今早铜概念股集体拉升。北方(fang)铜业(ye)一度封板(ban)，目前上涨9.75%，江(jiang)西铜业(ye)、铜陵有色分别涨4.86%和3.88%。
ETF方(fang)面，万家基金工业(ye)有色ETF、南方(fang)基金有色金属ETF和华宝基金有色龙头(tou)ETF分别涨2.21%、1.94%和1.93%，鹏华基金有色ETF基金、银(yin)华基金有色金属ETF、国泰基金有色60ETF和汇添富基金有色50ETF分别涨1.92%、1.89%、1.88%和1.8%。
消息面上，国际铜价约5个半月来首(shou)次回升至每吨1万美金关口。伦敦金属交易所(LME)铜3个月期货(huo)3月20日一度上涨至10046.5美金。对中国消费(fei)复苏(su)的期待成为东风。
美国总(zong)统川普的关税政策(ce)也推动了美国等地区的铜价上涨。知名的铜多头(tou)科斯塔斯·宾塔斯(KostasBintas)再次预测铜价将创下新的纪录，原因是(shi)川普威胁要加(jia)征关税，这正(zheng)在耗(hao)尽全球铜库存，并(bing)创造了前所未有的交易获利机会。
日本钢(gang)铁联合会会长表示，美国对钢(gang)铁和汽车征收的关税可能会使日本的钢(gang)铁产量减少数(shu)百万吨；担忧更多的海外钢(gang)材可能会涌入日本，而日本尚未采取(qu)任何贸易保护措施。
另外，必和必拓CEO韩慕睿昨日在中国高层发(fa)展论(lun)坛表示，预计未来十年(nian)全球铜供应缺口将达到(dao)1000万吨。到(dao)2034年(nian)的十年(nian)间，铜矿开采需要1.8万亿元人民币（2500亿美金）的增长资(zi)本支出。以全球范(fan)围内超(chao)大规模数(shu)据中心的建设热潮为例，它们将为人工智能发(fa)展提供强大的算力支撑，需要大量的铜。
目前A股有11只有色行业(ye)ETF产品(pin)，跟踪的指数(shu)分别是(shi)有色金属、上期有色金属指数(shu)、工业(ye)有色、细分有色、中证有色、国证有色和有色矿业(ye)。
上期有色金属指数(shu)是(shi)上期所编制的，跟踪的是(shi)期货(huo)价格，而其他指数(shu)都是(shi)股票指数(shu)，这是(shi)一个重要的区别。
工业(ye)有色指数(shu)在2024年(nian)修订后(hou)剔除(chu)锂、钴等能源金属，不包含贵金属，主要覆(fu)盖工业(ye)金属和小(xiao)金属，比如铜、铝、稀土等，聚焦30家传统工业(ye)金属龙头(tou)，涵盖铜（江(jiang)西铜业(ye)）、铝（中国铝业(ye)）、稀土（北方(fang)稀土）、钨钼(mu)（洛阳钼(mu)业(ye)）等细分领(ling)域。行业(ye)结(jie)构：工业(ye)金属占比58%、稀有金属31%，不含贵金属及能源金属，避免新能源产业(ye)链波(bo)动干扰(rao)。
有色矿业(ye)指数(shu)，唯一聚焦上游矿产资(zi)源的指数(shu)，成分股需拥有探明金属储量，40家企业(ye)中采矿业(ye)占比39.57%。资(zi)源品(pin)价格上涨时，上游企业(ye)利润(run)弹性显著高于中下游，适合周期上行阶段布局。
国证有色指数(shu)，唯一包含北交所股票的有色指数(shu)，50家样本中涵盖连城数(shu)控（北交所）等细分领(ling)域龙头(tou)。行业(ye)侧重：与中证有色指数(shu)类似(si)，但能源金属权重更高（天齐锂业(ye)、赣锋(feng)锂业(ye)合计占比超(chao)12%），弹性更大。
细分有色指数(shu)：全产业(ye)链均衡配(pei)置代表50家全产业(ye)链企业(ye)，覆(fu)盖上游采矿（34%）、中游冶炼（38%）、下游加(jia)工（28%），紫金矿业(ye)以15.77%权重居首(shou)。行业(ye)分布：工业(ye)金属42%、稀有金属31%、贵金属23%，锂、钴等能源金属占比不足5%，兼具稳(wen)定性与弹性。
中辉(hui)期货(huo)认(ren)为，铜刷新年(nian)内新高，短期延(yan)续(xu)强势，美联储鲍威尔安抚市场，川普关税压力下美铜拉涨，铜精矿紧张叠加(jia)冶炼厂减产，国内库存去(qu)化支撑铜价，但高铜价负反馈抑制需求。
宝城期货(huo)认(ren)为，伦铜触及1万美金，下游观望意愿较强，若产业(ye)需求受到(dao)影(ying)响，或导致库存去(qu)化缓慢，进而拖累期价上行。