2024年，中国ETF市场(chang)迎来成立(li)20周年。为向投资者普(pu)及(ji)ETF基础常识，增强居民的资产配置能力，招商证券联合全景网共同举办2024年招商证券“招财杯”ETF实盘大赛系列(lie)直播，旨在帮(bang)助投资者提高投资技(ji)能、积(ji)累投资经验，促进ETF市场(chang)的健康发展。
回顾今年热门赛道(dao)，机器人赛道(dao)可谓持续火(huo)热。一级(ji)市场(chang)层面(mian)，高工机器人产业研究所数据显示，2024年1月至10月间，全球(qiu)人形机器人行(xing)业共发生69起融资事件，融资额(e)总计超(chao)过110亿人民币，其(qi)中，中国市场(chang)的融资金额(e)超(chao)过50亿元；从二级(ji)市场(chang)来看，Wind数据显示，截至12月3日(ri)收盘，中证机器人指数涨幅为8.65%，成交(jiao)额(e)超(chao)4.3万亿元，其(qi)中，下半年以来的涨幅超(chao)27.2%。
那么，机器人赛道(dao)的哪些特征或趋势(shi)散发了巨大的吸引力？“机器人+”时代的开启带来哪些投资机遇？投资者如何把握产业链发展的红(hong)利(li)？
12月12日(ri)，招商证券x《拜托了基金》系列(lie)直播第二十二期邀请到了华夏(xia)基金数量投资部副总裁(cai)、机器人ETF基金经理华龙，一起探讨(tao)《再见(jian)AI人！年终(zhong)热门赛道(dao)盘点——机器人时代的前(qian)世今生》。
华龙表示，目前(qian)中国人形机器人产业链布局(ju)广(guang)阔，技(ji)术日(ri)益进步，减速器、电机、传感器等国产替代加(jia)速进行(xing)中，机器人整机、人工智能大模型方面(mian)，国内亦加(jia)速追(zhui)赶。在国内较完整产业链、技(ji)术迅速迭(die)代和中美人工智能共振的行(xing)业格局(ju)下，国产机器人发展前(qian)景明确。
“普(pu)通投资者享受机器人产业发展的红(hong)利(li)可以通过多(duo)种方式，直接投资于机器人相关企业的股票，或是关注(zhu)机器人行(xing)业的ETF或相关基金，同时持续跟进政策变(bian)化(hua)和技(ji)术发展。”华龙如是说。
机器人产业三大特征和趋势(shi)
全景网：多(duo)项数据显示，一二级(ji)市场(chang)对机器人板块的关注(zhu)度非常高，您认为机器人产业呈现出了哪些特点和趋势(shi)引起了全市场(chang)的关注(zhu)？有哪些事件让您印象(xiang)深刻？
华龙：2024年对于机器人产业是充满变(bian)革和机遇的一年，从整体趋势(shi)来看，我认为有几(ji)个特点和趋势(shi)特别引人注(zhu)目。
首先，技(ji)术创新和融合正在成为推动机器人产业发展的关键因素。大家可以看到，电子、机械、生物、材(cai)料等多(duo)学科的技(ji)术正在相互(hu)交(jiao)融中相互(hu)促进，融合创新、高端化(hua)、智能化(hua)、生态(tai)构(gou)建成为中国机器人未来发展的关键词(ci)。这种跨学科的技(ji)术融合，不仅推动了机器人技(ji)术的进步，也为机器人的应用场(chang)景提供了更多(duo)可能性。
其(qi)次，机器人的应用场(chang)景正在持续扩展。从工业自(zi)动化(hua)到服务业，再到个人消(xiao)费市场(chang)，机器人的应用领域越来越广(guang)泛。特别是在人形机器人领域，大家看到了巨大的潜力和市场(chang)关注(zhu)度。例如，北京人形机器人创新中心发布的全球(qiu)首个纯电驱(qu)拟人奔跑的全尺寸人形机器人“天工”，以及(ji)北京星动纪元科技(ji)有限企业发布的人形机器人STAR1，都在奔跑速度和环境适应性上取得(de)了显著的进展。
