色市场供需平衡需进(jin)一步减产，目前价格未达炉料减产位，有向下空(kong)间(jian)。整体看空(kong)，但需注意(yi)短期超跌反弹风险，如 4 月关税和反倾(qing)销(xiao)落地后，空(kong)头牌打出，若需求下滑不及(ji)预期，存估值回升可能。