中国网财经1月21日(ri)讯(记者 张明江) 2024年公募基金四季报陆续发布，今日(ri)广发基金、建信基金、银华基金、中加基金等(deng)多家大中型基金企业旗下基金四季报出炉，从四季报看，有基金认为熊市已结(jie)束，未(wei)来(lai)对权益市场继续持非常(chang)乐观的态度，有多位基金经理在季报中表示依然看好红利(li)+科技的“哑(ya)铃”组合。
在过去的2024年，红利(li)资(zi)产一度受到机构和普通投资(zi)者集体关注(zhu)，四季度后市场中小盘及科技成长风格表现强势(shi)，红利(li)及顺周期资(zi)产受到一定程度压制，但众多基金经理仍坚持看好红利(li)+科技的“哑(ya)铃”组合，并在四季报中纷纷表达观点。
建信普泽(ze)养老目标(biao)日(ri)期2050五年持有期混(hun)合基金经理在四季报中表示，展望后市，权益方面，随着重(zhong)要会议及政策落地，前期的预期博弈告一段落。年初(chu)经济(ji)活动偏冷，政策效果暂难评估，信息空窗期风险偏好对市场的影响更大。短期而言，一方面川普上任后对华施压开始，一方面市场走弱赚钱(qian)效应消退、成交下降，叠加春节(jie)临近等(deng)因素，或导致风险偏好下降，待市场回落到有吸引力的位置才能吸引资(zi)金重(zhong)新流(liu)入。结(jie)构上大家依然看好红利(li)+科技的哑(ya)铃组合，在调整期先配置红利(li)，待市场风险偏好见底后考虑加仓科技，结(jie)合市场风险偏好情况把握交易机会。
银华港(gang)股通精选股票基金经理在四季报中表示，展望2025年，市场关注(zhu)的重(zhong)点是综(zong)合考虑内生动能、外部冲击和政策应对，名义增长能否回升。大家相信在一系列政策组合拳的效用下，好的因素会逐渐积累，经济(ji)回升预期会逐步(bu)抬升。基本面的预期回暖，叠加债券市场收益率空间被进一步(bu)压缩，大家判断权益市场2025年或将(jiang)迎来(lai)更多的资(zi)金青睐(lai)。大家在四季度保(bao)持了较高的组合仓位，加大了组合中红利(li)的配置比例，适(shi)当减持了一些估值过高和涨幅较大的科技股。大家看好高股息方向，特别是一些供给(gei)端受限确(que)定性相对较强的品(pin)种。
银华港(gang)股通精选股票基金经理在四季报中表示，在“稳健的货(huo)币政策灵活适(shi)度、精准有效”的引导下，大家预计未(wei)来(lai)利(li)率会进一步(bu)下行。尽管有存款利(li)率下调的对冲，银行净息差仍然有下行的压力，但下行幅度较2024年或有所收敛，净利(li)息收入和盈利(li)增速将(jiang)继续承(cheng)压。房地产不良生成的高峰已过，银行有能力释放拨备反哺盈利(li)，盈利(li)的稳健性进一步(bu)增强。如果房地产销售有所回暖，将(jiang)会对银行的资(zi)产质量产生更加积极的影响。大部分银行均提升或保(bao)持了较高的分红率，股息率的绝对水平在高位，符合长期资(zi)金低波动高分红的偏好。近期A股交易量中枢有所上升，预计会略微(wei)改善券商4季度的盈利(li)，长期大家依旧看好龙头券商做大做强，以及潜在的龙头并购。主流(liu)险企在2024年初(chu)下调了自身的精算假设，估值已经经历了一次性影响，现阶段估值仍处于历史偏低位置。新质生产力、高水平科技自立(li)自强是国家政策重(zhong)点支撑方向，大家看好半导体国产替代、国防(fang)科技等(deng)领域(yu)。半导体国产替代进入深水区，看好国内先进制程突破带动的先进晶圆制造(zao)、先进封装、国产算力芯片(pian)的投资(zi)机会。
长城国企优(you)选混(hun)合基金经理认为，未(wei)来(lai)大家重(zhong)点关注(zhu)方向会放在低估值、高分红的央国企龙头上，随着政策导向上对央国企市值考核的加码，大家认为未(wei)来(lai)央国企在提质增效、资(zi)产增厚上将(jiang)存在持续发力的空间，有助于实现估值的提升。而其高分红的属(shu)性也是增量资(zi)金在资(zi)产配置上的重(zhong)要考量维度。同时，这部分资(zi)产往往也具备顺周期属(shu)性，目前顺周期板块已经到了预期的冰点，在经济(ji)温和复(fu)苏的背景下，也有望迎来(lai)基本面的改善。
农银汇理均衡(heng)优(you)选混(hun)合基金经理在四季报中表示，考虑到当前阶段处于衰退末期经济(ji)复(fu)苏前期，政策和流(liu)动性恢复(fu)、但ROE短期弹性不足(zu)，因此可(ke)重(zhong)点关注(zhu)预期反转的细分领域(yu)，如非银金融(rong)、供需改善的部分周期(包括航空、中游(you)材料、通用设备等(deng))、“两新”政策下的可(ke)选消费(如汽(qi)车、家电、家居家纺等(deng))、自主可(ke)控的半导体等(deng)。中长期大家仍然看好广义高股息、出口Alpha品(pin)种和内需优(you)质供给(gei)三大方向，大体以“稳定资(zi)产”为核心、制造(zao)稳健增长为辅的风格特征。
广发价(jia)值优(you)选混(hun)合基金经理在四季报中表示，政策态度的显著(zhu)转向意味(wei)着A股市场已经正式告别熊市，总量政策的持续推(tui)进与落地也将(jiang)为权益市场的平稳运行提供支撑。但由于政策刺激向盈利(li)端传导存在时滞，A股市场短期内由流(liu)动性交易切换至基本面交易的条件(jian)尚不成熟。尽管短期市场涨跌(die)节(jie)奏难以把握，但中期趋势(shi)向上的方向性判断应该(gai)基本不具悬念。对于中期视角的权益市场，大家继续持非常(chang)乐观的态度。