第三，政策支撑和资本投入也是推动机器人产业发展的重要因素。国家产业政策送来了东风，如工业和信息化(hua)部印发的《人形机器人创新发展引导(dao)意见(jian)》，以及(ji)各地政府对人形机器人方向的政策布局(ju)和投资基金的设立(li)。这些政策和资本的支撑，为人形机器人产业的技(ji)术创新和商业化(hua)提供了坚实的基础。
至于印象(xiang)深刻的事件，我认为HUAWEI正式进军人形机器人领域是一个标志性事件。HUAWEI的加(jia)入，不仅带来了强大的技(ji)术储备和产业生态(tai)，也预(yu)示着人形机器人产业将迎来快速发展的新阶段。此外，2024年中关村仿生机器人大会也是一个高光时刻，它(ta)集中展示了仿生机器人领域的最新成果，促进了产学研用的深度融合。
2026年有望(wang)量产Optimus机器人
全景网：今年特别引人注(zhu)目的事件之(zhi)一是特斯(si)拉CEO埃隆(long)·马斯(si)克宣布，特斯(si)拉预(yu)计在2025年开始(shi)“有限生产”Optimus机器人，并(bing)在2026年进行(xing)批量生产。从Optimus机器人目前(qian)的产业格局(ju)和产业进展来看，您觉得(de)有没有可能实现？
华龙：从目前(qian)的信息来看，我认为这个时间节(jie)点有可能实现。特斯(si)拉在人形机器人领域的进展非常迅速，他们已经展示了Optimus机器人的多(duo)个原(yuan)型，并(bing)在技(ji)术上取得(de)了显著的突破。马斯(si)克本人也多(duo)次强调了Optimus项目的重要性，并(bing)表示特斯(si)拉将全力押注(zhu)这个项目。
具体进展方面(mian)，首先，特斯(si)拉已经宣布在2024年底到2025年初完成Optimus的改款，届时将进入有限生产阶段，并(bing)在特斯(si)拉工厂进行(xing)测试。这意味着他们已经有了明确的生产计划和时间表。其(qi)次，特斯(si)拉的Optimus机器人已经展示了基础的运动和操作能力，包括简单的手部动作和稳(wen)定的步行(xing)，这些都是实现2025年有限生产和2026年批量生产的重要基础。
应用场(chang)景、功(gong)能、成本限制大规(gui)模商业化(hua)
全景网：在特斯(si)拉Optimus引发广(guang)泛关注(zhu)之(zhi)前(qian)，日(ri)本本田与美国波士顿都已经推出了人形机器人，但都没有实现商业化(hua)量产。人形机器人至今还没能实现大规(gui)模商业化(hua)的原(yuan)因是什么？您觉得(de)距离实现规(gui)模效应还有多(duo)长的路要走？
华龙：当前(qian)阻碍人形机器人商业化(hua)量产的原(yuan)因包括大规(gui)模应用场(chang)景不足以及(ji)存在诸多(duo)技(ji)术问(wen)题。一方面(mian)，应用场(chang)景直接影响机器人需求的刚性程度，目前(qian)人形机器人应用场(chang)景仍有待挖掘。另一方面(mian)，人形机器人尚处于功(gong)能相对简单、初步智能的形态(tai)。其(qi)解决路径核心仍是机器人功(gong)能和智能化(hua)水(shui)平提升(sheng)，支撑机器人从封闭场(chang)景走向开放场(chang)景，从单一场(chang)景进入复(fu)杂场(chang)景。提升(sheng)通用化(hua)水(shui)平是未来人形机器人行(xing)业发展的必由之(zhi)路，必须依靠(kao)AI技(ji)术的进步和发展，AI技(ji)术与机器人的结合，将弥补当前(qian)机器人在智能性、易用性、经济性上的短板，有效提升(sheng)机器人在各个行(xing)业的渗透率。传统的深度学习(xi)模型中，机器智能往(wang)往(wang)局(ju)限于特定场(chang)景，而在ChatGPT、PaLM为代表的AI多(duo)模态(tai)大模型的赋能下，机器人可以与真实世界进行(xing)多(duo)模态(tai)交(jiao)互(hu)，从而实现“具身智能”，并(bing)拥有不断进化(hua)、跨场(chang)景应用的能力。
