汽车是(shi)重要的交(jiao)通工具，以前许多人喜欢买油车，而现在买新能源汽车的人越来越多了。
2024年底，我国新能源汽车保有量达到3140万(wan)辆?，占汽车总量的8.9%，且(qie)2024年新注册登记的新能源汽车数量占新注册登记汽车量的41%以上，同比大幅增加。
未来随着新能源汽车渗透率的提升，保有量还将继续增加，而这也激发了市场对充电桩等(deng)配套设施的需求，因为充电桩是(shi)新能源汽车充电的主要方式之一。
近年来，已有优优绿能、万(wan)帮能源、挚达科技等(deng)充电桩行业(ye)内企业(ye)冲(chong)刺IPO，目前进展较快的是(shi)优优绿能。
格(ge)隆汇新股获悉，近日，深圳市优优绿能股份有限企业（以下简称“优优绿能”）的创业(ye)板(ban)IPO已提交(jiao)注册，距离A股上市又进了一步，其保荐人为民生证券股份有限企业。
优优绿能专业(ye)从(cong)事新能源汽车直流充电设备核心部件研发、生产和销售，主要产品为各功率等(deng)级充电模块，主要应用于直流充电桩、充电柜等(deng)新能源汽车直流充电设备。
目前新能源汽车充换电设备产业(ye)链情况如何？不(bu)妨通过优优绿能来了解一下。
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70后学霸联手创业(ye)，深圳冲(chong)出(chu)一家IPO
优优绿能前身(shen)优优有限成立于2015年，由邓礼宽(kuan)、柏建国共同设立。2022年优优有限整体变更为股份有限企业，成为如今的优优绿能，其注册地位于深圳市光(guang)明区。
企业的两位创始人都是(shi)70后学霸，还是(shi)老(lao)同事，后来一起创业(ye)。
招股书显示，柏建国1979年出(chu)生，硕士学历，毕业(ye)于中(zhong)国矿业(ye)大学（北京(jing)）。他(ta)曾在艾默生网络能源有限企业当过几年硬件工程(cheng)师，还陆续当过易达威(wei)锐(rui)电源设备科技（深圳）有限企业的高(gao)级硬件工程(cheng)师、深圳市雷能混合集(ji)成电路有限企业的副总工程(cheng)师，并(bing)担任过深圳市格(ge)里贝尔电源技术有限企业的副总经(jing)理，2015年8月至今任职(zhi)于优优绿能，如今为企业董事长、总经(jing)理。
邓礼宽(kuan)出(chu)生于1978年，硕士学历，毕业(ye)于清华大学。与柏建国一样，邓礼宽(kuan)也曾职(zhi)于艾默生网络能源有限企业任App工程(cheng)师，还当过易达威(wei)锐(rui)电源设备科技（深圳）有限企业的高(gao)级App工程(cheng)师、深圳市雷能混合集(ji)成电路有限企业的副总工程(cheng)师、深圳市格(ge)里贝尔电源技术有限企业的副总经(jing)理，2015年优优绿能成立后任职(zhi)至今，现任企业董事、副总经(jing)理。
本次发行前，柏建国、邓礼宽(kuan)直接和间(jian)接合计持有优优绿能56.70%的股权，且(qie)二人于2022年6月签署了《一致行动协议书》，为一致行动人，二人为企业的共同控股股东、实际(ji)控制人。同时，雷军(jun)的小米智造、深圳阿(a)斯特、万(wan)帮新能源均为企业股东。
本次IPO，优优绿能拟募集(ji)资金(jin)7亿元，用于深圳市优优绿能股份有限企业充电模块生产基地建设项目、深圳市优优绿能股份有限企业总部及研发中(zhong)心建设项目、补充流动资金(jin)。
募资使用情况，图片来源：招股书
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聚焦新能源车充电设备部件，研发费用率低于同行均值
新能源汽车动力电池(shi)主要通过充电、换电两种方式实现补能。
其中(zhong)，充电模式下，新能源汽车主要通过充电桩充电完成补能，而充电模式可分为交(jiao)流充电和直流充电。
交(jiao)流充电又称“慢(man)充”，交(jiao)流充电受车载充电机（OBC）功率限制，一般功率小、充电慢(man)。交(jiao)流充电桩结构较为简单，技术门槛相对较低，易于安装且(qie)成本较低，适用于居民社区、公共停车场、购(gou)物(wu)中(zhong)心等(deng)应用场景。
直流充电又称“快充”，直流充电技术和设备更为复杂，直流充电桩的制造成本和安装成本也较高(gao)，更适用于对充电速率要求较高(gao)的应用场景，如公交(jiao)、出(chu)租车、物(wu)流车、重卡等(deng)运营车辆的集(ji)中(zhong)场所，以及充电站、高(gao)速公路服务区等(deng)公共服务场所。
换电即通过换电站把新能源汽车处于亏电状态的动力电池(shi)更换为电量饱和的电池(shi)，并(bing)将亏电电池(shi)重新存储到换电站中(zhong)进行集(ji)中(zhong)充电与管(guan)理。
图片来源于招股书
优优绿能的主要产品为15KW、20KW、30KW和40KW充电模块，主要应用于直流充电桩、充电柜等(deng)新能源汽车直流充电设备，对应充电模式中(zhong)的直流快充、换电模式。
具体来看，2021年、2022年、2023年、2024年1-6月（报告期），优优绿能充电模块收(shou)入占主营业(ye)务收(shou)入的比例平(ping)均为94.70%，占比较大；充电桩配套的输入输出(chu)线缆(lan)和端子等(deng)其他(ta)业(ye)务营收(shou)占比很小。
