受煤炭价格波(bo)动影响，煤炭行业2024年业绩普(pu)遍下行，而(er)头部企业通(tong)过成本管控以(yi)及延链(lian)布局，持(chi)续稳固盈利。
3月(yue)28日晚间，动力煤龙头兖(yan)矿能源(600188)披露2024年年度报告，全年实现营(ying)业收入1391.24亿元，同(tong)比下降7.29%；归母净利润144.25亿元，同(tong)比下降28.39%，经营(ying)业绩保(bao)持(chi)历史高位。同(tong)时，拟向全体股东每10股派现5.4元（含税）。
值得一提的(de)是，兖(yan)矿能源拟派发年度末期股息0.54元/股（含税），叠加中期分红(hong)0.23元/股（含税），全年累(lei)计分红(hong)0.77元/股（含税），总额达77.31亿元，股息率保(bao)持(chi)行业前列。
核心产业持(chi)续增(zeng)长
年报显示，2024年兖(yan)矿能源五大(da)产业实现跨越发展，其中矿业与(yu)化工(gong)两大(da)核心产业协同(tong)发力，产量、效益双突破。煤炭板块继(ji)续发挥支柱作用，全年商(shang)品煤产量1.42亿吨，同(tong)比增(zeng)加1039万(wan)吨，超额完成年度产量计划。其中，陕蒙基地产量、营(ying)收、利润增(zeng)长明显，成为贡献最大(da)的(de)核心增(zeng)长极。
一批增(zeng)量项目落地见效，山东万(wan)福煤矿投(tou)产运营(ying)，新增(zeng)180万(wan)吨优质焦煤产能；新疆五彩湾露天矿一期1000万(wan)吨项目全速推进；内(nei)蒙古霍林河一号煤矿、刘三圪旦煤矿矿区规划分别调增(zeng)至700万(wan)吨/年、1000万(wan)吨/年；嘎鲁图煤矿完成勘探、曹四夭(wai)钼矿完成用地等前期审批。
与(yu)此同(tong)时，高端化工(gong)产业盈利能力大(da)幅改(gai)善(shan)。2024年，兖(yan)矿能源化工(gong)生产单位满产达产，化工(gong)品产量870万(wan)吨，同(tong)比增(zeng)盈15亿元。主要是因为产品价格降幅远(yuan)低于(yu)成本降幅，带(dai)动盈利能力提升。
此外，该企业其他产业同(tong)样各有所成。报告期内(nei)，兖(yan)矿能源高端装备制造产业提档升级，建(jian)成“绿色(se)、高端、智能、零(ling)碳”智慧制造园区，首批6家合资(zi)企业全面投(tou)产；收购运营(ying)德国沙尔夫企业，在欧洲(zhou)高端装备制造中心搭建(jian)起生产研发平台和招才引智基地。智慧物流产业并购头部物流企业物泊科技(ji)，实现“实体物流+数智平台”融合运行。新能源产业方面，推进内(nei)蒙古区域合资(zi)合作，积极开展“外电入鲁”通(tong)道项目论证。
降本增(zeng)效抵御行业下行
释放优势产能，控制企业成本，是应对煤炭价格中枢下降、保(bao)证盈利空间的(de)关键核心。报告期内(nei)，兖(yan)矿能源吨煤销售成本同(tong)比下降3.4%至337.57元。化工(gong)单位成本显著优化，主要化工(gong)产品甲醇(chun)单位销售成本同(tong)比降低13.9%，醋酸(suan)单位销售成本同(tong)比降低4.6%。
同(tong)时，兖(yan)矿能源通(tong)过多措并举，积极优化资(zi)本结(jie)构，降低融资(zi)成本。报告期内(nei)，该企业开展低息置换高息，优化债(zhai)务周期，增(zeng)发H股募(mu)集资(zi)金45亿元，综(zong)合施策推动资(zi)产负债(zhai)率降至63%，平均(jun)融资(zi)利率降至2.98%，达到历史最低水平。
值得关注的(de)是，全球主要国家正重新审视能源安全和国际能源合作，业内(nei)预(yu)计2025年煤炭市场延续供(gong)应宽松格局，价格中枢有限下行，全年均(jun)价仍处在中长周期较好盈利区间。化工(gong)品市场价格中枢总体稳定，高端化工(gong)品价格支撑力较强。
兖(yan)矿能源表示，在当前行业背景下，释放优势产能、控制企业成本仍是企业发展主线。兖(yan)矿能源明确了增(zeng)量扩能的(de)发展目标，即2025年计划商(shang)品煤产量达到1.55亿—1.6亿吨，化工(gong)品产量860万(wan)—900万(wan)吨。企业将分区域、分批次加快落实控股股东西(xi)北、内(nei)蒙古区域优质资(zi)产注入；融入陕蒙、新疆国家能源战略基地发展规划，积极获取(qu)“核心产区”优质煤炭资(zi)源。此外，面向国际，重点关注焦煤、有色(se)金属资(zi)产并购机会。
降本增(zeng)效方面，兖(yan)矿能源表示，2025年将力争吨煤成本再降3%，扣除非经营(ying)性投(tou)资(zi)影响，力争资(zi)产负债(zhai)率压(ya)降至60%以(yi)下。此外，力争可控费用降低5%，综(zong)合融资(zi)成本压(ya)降6%，财务费用减少3亿元，采购成本降低2.2亿元以(yi)上。