最后是成本端，当前(qian)各家主(zhu)机厂均(jun)持续推动人形机器人降本，过去高昂的成本是制约人形机器人大规(gui)模量产的关键因素，降本将是人形机器人商业化(hua)推广(guang)的必由之(zhi)路。过去一台Atlas造价(jia)高达200万美金，这也导(dao)致(zhi)其(qi)至今难以走出实验室，走向商业化(hua)。后续的一些人形机器人均(jun)采用稳(wen)定性、性价(jia)比(bi)更高的电机驱(qu)动方案，相较之(zhi)于Atlas的液压驱(qu)动，电机驱(qu)动的扭矩(ju)密度远低，但是可以通过搭配减速器来加(jia)以补足，其(qi)现有技(ji)术已能满足机器人的多(duo)数运动需求，同时拥有能量转化(hua)效率、易维护、低成本、零件规(gui)整等优势(shi)。
上周特斯(si)拉投资者会议分享Optimus进展：目标是在2026年在工厂内部部署超(chao)过1000个人形机器人，然(ran)后向外部客(ke)户销售(shou)。从开发的角度来看，“Optimus”的“智能”将继续提高，并(bing)应该在某个时候反映出过去一年中FSD的快速改进。制造目标是将物料清单（BoM）降低到约3万美金。
灵活度与交(jiao)互(hu)能力是广(guang)泛应用的关键
全景网：在10月的we robot发布会上，Optimus机器人的灵巧手有新进展，自(zi)主(zhu)性和人机交(jiao)互(hu)能力大幅提升(sheng)，这是否(fou)是一个重要突破？灵活度与交(jiao)互(hu)能力是否(fou)是人形机器人最关键的技(ji)术？
华龙：这确实是一个重要的突破。Optimus机器人的灵巧手现在拥有22个自(zi)由度，这使得(de)它(ta)的手部动作更加(jia)接近人类的灵活性和精确度。这种提升(sheng)不仅让Optimus能够实行(xing)更复(fu)杂的任(ren)务，如精准抓(zhua)握鸡(ji)蛋等易碎物品(pin)，还极大地增强了它(ta)在工业应用中的潜力，比(bi)如仓储管理、装配和产品(pin)分类等。
灵活度和交(jiao)互(hu)能力确实是人形机器人最关键的技(ji)术之(zhi)一。首先，这使得(de)机器人能够更好地适应不同的工作环境和任(ren)务要求。例如，Optimus现在能够进行(xing)跳舞、倒(dao)饮料、猜拳等多(duo)组动作，这些动作的展示不仅仅是技(ji)术的展示，更是对其(qi)在服务行(xing)业应用潜力的预(yu)示。其(qi)次，人机交(jiao)互(hu)能力的提升(sheng)意味着机器人能够更自(zi)然(ran)地与人类合作，理解人类的指令和需求，这对于提高工作效率和安全性非常重要。因此，可以说，
灵活度和交(jiao)互(hu)能力的提升(sheng)，对于人形机器人的未来发展和应用至关重要。它(ta)们不仅决定了机器人能否(fou)在多(duo)样化(hua)环境中有效工作，还直接影响到机器人与人类互(hu)动的自(zi)然(ran)度和效率，这是人形机器人能否(fou)被广(guang)泛接受和应用的关键因素。
HUAWEI人形机器人布局(ju)关注(zhu)四大要点
全景网：Optimus机器人不仅引起了资本市场(chang)的广(guang)泛关注(zhu)，也推动了整个行(xing)业对机器人技(ji)术的进一步探索和投资，国内各大巨头也纷纷在前(qian)沿(yan)领域“排兵布阵”。近期最受关注(zhu)的无疑是传言许久的HUAWEI具身智能生态(tai)伙伴名单终(zhong)于陆续揭晓，HUAWEI的人形机器人布局(ju)有哪些可以关注(zhu)的点？
