本周是见证全球历史的(de)颠覆性一周！！！
美(mei)国(guo)关税大(da)戏（72变版(ban)）正式上演、欧(ou)洲迎(ying)来历史性转变，德国(guo)喊出(chu)“不惜一切”来重振经济、俄(e)乌停火曙光初现……
刚说对加墨暂缓征关税一个月(yue)不到24小时，特(te)朗普又变了。
特(te)朗普又威胁对加拿大(da)征收新关税，将最早(zao)于3月(yue)7日当天对加拿大(da)木(mu)材和乳制品征收新的(de)关税，其中(zhong)或(huo)对乳制品征收250%的(de)对等关税。
太(tai)割裂了，看(kan)客都被这(zhe)反(fan)转整麻了。
相比(bi)之下(xia)，欧(ou)洲的(de)历史性转变，或(huo)具有划时代的(de)意义。
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欧(ou)洲巨变
一直在技(ji)术性衰退的(de)边缘徘徊的(de)德国(guo)，放(fang)出(chu)大(da)招了。
3月(yue)5日，德国(guo)候任(ren)总理弗里德里希·默茨喊出(chu)的(de)“不惜一切”重振经济，并宣布天量财政扩张计划，被德银视为“德国(guo)战后历史上最重要的(de)范式转变之一”。
据报道，默茨宣布将投入5000亿欧(ou)元改(gai)革 “债(zhai)务刹车机制”，同时豁(huo)免德国(guo)宪法中(zhong)对于国(guo)防开支的(de)限制。
德国(guo)在数十年紧缩政策之后突然大(da)开闸门，引发欧(ou)洲几(ji)乎所有资产剧烈波动。
德国(guo)DAX指数本周创(chuang)下(xia)历史新高(gao)，同时债(zhai)券市(shi)场出(chu)现暴跌，德国(guo)10年期国(guo)债(zhai)收益率飙涨40基点(dian)，将遭遇1990年以来最糟糕的(de)一周。
市(shi)场认为此(ci)次(ci)德国(guo)财政政策重大(da)转变的(de)信号，具有跨时代意义，这(zhe)可能只是一个开始。
德意志银行宏观研究和主题(ti)策略全球主管Jim Reid表示，他怀疑“全球投资者尚(shang)未完全理解和消化这(zhe)一消息(xi)的(de)重要性”。
另(ling)一方面或(huo)许意味着(zhe)着(zhe)“美(mei)国(guo)例外论”交(jiao)易的(de)进一步消退，“不惜一切”时刻削弱了美(mei)元和长期国(guo)债(zhai)的(de)吸引力。
瑞银投资银行的(de)策略师表示，一个可能的(de)结果是，随着(zhe)消费(fei)者响应“经济民族主义”的(de)呼吁(yu)，更多的(de)资金留在了欧(ou)洲大(da)陆。这(zhe)将使欧(ou)元成为一种越来越有吸引力的(de)储备货币(bi)，与美(mei)元竞争。
wind数据显示，年初至今，德国(guo)DAX累计上涨15.57%，位居全球股市(shi)第二(er)，而纳(na)指同期下(xia)跌5.77%，直接倒数。
本周嘉实(shi)基金德国(guo)ETF直接净流入2.45亿元，不过博时基金标普500ETF同期也有2.44亿资金净申(shen)购。
(本文内容均为客观数据信息(xi)罗列，不构成任(ren)何投资建议）
本周标普500指数创(chuang)下(xia)半年最大(da)周跌。
2?
