【昨日铝市(shi)动态(tai)】昨日铝价区间整理。市(shi)场因担忧美(mei)国(guo)关税政策拖累增(zeng)长、引发贸易紧张及推高通(tong)胀(zhang)，正等待美(mei)国(guo)个人消费支出数据以寻美(mei)联储路(lu)径指引。近期氧化(hua)铝周度开工率(lu)下调(diao)，截至上周四，据 SMM 数据，冶金氧化(hua)铝全(quan)国(guo)总运行(xing)产能降至 8801 万吨/年，减量有限(xian)。国(guo)内电解铝运行(xing)总产能 4384 万吨/年，折算氧化(hua)铝需求运行(xing)产能约 8440 万吨/年，即便考虑氧化(hua)铝净出口，基本面仍呈供应(ying)宽松格局。上周国(guo)内铝下游加工龙头企业开工率(lu)回升幅度较前一周扩(kuo)大，环(huan)比涨 1.2 个百分点(dian)至 62.8%，整体维持温和复苏态(tai)势。当前光伏、新能源汽车及电网(wang)基建需求构成(cheng)核心支撑(cheng)，而传统(tong)建筑型材、燃油车等受(shou)资金压(ya)力及终端消费疲软影响，旺季预期兑现不(bu)足，铝价高位震(zhen)荡抑制(zhi)下游采购。尽管“金三银四”传统(tong)旺季效应(ying)初显，三月初国(guo)内铝库存去库表现强于预期，但铝价冲击两万一大关，一定程度影响现货供需格局。据 SMM 数据，3 月 24 日国(guo)内主流消费地电解铝锭库存 82.7 万吨，较上周四减少 0.7 万吨，环(huan)比上周一减少 3.5 万吨。短期铝价受(shou)宏观和基本面支撑(cheng)高位运行(xing)，旺季成(cheng)色待验证(zheng)，后(hou)续需密切关注美(mei)国(guo)关税政策变(bian)化(hua)及下游需求实际释放情况，谨防海外贸易摩(mo)擦升级及高铝价下游可能导致(zhi)的需求负(fu)反馈风险。预计价格短期高位运行(xing)，关注矿石端复产进展和下游开工。需关注宏观预期变(bian)动、地缘(yuan)政治(zhi)危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。