华龙：HUAWEI人形机器人布局(ju)的关注(zhu)要点在于几(ji)方面(mian)：
一是技(ji)术合作与创新：HUAWEI与乐(le)聚机器人等企业深度合作，共同探索“HUAWEI盘古大模型+夸父人形机器人”的应用场(chang)景，将大模型的语义理解、动态(tai)规(gui)划、多(duo)模态(tai)信号理解等能力赋能于人形机器人，使其(qi)智能化(hua)决策能力得(de)到提升(sheng)。
二是生态(tai)构(gou)建：HUAWEI（深圳）全球(qiu)具身智能产业创新中心正式运营，并(bing)与16家企业签署合作备忘录，涵盖制造业协(xie)作机器人、特种机器人企业以及(ji)机器人零部件供应商等，共同建设具身智能大脑、小脑、工具链等关键根技(ji)术，开启联创项目，打造“人形机器人+”开放生态(tai)平台，推动人形机器人在多(duo)领域的广(guang)泛应用。
三是硬件研发与投入：投资72亿元在东莞设立(li)子企业建设产业园区(qu)，计划2025年发布并(bing)实现一定规(gui)模量产，为人形机器人的研发、生产和产业化(hua)提供有力支撑。
四是专利(li)布局(ju)：HUAWEI早在7年前(qian)就围绕AI+机器人展开研发，并(bing)陆续公布了多(duo)项机器人专利(li)，为其(qi)在人形机器人领域的技(ji)术创新和产品(pin)研发奠(dian)定了坚实基础。
我国人形机器人五(wu)大竞争(zheng)力
全景网：我国目前(qian)的人形机器人进展是否(fou)具备全球(qiu)竞争(zheng)力？
华龙：关于我国人形机器人的全球(qiu)竞争(zheng)力分析，首先是技(ji)术专利(li)领先优势(shi)，截至2023年5月31日(ri)，中国已累计申请6618件人形机器人技(ji)术专利(li)，有效专利(li)数3110件，位居全球(qiu)第一。优必选作为国内人形机器人头部企业，有效专利(li)数达到763件，近5年年均(jun)专利(li)申请数191.2件，在核心零部件、本体结构(gou)、驱(qu)动控制三个主(zhu)要技(ji)术领域的专利(li)申请数量均(jun)为中国第一、全球(qiu)第二。
其(qi)次，产业生态(tai)完善(shan)。中国拥有完备的工业体系，人形机器人产业链已基本完善(shan)，在供应链上具有先天优势(shi)，能够实现低成本、规(gui)模化(hua)生产和快速迭(die)代。从零部件制造到整机装配，各环节(jie)均(jun)有企业参与，且部分企业在相关领域已达到世界高水(shui)平，如空心杯电机、谐波减速器、传感器等领域。
第三，应用场(chang)景广(guang)阔。中国是全球(qiu)最大的机器人应用市场(chang)，连续10年成为全球(qiu)最大工业机器人市场(chang)，2022年工业机器人装机量占全球(qiu)比(bi)重超(chao)过50%。人形机器人有望(wang)率先在工业领域实现示范应用，并(bing)逐步拓展至特种领域和民生领域，丰富的应用场(chang)景为技(ji)术研发和产品(pin)迭(die)代提供了广(guang)阔的试验田。
第四，数据资源丰富。我国的实体产业基础能够产生大量真实、有价(jia)值的数据，为人形机器人的具身智能发展提供了有力支撑，有助于提升(sheng)其(qi)对复(fu)杂物理世界的理解和适应能力，加(jia)速技(ji)术升(sheng)级(ji)和产品(pin)优化(hua)。
此外，人才储备充足。中国STEM高端人才数量等于发达国家总和，机器人相关学科成熟度逐渐提升(sheng)，核心算法和产业研究人才不断涌现，清华、哈工大、浙大、华科等高校培养孵化(hua)了多(duo)个人形机器人创业团队，研发实力雄厚，为人形机器人产业的持续发展提供了强大的智力支撑。
