近期，国际金价(jia)狂飙，接连突破3300美金/盎司、3350美金/盎司的(de)重要关口，不断刷新历史纪录。高盛、摩根大通、瑞银(yin)等(deng)多家机构上调黄金价(jia)格的(de)预(yu)期。
截至4月18日，今年以(yi)来，以(yi)人民币计(ji)价(jia)的(de)现货黄金价(jia)格累计(ji)涨幅达到26.78%，接近去(qu)年全年涨幅；COMEX黄金期货价(jia)格年内累计(ji)上涨26.52%。
在零(ling)售端，今日周大福（01929.HK）、潮宏基（002345.SZ）、六福珠宝、周六福、周大生（002867.SZ）的(de)首饰金价(jia)均为1028元/克，周生生（00116.HK）、老(lao)庙黄金的(de)首饰金价(jia)为1022元/克，老(lao)凤祥（600612.SH）的(de)首饰金价(jia)为1023元/克。
那么，本轮金价(jia)快速上涨的(de)核心驱动因素是什么？与此前相比，当前金价(jia)的(de)上涨逻辑有何异同？未来金价(jia)还会快速上涨吗？
本轮金价(jia)上涨的(de)逻辑有何不同？
国际金价(jia)的(de)大幅波动与美国关税(shui)政策的(de)“不确(que)定性”密切相关。专家认为，美国关税(shui)政策公布后，对美股、美债、原油期货等(deng)均造成重创，流(liu)动性趋紧下(xia)部分机构投资者选择(ze)高位减(jian)持(chi)黄金资产，引发国际金价(jia)短期波动加大和阶段性下(xia)滑。
中信建投期货贵(gui)金属分析师王彦青指出，超预(yu)期的(de)关税(shui)政策公布后，市(shi)场各类资产进入(ru)了普跌状态，市(shi)场流(liu)动性骤然紧张，黄金也受到波及，出现一(yi)定幅度的(de)回调。在市(shi)场流(liu)动性稳定之(zhi)后，金价(jia)就重回避险逻辑，再度回升。
王彦青认为，驱动金价(jia)上涨的(de)核心逻辑在于，美国关税(shui)政策正阻(zu)碍全球分工(gong)的(de)供(gong)应链体系，同时破坏了以(yi)美金为中心的(de)货币体系。当人们使用美金会承担更多成本时，市(shi)场对美金的(de)信任度及需求就会降低。考虑到黄金仍然是各国央行外汇储备的(de)重要组成部分，且无货币信用受损的(de)担忧，在“去(qu)美金化”的(de)趋势下(xia)，黄金需求将大大增加，为黄金价(jia)格带来持(chi)续支撑。
未来黄金价(jia)格会继续上涨吗？
展望未来，受访人士(shi)普遍认为，在当前地缘经(jing)济紧张和贸易摩擦加剧的(de)背景下(xia)，黄金中长期看涨逻辑依然存在，国际金价(jia)仍有进一(yi)步走(zou)高的(de)可能。
东方金诚研报显(xian)示，从中长期来看，全球贸易环境变化、宏观经(jing)济不确(que)定性增加以(yi)及全球地缘局势持(chi)续动荡(dang)引发的(de)避险需求、全球央行配置黄金意(yi)愿仍较强、美国仍处于降息周期等(deng)多重因素仍将支撑黄金价(jia)格重回上涨态势。
“‘对等(deng)关税(shui)’给国际资本市(shi)场带来了极(ji)大的(de)不确(que)定性，叠加地缘政治风险居高不下(xia)等(deng)因素，市(shi)场避险需求仍在持(chi)续攀升。”中国银(yin)行研究院(yuan)研究员吴丹(dan)说(shuo)，“作为传统(tong)避险资产，黄金的(de)长期配置价(jia)值(zhi)依然稳固，看涨头寸仍在高位，且主流(liu)资金未实质性减(jian)弱对黄金的(de)战略配置。”