昨日，券商龙(long)头中信证券发布(bu)了2024年财报，企业(si)营(ying)收、净利润保持增长(chang)态势，自营(ying)业务营(ying)收超240亿(yi)元，成为第一大(da)收入来源，四季度净利润因资本市场回暖而大(da)幅增长(chang)。
不过，中信证券今日开盘走低，一度跌(die)1%，随后(hou)反弹，截至发稿微涨0.15%，报27.02元/股，总市值4005亿(yi)元。
自9.24行情(qing)以来，中信证券股价一度大(da)涨81%，最高触及36.25元/股，之后(hou)回调20%，目前处于窄幅震荡区间。
Q4净利大(da)增
去年9月，政策(ce)层面放大(da)招刺激经济增长(chang)，资本市场迎来了一波行情(qing)，中信证券等券商业绩受益。
2024年全年，中信证券实现营(ying)业收入637.89亿(yi)元，同比增长(chang)6.2%，归母(mu)净利润为217.04亿(yi)元，同比增长(chang)10.06%， 总资产规模达1.71万亿(yi)元，同比增长(chang)17.71%。
单看第四季度，中信证券实现营(ying)业总收入176.48亿(yi)元，同比增长(chang)23.74%；归母(mu)净利润达49.05亿(yi)元，同比大(da)幅增长(chang)48.34%。
分业务来看，中信证券去年的证券投资业务收入增长(chang)明显，承(cheng)销业务大(da)幅下(xia)滑。
证券投资业务实现收入240.4亿(yi)元，同比增长(chang)23.95%，成为最大(da)收入来源，毛利率(lu)增加至10.21%。
经纪业务?收入165.57亿(yi)元，同比增长(chang)8.92%，毛利率(lu)显著(zhu)提升6.92个百分点。得益于市场行情(qing)回暖，该(gai)业务第四季度净收入位35.6亿(yi)元，创2021年Q4以来新高。
资产管理(li)业务?收入114.73亿(yi)元，同比增长(chang)5.78%，毛利率(lu)减少至12.31%。
证券承(cheng)销业务?受市场环(huan)境影(ying)响表现疲软，实现收入40.33亿(yi)元，同比下(xia)滑35.43%。
其他业务?收入76.86亿(yi)元，同比减少8.29%。
高增长(chang)态势放缓
近年来，中信证券的高增长(chang)态势有所放缓，并(bing)在2022年、2023年出现了业绩下(xia)滑。
2020年-2023年，中信证券分别实现净利润149.02亿(yi)元、231亿(yi)元、213.17亿(yi)元、197.21亿(yi)元、217.04亿(yi)元，同比21.86%、55.01%、-7.72%、-7.49%、10.06%。
分红上，中信证券拟每10股派发现金红利2.8元，合计派发现金红利41.5亿(yi)元。
加上去年中期分红，全年拟派发现金分红总额达77.07亿(yi)元，占2024年归母(mu)净利的36.88%，较前一年度提升0.21个百分点。
自2003年A股上市以来，中信证券已连续22年实施现金分红，累计分红总额超845亿(yi)元，且近年来现金分红比例始终保持在30%以上。
展望未来，华(hua)泰证券认(ren)为，投资业务已成为核心驱(qu)动，资产负债表延续扩张趋势，龙(long)头地位全面巩(gong)固，预(yu)计中信证券未来业绩保持稳(wen)健(jian)提升态势，AH股均维持买(mai)入评(ping)级。
方正证券研(yan)报指出，未来证券行业的重要变(bian)化(hua)在于格局演(yan)变(bian)，加快(kuai)建设一流(liu)投行、供给(gei)侧改革持续加速，中信证券作为行业龙(long)头持续受益，维持“强烈推荐”评(ping)级。