全球(qiu)人形机器人市场(chang)竞争(zheng)日(ri)益激烈，美国、日(ri)本、韩国等国家的企业也在积(ji)极布局(ju)和投入，不断提升(sheng)技(ji)术水(shui)平和市场(chang)竞争(zheng)力。在国际市场(chang)上，我国人形机器人企业需要面(mian)对来自(zi)各方的竞争(zheng)压力，在技(ji)术创新、产品(pin)质量、品(pin)牌建设等方面(mian)不断提升(sheng)自(zi)身实力，才能在全球(qiu)人形机器人产业中占据更有利(li)的地位。
芯片国产化(hua)关键在于“卡脖子”技(ji)术突破
全景网：从应用场(chang)景来看，机器人可划分为工业机器人、服务机器人、特种机器人及(ji)人形机器人四大类别，而无论是哪种机器人，算力芯片都是“大脑”的核心，机器人所需要的芯片不是单独(du)的一、两款，而是需要整个系统的协(xie)调与运作。比(bi)如这两年讨(tao)论度很高的“具身智能”，不仅要处理简单的指令，更重要的是能够自(zi)主(zhu)决策，能够理解、推理、并(bing)与物理世界互(hu)动。您觉得(de)一个“聪明”的机器人，需要哪些芯片？“机器人+”时代开启，能否(fou)带动下一轮芯片潮？
华龙：智能机器人需要的芯片类型取决于其(qi)设计目的、复(fu)杂程度以及(ji)所需实行(xing)的任(ren)务。大家目前(qian)热议的AI芯片，是专门用于处理人工智能应用中大量计算任(ren)务的芯片，其(qi)他非计算任(ren)务仍由CPU负责。所以说，机器人的智能化(hua)很大程度上取决于AI芯片的先进性。
从技(ji)术架构(gou)来看，Al芯片主(zhu)要分为GPU（图形处理器）、FPGA（现场(chang)可编程逻辑门阵列(lie)）、ASIC（专用集成电路）三大类。其(qi)中，GPU是较为成熟的通用型人工智能芯片，FPGA和ASIC则是针对人工智能需求特征的半定制和全定制芯片。
AI芯片的作用是作为驱(qu)动，让搭载的大模型系统进行(xing)飞速的运算，从而实现各种各样的功(gong)能，因此需要强大的算力和存储力。
算力的发展速度远超(chao)存储的发展速度，在过去二十年中，处理器性能以每年大约55%的速度提升(sheng)，内存性能的提升(sheng)速度每年只有10%左右。例如，英伟达推出的Blackwell GPU就是目前(qian)最为先进的算力芯片。存储技(ji)术可以简单认为有GDDR和HBM两种，这个区(qu)别就在于HBM是更为先进的，HBM重新调整了内存的功(gong)耗(hao)效率，使单位带宽能耗(hao)更低，制作工艺更高。所以，AI芯片大多(duo)数会采用HBM技(ji)术。但目前(qian)掌握HBM技(ji)术的，现在全球(qiu)也就只有三家，SK海力士、SAMSUNG、美光，所以说产能是非常紧(jin)张的。
芯片作为产业链上游，机器人+时代的到来将直接带动需求增加(jia)，特别是专用集成电路（ASIC）、微控制器（MCU）、图形处理单元（GPU）、数字信号处理器（DSP）以及(ji)现场(chang)可编程门阵列(lie)（FPGA）等。这将刺激芯片制造商扩大生产规(gui)模或投资新生产线以满足市场(chang)需要。机构(gou)统计数据显示，在AI浪潮中，AI芯片应用的场(chang)景愈发广(guang)泛，例如机器人、智能车、智能手机等等，从2019年开始(shi)，中国AI芯片的市场(chang)规(gui)模呈现年年递增的趋势(shi)，到2024年底，AI芯片市场(chang)规(gui)模甚(shen)至达到1500亿元左右。