标普创(chuang)半年最大(da)周跌
特(te)朗普这(zhe)一顿猛如(ru)虎操(cao)作下(xia)，外人受(shou)到有多大(da)影响还(hai)未可知，但美(mei)股却是当之无愧的(de)首当其冲。
美(mei)股三大(da)指数周五齐涨，但周线(xian)下(xia)跌。标普500本周跌约3.1%，创(chuang)2024年9月(yue)份以来最差单周表现。纳(na)指本周跌3.5%，已经跌入技(ji)术型回调区间了。
“MAG7“承(cheng)受(shou)了最大(da)的(de)怒火，特(te)斯拉较历史峰值回调超46%，英伟达本周跌逾10%，市(shi)值较历史最高(gao)位缩水1万亿美(mei)元，苹果是唯一市(shi)值超3万亿美(mei)元的(de)企业。
美(mei)股的(de)持(chi)续回调下(xia)，近期国(guo)内多家基金企业纷纷放(fang)宽QDII基金的(de)申(shen)购限制。
3月(yue)5日，华夏纳(na)斯达克100ETF发起式联接基金恢复在代销机构办理申(shen)购及定期定额申(shen)购业(ye)务。同日，汇添(tian)富基金也发布了汇添(tian)富纳(na)斯达克100ETF发起式联接基金恢复申(shen)购、定期定额投资业(ye)务的(de)公告。华宝基金自3月(yue)6日起恢复办理华宝海外科技(ji)（QDII-LOF)的(de)申(shen)购及定期定额投资业(ye)务。
往后来看(kan)，由于特(te)朗普关税政策的(de)不确定性，以及美(mei)股在其政策目标的(de)暂时弱化，意味着(zhe)美(mei)股仍有一定的(de)调整的(de)压(ya)力。
不过美(mei)股周五的(de)V型反(fan)弹(dan)，意味着(zhe)另(ling)一压(ya)力来源——美(mei)国(guo)经济走弱的(de)影响暂时可控。
3?
鲍威尔力挽狂澜(lan)
3月(yue)7日周五，美(mei)国(guo)劳工统计局公布数据显示：美(mei)国(guo)2月(yue)非(fei)农就业(ye)人口增长15.1万人，不及预期值16万人。失业(ye)率走高(gao)至4.1%，高(gao)于前值4%。时薪从(cong)0.5%回落至0.3%，符合市(shi)场预期。
本次(ci)非(fei)农走弱的(de)最大(da)拖累是前期一直推动非(fei)农爆表政府雇员数据，2月(yue)联邦政府的(de)新增就业(ye)人数减少1万人，创(chuang)下(xia)自2022年6月(yue)以来最大(da)幅度的(de)下(xia)降。
但市(shi)场认为2月(yue)非(fei)农数据可能没有包括政府裁员，因为2月(yue)的(de)大(da)量裁员都是在调查周（非(fei)农是在每(mei)个月(yue)第二(er)周收集数据）之后进行的(de)。
分析师Jersey认为美(mei)国(guo)政府大(da)规模裁员的(de)影响或(huo)体现在3月(yue)的(de)非(fei)农数据。
这(zhe)份非(fei)农数据将美(mei)国(guo)经济水平维持(chi)了一个很微妙的(de)平衡，虽然15.1万的(de)非(fei)农数据小幅低(di)于预期，但4.1%的(de)失业(ye)率仍然远低(di)于5.7%的(de)历史平均水平。
也就是说，着(zhe)美(mei)国(guo)经济虽然有点(dian)走弱，但又不会太(tai)弱，这(zhe)样降息(xi)也有盼头（交(jiao)易员仍预计美(mei)联储今年将降息(xi)约75个基点(dian)），又不用担心衰退。
因为经济衰退比(bi)通(tong)胀可怕多了，大(da)家还(hai)记不记得(de)去年一个号称(cheng)能预测美(mei)国(guo)经济衰退的(de)指标萨姆法则，直接把全球股市(shi)都干崩了。
不过，近期的(de)美(mei)国(guo)经济数据多项指标亮红灯，一份不好(hao)不坏(huai)的(de)非(fei)农数据依旧(jiu)未提供明确的(de)经济前景，此(ci)时美(mei)联储主席鲍威尔的(de)讲话就成了关键。
美(mei)东时间3月(yue)7日周五，美(mei)联储主席鲍威尔在芝(zhi)加哥大(da)学(xue)布斯商学(xue)院(yuan)发表讲话称(cheng)，尽管面临不确定性，当前美(mei)国(guo)经济形势仍良好(hao)，就业(ye)市(shi)场稳健平衡，美(mei)联储应保持(chi)谨慎，现阶段无需(xu)急于调整政策利率。
但鲍威尔强调，不过，特(te)朗普政策变化带(dai)来的(de)不确定性仍偏(pian)高(gao)。鲍威尔讲话后，美(mei)债(zhai)回吐涨幅，美(mei)股走高(gao)，美(mei)元跌幅收窄。