近日，深圳证券(quan)交易所负责人在第三期ETF生态(tai)大会上表示：“境内ETF市场(chang)已进入‘质量提升’新发展阶段。”
那么“新”有何具体体现(xian)？在笔者看来，中央和各部委相继(ji)推出稳市场(chang)的增量政策，为ETF市场(chang)注入新活力。新“国九条”提出，建立(li)交易型开放式指(zhi)数基金（ETF）快速审批通道，推动指(zhi)数化投(tou)资发展；中央金融(rong)办(ban)等六部门(men)出台《关于推动中长期资金入市工作(zuo)的实施方案》提出，引导督促公募基金管理(li)人稳步提高权(quan)益(yi)类基金的规模和占(zhan)比；证监(jian)会印发《促进资本市场(chang)指(zhi)数化投(tou)资高质量发展行动方案》提出，加快推动指(zhi)数化投(tou)资高质量发展。这一系列新政策的支撑，为ETF市场(chang)高质量发展按下“加速键”。
科技在ETF市场(chang)发展中成为激发新动能的新引擎。当前，新一轮科技革命和产业变革正在重塑产业版图，DeepSeek撼动全球人工智能发展格局(ju)，人形机(ji)器(qi)人产业商业化运用加速落(luo)地，传(chuan)统产业通过转型升级加速向价值链高端攀升，新领域、新赛道多(duo)点爆(bao)发，为ETF市场(chang)长期向好夯实了基本面。
同时(shi)，ETF市场(chang)新气象不断(duan)显现(xian)。一方面，去(qu)年被动投(tou)资基金规模实现(xian)历史性跨越，首次超越主(zhu)动投(tou)资基金，从资本市场(chang)的“小品种”跃升为居(ju)民财富管理(li)的重要工具，产品数量超过千只，投(tou)资者户(hu)数超过千万；另(ling)一方面，指(zhi)数“上新”明显提速，“中国品牌”指(zhi)数体系日益(yi)完善。据Wind资讯数据统计，截至3月(yue)23日，年内共(gong)有297个(ge)指(zhi)数发布，同比增长62.30%，且(qie)多(duo)为反映新质生产力、专精特新等特色指(zhi)数，极大地丰富了ETF可跟(gen)踪标的，精准(zhun)契合经济发展新趋势。
每一个(ge)新阶段往往伴随着新挑战。在政策利好持续释放、科技助力不断(duan)增强、市场(chang)规模稳步扩张的背后，我国ETF市场(chang)也面临诸多(duo)亟待解决的问题。例如，随着新产品快速推出，如何确保产品质量与合规性，避免同质化的同时(shi)，又要防范过度创(chuang)新带来的潜(qian)在风险。此外，市场(chang)规模扩大后，如何提升投(tou)资者教育水平，使广大投(tou)资者更好地理(li)解和运用ETF产品，都是市场(chang)参(can)与者需要共(gong)同面对和攻克的难题。
在笔者看来，产品创(chuang)新层面，深入研究指(zhi)数迭代(dai)规律和关键因子对指(zhi)数表现(xian)的影响，成为突(tu)破(po)同质化困境的关键。同时(shi)，需要通过挖掘新兴产业、特色主(zhu)题等领域，设计出精准(zhun)适配(pei)不同风险偏好资金配(pei)置需求的ETF产品。此外，中长期资金入市将为ETF市场(chang)带来新的资金结构与发展契机(ji)。因此，围绕完善产品供给、优化环(huan)境、对接服(fu)务等关键领域，打通中长期资金入市卡点堵点至关重要。
在新的发展阶段，境内ETF市场(chang)可谓机(ji)遇(yu)与挑战并存(cun)。各方参(can)与者应齐(qi)心协力，以(yi)产品创(chuang)新为利刃突(tu)破(po)同质化困境，以(yi)吸引中长期资金为杠杆(gan)撬动市场(chang)潜(qian)力，以(yi)提升投(tou)资者教育为根(gen)基稳固(gu)市场(chang)发展。