同时改变(bian)芯片竞争(zheng)格局(ju)，一方面(mian)，现有的大型半导(dao)体企业会加(jia)大在AI芯片领域的投入，巩固其(qi)市场(chang)地位；另一方面(mian)，新兴企业和初创企业将有机会通过专注(zhu)于特定应用场(chang)景下的定制化(hua)解决方案脱颖而出。此外，由于中国等国家和地区(qu)正在积(ji)极推动本土(tu)芯片制造业的发展，这也可能重塑全球(qiu)芯片市场(chang)的地理分布。
从长期来看，也将加(jia)强国产替代进程。在芯片产业链上诸如HBM、光刻机、先进封装等核心技(ji)术和海外仍有差距，因此，芯片国产化(hua)的关键在于上游材(cai)料和设备等“卡脖子”技(ji)术的突破。那么在需求的激增下，也将促进大家本土(tu)产能扩张及(ji)国产替代率提升(sheng)，减少对外部供应链的依赖。
控制器、伺(si)服电机、减速器三大核心机会
全景网：从硬件设备到App系统，从上游零部件到下游终(zhong)端，机器人产业链涉及(ji)多(duo)个环节(jie)，从整个市场(chang)的产业链条来看，您认为哪些环节(jie)是目前(qian)最具投资价(jia)值的？为什么？
华龙：从产业链来看，机器人产业链主(zhu)要包括上游核心零部件、中游本体及(ji)系统集成和下游工业及(ji)服务应用。其(qi)中
核心零部件重要性十分突出，一方面(mian)高性能的零部件是实现机器人感知与运动的基础；另一方面(mian)核心零部件成本占比(bi)较高。以传统工业机器人为例，核心零部件占据了工业机器人整机70%以上的成本，控制器、伺(si)服电机、减速器，这三个核心零部件决定机器人性能，也是机会来源。
减速器是机器人的关节(jie)，作用在于降低转速、增加(jia)扭矩(ju)，保证机器人平稳(wen)精确运行(xing)。主(zhu)要包括谐波减速器和RV减速器，目前(qian)仍主(zhu)要被日(ri)本企业所垄(long)断，近年来国产化(hua)率逐步提升(sheng)。人形机器人将为减速器市场(chang)需求带来较大增量，根据测算2025年全球(qiu)谐波减速器市场(chang)空间有望(wang)达147.5亿元，2022—2025年均(jun)复(fu)合增长率为59.5%。
控制器主(zhu)要控制机器人在工作空间中的运动位置、姿态(tai)和轨迹，近年来机器人控制器市场(chang)需求稳(wen)步增长。竞争(zheng)格局(ju)方面(mian)由于机器人控制器多(duo)为本体厂商自(zi)制，竞争(zheng)格局(ju)与本体类似，国外企业占据主(zhu)导(dao)地位，国内外差距主(zhu)要体现在App算法，近年国产机器人龙头正逐步追(zhui)赶。
伺(si)服系统主(zhu)要包括驱(qu)动器和伺(si)服电机，是用来精确地跟随或复(fu)现某个过程的反馈控制系统。机器人用伺(si)服对响应速度，负载能力，体积(ji)质量等要求更高，因此国内外差距也更大。近年来国产品(pin)牌迅速发展，在中低端伺(si)服领域已实现大规(gui)模量产，并(bing)不断投入研发向高端伺(si)服系统迈进。
中国零部件占特斯(si)拉人形机器人价(jia)值比(bi)例较高
全景网：目前(qian)，我国在核心零部件领域的国产化(hua)率如何？未来在这些核心零部件领域，我国产业链有哪些可以关注(zhu)的机会？
华龙：关于我国目前(qian)在机器人核心零部件领域的国产化(hua)率情况，具体来看，减速器方面(mian)包括谐波减速器、RV减速器和行(xing)星减速器，其(qi)中，谐波减速器全球(qiu)市场(chang)集中度较高，哈默纳科、产电新宝在国内市场(chang)份额(e)合计超(chao)过70%，国内厂商包括绿的谐波、昊志机电、汉宇集团等，虽(sui)有一定发展，但整体市场(chang)份额(e)仍较小；RV减速器则全球(qiu)超(chao)85%份额(e)被日(ri)本厂商占据，其(qi)中纳博(bo)特斯(si)克处于垄(long)断地位，国产RV减速器在国内市占率约30%，国产化(hua)率处于提升(sheng)阶段，国内主(zhu)要厂商有秦川(chuan)机床、双环传动、丰立(li)智能、巨轮智能等；至于行(xing)星减速器，高端的精密行(xing)星减速器市场(chang)被海外企业所占据，如纽卡特、威腾斯(si)坦、赛威传动、住(zhu)友等，国内厂商有中大力德、兆威机电、巨轮智能、新时达等。
