【豆一】国产大豆市场(chang)上周通过竞价拍卖调节储备大豆，给市场(chang)带来供应压力。本周调节储备大豆继续投放。最(zui)新成交拍卖情况(kuang)转好，显现出一定买(mai)盘支撑。进口大豆方面，4 月下旬面临(lin)大量(liang)到(dao)港压力，后续需关注国产大豆政策指(zhi)引。 国内豆粕需求近 3 周表现偏差，4 月下旬大量(liang)大豆到(dao)港，豆粕基差快速下跌(die)。巴西大豆贴水虽持续走(zou)强，但盘大豆价格疲弱，人民币贬值幅(fu)度小，总(zong)体大盘进口成本端未大幅(fu)上涨。后续随着大豆大量(liang)到(dao)港，预计(ji)豆粕基差仍有下跌(die)风险，盘面倾向于在(zai)现货有正基差及未来预期到(dao)港量(liang)庞大背景下，交易(yi)表现为(wei)震荡(dang)整理，等(deng)待美国作物期间题材，夏季有天气炒作，下方有支撑，大豆高价下有扩张空间，上方有压制，中期豆粕维持区间走(zou)势。 大豆 4 月下旬预计(ji)大量(liang)到(dao)港，供应端压力渐增，豆油基差震荡(dang)下跌(die)。巴西大豆贴水虽强，但盘大豆价格疲弱，人民币贬值幅(fu)度小，总(zong)体大豆进口成本端未大幅(fu)上涨。国内棕榈油进口亏损，库存绝(jue)对(dui)值不高，基差偏高。产地棕榈油中期面临(lin)季节性增产周期，国际市场(chang)棕榈油价格高不利需求，预计(ji)中期观察产量(liang)和需求波动，价格有震荡(dang)反复机会。豆油后续注意大豆大量(liang)到(dao)港的基差压力，总(zong)体对(dui)豆棕油维持区间震荡(dang)思(si)路，单边中期可择机逢低买(mai)入。