【日内产业数据(ju)显示旺季需求(qiu)欠佳，建材表需偏弱，钢企复产对炉料价格支(zhi)撑有(you)限】黑色建材板块(kuai)在旺季需求(qiu)不佳的背景下，钢企复产对炉料提振(zhen)有(you)限。建材表需较往年同期复产节奏(zou)明显偏弱，钢企限产放松后主动复产，铁水产出大幅(fu)回升，但对炉料价格支(zhi)撑有(you)限，钢企集中复产将增强钢材供需矛盾，致使(shi)整体建材板块(kuai)承压。 铁元素方面，供给端(duan)全球发运接近去(qu)年同期水平(ping)，巴西北(bei)部PDM港和南部、东南部矿区降(jiang)水增加影响矿石发运，华北(bei)钢企复产使(shi)铁水产量大幅(fu)回升，支(zhi)撑矿石需求(qiu)。上周到港增幅(fu)大但集中在后半周，累库体现于(yu)压港环节，港口库存止降(jiang)小幅(fu)增加。短期铁水复产支(zhi)撑矿价，预计矿价在当(dang)前水平(ping)附近震荡。废钢需求(qiu)增加库存去(qu)化，自身基本面边际转强，但螺纹价格承压，废钢上行乏力，预计价格维持震荡。 碳元素方面，焦炭供应小幅(fu)增加，力度弱于(yu)铁水复产，焦炭基本面矛盾缓解(jie)，但需求(qiu)预期不佳，有(you)看跌声音(yin)。预计短期盘面震荡偏弱。市场传言(yan)山西个别煤矿因事故或亏(kui)损(sun)减产，年初煤炭进(jin)口高位，国内煤炭有(you)稳产保供预期，焦煤供需宽(kuan)松，预计短期盘面震荡偏弱。 合金方面，South32澳大利亚锰矿预计恢复发运时间大概率在5月之后，4月进(jin)行码头(tou)设备安装，暂未发运通知。受澳矿发运恢复预期影响，锰矿港口成交弱化，有(you)低价成交。锰矿基本面健(jian)康，短期合金厂难减产，或将致库存进(jin)一步去(qu)化，后市关注价格和外盘报(bao)价，预计短期震荡偏强。硅(gui)铁供需均衡，成本受能源拖累，后市关注钢招和生产情况，预计短期震荡偏弱运行。 玻(bo)璃日熔小幅(fu)波动，前期点火(huo)产线出产品(pin)后预计产量小幅(fu)回升，冷(leng)修复产预期均有(you)。需求(qiu)转好，前期中游(you)库存去(qu)化，下游(you)库存偏低，需求(qiu)回暖(nuan)支(zhi)撑价格，短期维持震荡。纯(chun)碱下游(you)光伏(fu)玻(bo)璃在去(qu)库，部分堵窑口产线恢复，刚需企稳回升。供给端(duan)检修扰动多，近期有(you)检修结束产量回归预期，市场情绪不佳，盘面价格偏弱运行，在供给过(guo)剩且有(you)新增产能投放背景下，价格上涨时企业检修意愿(yuan)减弱，供给过(guo)剩格局未变，短期供给扰动支(zhi)撑盘面，预期震荡运行。 整体而言(yan)，旺季需求(qiu)兑(dui)现前，钢企积极增产加剧钢材供需矛盾，对炉料价格支(zhi)撑有(you)限。阶段性价格企稳核心是终端(duan)需求(qiu)改善或炉料端(duan)供给扰动，在此前，预计板块(kuai)商品(pin)价格震荡偏弱运行。 风险因素：基建发力、出口放量、炉料供给受限；需求(qiu)证伪、成材累库（下行风险）。中线展望：震荡。