经历了连续两年的业绩(ji)增速下滑后，有友食品在2024年实现逆转，营(ying)收净利同比双增。
记者注意到，有友食品的业绩(ji)主要依(yi)靠其(qi)大单品泡椒(jiao)凤爪。2024年，有友食品泡椒(jiao)凤爪的营(ying)收占总营(ying)收的比例(li)超过65%。另外，理财收益也有助于有友食品增厚业绩(ji)。
截至3月(yue)21日(ri)收盘，有友食品的股价为9.83元/股，企业总市(shi)值约为42.04亿元。
去年营(ying)收净利同比双增
“泡椒(jiao)凤爪第一股”频繁理财
2024年，有友食品实现营(ying)业收入约11.82亿元，同比增长22.37%；归属于上市(shi)企业股东的净利润(run)约1.57亿元，同比增长35.44%；归属于上市(shi)企业股东的扣除(chu)非经常(chang)性损益的净利润(run)约1.26亿元，同比增长40.53%。
仅仅一年时间，不(bu)仅将业绩(ji)增速由负转正，还实现了两位(wei)数增长，有友食品是怎么做到的？对(dui)此，有友食品表示：“报告期内，企业归属于上市(shi)企业股东的净利润(run)同比增加35.44%，主要系报告期营(ying)业收入及理财产(chan)品公允价值变动收益增加所致。”
也就是说，有友食品在2024年实现业绩(ji)增长，一部分靠主营(ying)业务盈利能力的优化，另一部分靠理财收益。
2024年，有友食品投(tou)资活动产(chan)生的现金流量净额约1.22亿元，同比增长1450.43%，主要系报告期理财产(chan)品净投(tou)资额增加所致。截至2024年底(di)，有友食品的货币资金约2.39亿元，同比增长126.31%，主要系销(xiao)售商品收到的现金和理财产(chan)品到期赎回。
有友食品2024年委托理财总体情况，截取自企业财报。
有友食品2024年理财产(chan)品的投(tou)资收益情况，截取自企业财报。
记者注意到，2023年和2024年，有友食品收到的理财产(chan)品投(tou)资收益均超过3000万元。
据(ju)不(bu)完全统计，2025年以来，有友食品已经发(fa)布了七份与购买理财产(chan)品相关的公告。有友食品表示：“企业是在确保不(bu)影响募投(tou)项目资金使用(yong)进度安(an)排及保证募集资金安(an)全的前提下，使用(yong)部分暂(zan)时闲置(zhi)募集资金购买流动性好、安(an)全性高(gao)、有保本约定、单项产(chan)品期限不(bu)超过12个月(yue)的理财产(chan)品或存款类(lei)产(chan)品，能获得(de)一定的投(tou)资收益，提高(gao)企业的整体业绩(ji)水平，为企业及股东谋求更(geng)多的投(tou)资收益，不(bu)存在负有大额负债(zhai)的同时购买大额理财产(chan)品的情形。”
手握(wo)大单品泡椒(jiao)凤爪
有友食品存在产(chan)品结构(gou)较为单一的风险
有友食品的主要业务为泡卤风味休闲食品的研发(fa)、生产(chan)和销(xiao)售，经过多年业务发(fa)展已逐步形成以泡椒(jiao)凤爪为主，皮晶类(lei)、素食类(lei)、鸡翅类(lei)等为辅的泡卤风味休闲食品系列，其(qi)中泡椒(jiao)凤爪为企业的主导产(chan)品。
对(dui)于有着“泡椒(jiao)凤爪第一股”的有友食品而言，正所谓“成也泡椒(jiao)凤爪，败也泡椒(jiao)凤爪”。这背后，是企业对(dui)泡椒(jiao)凤爪大单品的高(gao)度依(yi)赖。
在上市(shi)之前，2016年至2018年，有友食品的泡椒(jiao)凤爪分别实现收入62957.14万元、78314.23万元、89693.62万元，占主营(ying)业务收入的比例(li)分别为76.27%、79.45%、81.63%。可见，泡椒(jiao)凤爪对(dui)有友食品的盈利能力具有重大影响。
有友食品2018年主营(ying)业务收入构(gou)成情况，截取自企业招(zhao)股说明书(shu)。