优优绿能所处行业(ye)属于技术密集(ji)型行业(ye)，随着下游新能源汽车行业(ye)对充电速率需求的升级，企业充电模块也向大功率方向迭代。为更好满足用户对充电速率的追求，企业在2021年正式推出(chu)40KW充电模块。
报告期内，企业40KW充电模块营收(shou)占比有所提升，而20KW、30KW充电模块的营收(shou)占比呈(cheng)下降趋势。
企业主营业(ye)务收(shou)入按产品结构分类统计情况，图片来源：招股书
随着新能源汽车保有量及整车带电量的提升，补能便利性成为制约新能源汽车使用体验提升的重要因素。相关领域的技术进步对企业持续创新能力提出(chu)了更高(gao)要求，如果企业未能及时适应行业(ye)变化，将面临新产品无法(fa)获得市场认可的风险。
报告期各期，优优绿能的研发费用分别为2149万(wan)元、4018.26万(wan)元、7909.27万(wan)元和4914.05 万(wan)元，占各期营业(ye)收(shou)入的比例分别为4.99%、4.07%、5.75%、6.81%，尽管(guan)企业的研发投入有所增长，但研发费用率依然远低于同行业(ye)可比企业平(ping)均值。
企业与同行业(ye)可比企业研发费用投入对比，图片来源于招股书
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为国内头(tou)部充电模块供应商，2024年净利润下滑
作(zuo)为新能源汽车配套产业(ye)的重要组成部分，新能源汽车充换电设备设施产业(ye)链上游为充电模块、继电器、接触(chu)器、监控计量设备、充电枪等(deng)设备零(ling)部件，作(zuo)为充电模块厂商，优优绿能处于行业(ye)上游，其他(ta)市场参与者还包括(kuo)HUAWEI、中(zhong)兴、英可瑞、盛弘股份、通合科技等(deng)企业(ye)。
中(zhong)游为充电桩及其他(ta)充电设备生产商，主要参与者包括(kuo)ABB、BTC POWER、Chaevi、万(wan)帮数字(zi)、盛弘股份、玖行能源、科陆电子等(deng)企业(ye)。
下游企业(ye)为运营服务商及终端客户，主要为换电站、充电站、新能源汽车厂商及配套运营服务商，包括(kuo)万(wan)帮数字(zi)、特锐(rui)德、国家电网、南方电网、蔚来、特斯拉、比亚迪、上汽集(ji)团(tuan)等(deng)企业(ye)。
新能源汽车充换电设备设施产业(ye)链，图片来源于招股书
经(jing)过多年发展，企业已成为国内具有一定技术实力和影响力的头(tou)部充电模块供应商。据测(ce)算，2023年中(zhong)国大陆充电模块市场增量为726.60亿瓦，优优绿能充电模块内销瓦数为76.90亿瓦，市场占有率为10.58%。
随着新能源汽车销量和保有量的增加，我国充电基础设施建设也快速发展起来。据充电联盟的数据，中(zhong)国大陆充电桩保有量从(cong)2017年末的44.57万(wan)台增长至2024年6月末的1024.30万(wan)台，年均复合增长率达61.97%。
图片来源于招股书
在行业(ye)持续增长的背(bei)景下，近几年企业的业(ye)绩也呈(cheng)增长趋势，但增速有所放缓。
报告期内，优优绿能的营业(ye)收(shou)入分别约4.31亿元、9.88亿元、13.76亿元、7.22亿元，对应的净利润分别约0.46亿元、1.96亿元、2.68亿元、1.39亿元。
2024年在主要城市、高(gao)速公路等(deng)区域的充电基础设施快速建设的同时，随着国内新能源汽车行业(ye)加速下沉，县域、乡村地区充电基础设施建设前景广阔，但对应的客户群体价格(ge)敏感度高(gao)，竞争激烈。
经(jing)审阅，2024年企业的营业(ye)收(shou)入约14.97亿元，同比增长8.86%；但由于加大了研发投入，以及毛(mao)利率水平(ping)较高(gao)的外(wai)销收(shou)入占比下降，2024年优优绿能的净利润约2.56亿元，同比下滑4.73%。
值得一提的是(shi)，2023年开始，受欧(ou)美政府和企业(ye)放缓汽车电动化转型、北美电动汽车充电标准(zhun)向NACS标准(zhun)转变等(deng)情况的影响，优优绿能的外(wai)销收(shou)入增速放缓；2024年1-6月，受ABB向企业的采购(gou)需求减少等(deng)影响，企业经(jing)审阅的外(wai)销收(shou)入较2023年下滑31.01%，未来其外(wai)销收(shou)入也可能继续承压。
报告期内，优优绿能的综合毛(mao)利率分别为26.28%、34.62%、36.25%、35.99%，存在一定波(bo)动。受市场竞争以及内销收(shou)入占比提升影响，企业预计2025年一季度毛(mao)利率同比有所下降。
此外(wai)，优优绿能还存在客户集(ji)中(zhong)风险。报告期内，企业向前五大客户的销售收(shou)入占营业(ye)收(shou)入的比重分别为69.63%、62.08%、44.86%和35.21%，其前五大客户包括(kuo)万(wan)帮数字(zi)、ABB、玖行能源、BTC POWER、Chaevi、中(zhong)芯(xin)供应链、蔚来等(deng)，其中(zhong)万(wan)帮数字(zi)和ABB均为企业关联方，存在关联交(jiao)易风险。
整体来说，尽管(guan)优优绿能已在国内充电桩充电模块领域拥有一定地位，且(qie)近几年收(shou)入呈(cheng)增长趋势，但受外(wai)销收(shou)入下滑等(deng)影响，企业2024年净利润出(chu)现同比下滑，未来仍(reng)面临客户合作(zuo)稳定性、行业(ye)政策变化等(deng)风险。