“果链”龙头歌尔股(gu)份（002241.SZ）再一次站上了千亿营收的门槛。
3月26日晚间，歌尔股(gu)份发布2024年年报，2024年营业收入1009.54亿元，同比增(zeng)长2.41%；归属(shu)于母企业所有者的净利润26.65亿元，同比增(zeng)长144.93%。值得关注的是，这是歌尔股(gu)份时隔两年再次站上千亿营收，夯实了大幅回升的态势。
强势回升已成定(ding)局
回升是2024年歌尔股(gu)价(jia)的一个关键词。
近年来，歌尔股(gu)份的业绩与行业发展(zhan)息息相关。该企业由声学领域起步，凭(ping)借着积累的丰富经验和技术，逐渐在声学、光学等领域崭露头角。2010年起，歌尔股(gu)份进入高速发展(zhan)期，营收平均增(zeng)速达(da)67%，归母净利润的平均增(zeng)速超80%。2023年，受(shou)疫情、全球经济增(zeng)长乏(fa)力等因素影响，消费电子行业整体低迷，歌尔股(gu)份也受(shou)到一定(ding)影响。不过(guo)，歌尔股(gu)份的调(diao)整期并没有持续太久。乘着消费电子行业终端需求复苏的东风，歌尔股(gu)份以稳扎(zha)稳打的制造能力和牢固(gu)的客户(hu)关系，迅速实现了业绩的逆袭。2024年上半年，歌尔股(gu)份实现营业收入403.82亿元，归属(shu)于上市企业股(gu)东的净利润12.25亿元，同比增(zeng)长190.44%。2024年下半年歌尔股(gu)份营收和净利润均全面超越上半年，且实现全年营收增(zeng)长回正，进一步加强了回升态势。
强势回升的业绩绝不仅仅是对歌尔股(gu)份自身的有力肯定(ding)。作为(wei)行业龙头，歌尔业绩重(zhong)新回到上升通道，其回升的速度之快、势头之猛无疑给行业注入一剂强心针(zhen)。
全年26.65亿元的净利润或(huo)许(xu)也超越了歌尔股(gu)份的预期。根据2024年半年报，歌尔股(gu)份公布了三年的指(zhi)标，2024年—2026年归母净利润指(zhi)标是分别不低于22.76亿元、26.11亿元、30.46亿元，而2024年实际实现的净利润甚(shen)至已经超越了2025年的净利润指(zhi)标。
机构用“真金白银”为(wei)歌尔股(gu)份的业绩投下了信任票。2024年公募“冠军基”——大摩数字经济混合的前十大重(zhong)仓股(gu)份中歌尔股(gu)份占据了重(zhong)要一席。摩根士丹利基金权益投资部副(fu)总监、大摩数字经济混合基金经理雷志勇此前接受(shou)澎湃资讯(wen)记者采访时表示，目前组合重(zhong)点关注云(yun)端的服务器、光模(mo)块(kuai)、PCB，智能终端的苹果链、眼镜以及配套数据中心，散热和液冷(leng)等。
爆火的AI正加速在端侧落地
如果说“回升”是歌尔过(guo)去一年取得的不俗战绩，那么(me)“AI”则在更(geng)长远的时间线中，打开了歌尔未(wei)来发展(zhan)的想象空(kong)间。
2025年伊始，宇树科技的人形机器人登上春晚，DeepSeek横空(kong)出世让(rang)AI迎(ying)来“微信时刻”，全球首个通用智能体Manus加速大模(mo)型走向(xiang)实际应用场景……AI成了2025年的爆火话(hua)题。这场由科学技术引发的浪(lang)潮，对各个行业影响至为(wei)深远。在人工智能技术持续突破的背景下，AI能力从云(yun)端向(xiang)终端设(she)备的下沉(chen)已成为(wei)大势所趋。
AI+XR是目前消费电子的主要创新方向(xiang)之一。华西证券研(yan)报显示，AI赋能下，AI眼镜可以第一视角进行人机交互，实现实时翻译、物(wu)体识(shi)别、智能问答等功能，未(wei)来有望成为(wei)用户(hu)全场景的生活助手。预计2025年全球AI眼镜销量有望突破800万副(fu)，2030年销量有望增(zeng)长至超1亿副(fu)。
另外，随着端侧AI技术的日益成熟，AI耳机有望持续拓展(zhan)和深化应用场景，为(wei)耳机市场带(dai)来新的增(zeng)长驱(qu)动力。开源(yuan)证券研(yan)报显示，生成式AI技术向(xiang)终端渗透(tou)，语(yu)音交互正从“被动响应”向(xiang)“主动智能”升级(ji)。据Canalys数据，2025年全球个人智能音频设(she)备出货量将达(da)到5.33亿台，同比增(zeng)长8%，叠加交互需求提升带(dai)来的硬件层(ceng)面升级(ji)，声学硬件产业链迎(ying)来量价(jia)齐升的机遇。
德(de)邦(bang)证券之前针(zhen)对歌尔股(gu)份的第三季度做出点评，称AI+XR大势所趋，AR有望开启新一轮增(zeng)长。歌尔是全球VR/AR行业先(xian)行者，还是Meta、Pico、SONY等头部厂商的核心代工厂商，整机代工市占率遥遥领先(xian)。
事实上，歌尔股(gu)份对AI的布局可以追溯至2012年。彼时，歌尔股(gu)份已经着手布局VR、AR等相关业务领域，2015年起歌尔股(gu)份企业实施“零件+成品”战略，逐步打造精(jing)密零组件+智能声学整机+智能硬件三大产品矩阵，实现从关键零组件到整机研(yan)发制造拥(yong)有一站式解决方案能力，已与业内多(duo)个头部品牌厂商建立合作，具有强大的竞争优势。
AI的赋能并不止于歌尔的产品层(ceng)面。近年来，歌尔通过(guo)自主研(yan)发与技术合作，实现了产线的自动化、标准化和智能化，完成从单机、平台到高精(jing)密柔(rou)性组装线的跨越。其自研(yan)的AI算(suan)法和平台，已广泛应用于计算(suan)机视觉、语(yu)音检测识(shi)别、质量预测等多(duo)个智能制造工业场景。Apple首席运营官Jeff Williams日前参观歌尔的扬声器自动化生产线及模(mo)具中心时提到，自己曾是一名(ming)质量管控方面的工程(cheng)师，因此对歌尔生产线通过(guo)AI进行外观检测的场景深有感触(chu)。
从生产线到产品，歌尔已率先(xian)实现了AI的全链赋能。全面拥(yong)抱AI的源(yuan)头，是歌尔的创新基因，是领跑行业的护城河。正如歌尔董(dong)事长姜滨所说，歌尔在自动化研(yan)发上每年保持5%的投入，也申(shen)请了很(hen)多(duo)的专利，未(wei)来的AI时代会有更(geng)多(duo)创新的战略。