记者了解到，有友食品的董(dong)事长鹿有忠(zhong)自上世纪80年代初开始承包经营(ying)餐饮业务，在经营(ying)过程中，由于“泡椒(jiao)凤爪”菜品广受消费者喜爱，鹿有忠(zhong)逐步产(chan)生了以该菜品为主导产(chan)品进行食品生产(chan)与加工的发(fa)展思路。有友食品的招(zhao)股说明书(shu)显示“在口味方(fang)面，企业泡椒(jiao)凤爪产(chan)品系实际(ji)控制人之一鹿有忠(zhong)以泡椒(jiao)凤爪菜品为基础，重点针(zhen)对(dui)口味改(gai)良及保鲜技术进行了长时间摸(mo)索和实践后研发(fa)成功的。”
2019年5月(yue)8日(ri)，有友食品在上海证券交易所上市(shi)。上市(shi)后，在资金和资源的支撑下，有友食品也在探索新赛道(dao)、布局新领域，进一步挖掘企业第二增长曲线，以提升其(qi)综合竞(jing)争力。然而，截至目前，成效并(bing)不(bu)显著，在这个过程中，其(qi)主导产(chan)品泡椒(jiao)凤爪也曾出现营(ying)业收入和毛利率均持续下滑的情况。
2021年至2024年，泡椒(jiao)凤爪的营(ying)业收入和毛利率情况。
记者梳理发(fa)现，在2022年和2023年，有友食品泡椒(jiao)凤爪的营(ying)业收入和毛利率持续下滑，企业整体业绩(ji)在这两年也随之下滑。
虽然，有友食品的泡椒(jiao)凤爪在所属细分领域的优势地位(wei)为企业在品牌、声誉、竞(jing)争力等方(fang)面带来了明显的规模效应，但是，从企业长远(yuan)发(fa)展考虑，这种较为单一的产(chan)品结构(gou)使企业面临一定的经营(ying)风险。
对(dui)此，在2024年年报中，有友食品表示：“企业将在保持泡椒(jiao)凤爪细分市(shi)场领先地位(wei)的同时，依(yi)托现有产(chan)品研发(fa)与行业经验优势，深度挖掘创(chuang)新食材与工艺，精心打造契合消费者需求的美味、健康食品，提升销(xiao)售规模和盈利水平，增强抵御(yu)风险的能力，实现可持续发(fa)展。”
休闲食品行业市(shi)场竞(jing)争激烈(lie)
有友食品线上渠道(dao)营(ying)收显著增长
随着国民消费能力提升和生活方(fang)式迭代，休闲食品已从传统零食品类(lei)进化为“第四餐”场景的重要载体。艾媒咨询数据(ju)显示，从2010年到2022年，中国休闲食品行业市(shi)场规模持续增长，从4100亿元增长至11654亿元，预计2027年中国休闲食品行业市(shi)场规模达12378亿元，行业增速已从双位(wei)数高(gao)增长转入5%以内的微增阶段，这意味着市(shi)场竞(jing)争正从增量扩张转向存量深耕(geng)，市(shi)场竞(jing)争将更(geng)加激烈(lie)。
与此同时，休闲食品行业正在经历一场渠道(dao)的深度重构(gou)，传统商超渠道(dao)的市(shi)场份额持续下滑，而会员制渠道(dao)则凭借强大的虹吸效应和优质的目标客群，实现了市(shi)场份额的逆势增长。同时，零食量贩渠道(dao)和抖音等电商新兴渠道(dao)也展现出强劲的发(fa)展势头，成为消费市(shi)场的新宠。
在这个变革过程中，有友食品的做法是：“实现结构(gou)性突围，开创(chuang)性突破(po)会员制零售体系，建立与头部渠道(dao)的合作；深化主流零食量贩渠道(dao)渗透(tou)，夯实线下布局；加速电商运营(ying)模式迭代，通过社交电商全域运营(ying)实现线上销(xiao)售额倍增。”
有友食品2024年主营(ying)业务分销(xiao)售模式情况，截取自企业财报。
华鑫证券分析师在研报中指出，“2024年第四季度，有友食品的线上、线下渠道(dao)营(ying)收分别为0.24亿元、2.67亿元，分别同比增长133%、36%，线上渠道(dao)低基数下维持翻倍增长，预计抖音渠道(dao)后续仍作为新品推广窗(chuang)口，2025年维持费投(tou)力度，通过渠道(dao)溢出效应推进货架电商渠道(dao)增长。企业传统商超渠道(dao)相对(dui)承压，山姆、零食量贩作为增量渠道(dao)，红利加速释放中。”
新京报贝壳财经记者 阎侠
编辑 岳彩周(zhou)
校对(dui) 穆祥(xiang)桐