控制系统方面(mian)，国产控制系统在中低端市场(chang)有一定份额(e)，但在高端市场(chang)，特别是对于高精度、高速度、多(duo)轴联动等复(fu)杂控制要求的机器人控制系统，国产化(hua)率相对较低，仍依赖进口品(pin)牌。
伺(si)服系统方面(mian)，国产伺(si)服系统的市场(chang)份额(e)逐步提升(sheng)，但与国际品(pin)牌相比(bi)，在精度、响应速度、稳(wen)定性等性能指标上还存在一定差距，高端应用领域的国产化(hua)率有待进一步提高。
关于未来我国机器人产业链的机会，在我看来，中国零部件占特斯(si)拉人形机器人价(jia)值比(bi)例较高。中国厂商为特斯(si)拉供应实行(xing)器、传感器等部分零部件，价(jia)值占比(bi)较高，侧面(mian)印证人形机器人是中国厂商能够深度参与的领域，国产厂商发展机遇大。
目前(qian)，中国人形机器人产业链布局(ju)广(guang)阔，技(ji)术日(ri)益进步，减速器、电机、传感器等国产替代加(jia)速进行(xing)中，机器人整机、人工智能大模型方面(mian)，国内亦加(jia)速追(zhui)赶。在国内较完整产业链、技(ji)术迅速迭(die)代和中美人工智能共振的行(xing)业格局(ju)下，
国产机器人发展前(qian)景明确，相关产业链企业值得(de)关注(zhu)。
投资关键词(ci)：智能化(hua)、人机协(xie)作、自(zi)主(zhu)化(hua)
全景网：展望(wang)2024年，能否(fou)分享一下您对机器人行(xing)业的投资逻辑和投资建议？有哪些关键词(ci)最值得(de)大家重视？普(pu)通投资者应该如何去享受机器人产业发展的机遇？
华龙：投资逻辑可以从技(ji)术发展、市场(chang)需求、政策支撑等多(duo)个维度来分析。首先，技(ji)术进步是推动机器人行(xing)业发展的核心动力。随着人工智能、机器学习(xi)、传感器技(ji)术等领域的快速发展，机器人的智能化(hua)、自(zi)主(zhu)化(hua)、信息化(hua)水(shui)平不断提升(sheng)，这为机器人行(xing)业带来了新的增长点。同时，随着全球(qiu)制造业的转型升(sheng)级(ji)，特别是中国制造业的智能化(hua)改造，对工业机器人的需求持续增长，市场(chang)规(gui)模不断扩大。此外，国家政策的支撑也是不可忽视的因素，多(duo)国政府出台政策鼓励机器人技(ji)术的发展和应用，为行(xing)业提供了良好的发展环境。
关键词(ci)方面(mian)，首先是“智能化(hua)”，随着技(ji)术的不断进步，智能化(hua)水(shui)平成为衡量机器人性能的重要指标；其(qi)次是“人机协(xie)作”，它(ta)代表了工业机器人发展的一个重要方向，即机器人与人类协(xie)同工作的能力；再者是“自(zi)主(zhu)化(hua)”，这涉及(ji)到机器人的自(zi)主(zhu)决策和实行(xing)能力，是实现更高级(ji)机器人功(gong)能的关键。
对于普(pu)通投资者，享受机器人产业发展的机遇可以通过多(duo)种方式。一是直接投资于机器人相关企业的股票，尤其(qi)是那些在技(ji)术创新和市场(chang)应用方面(mian)有明显优势(shi)的企业；二是关注(zhu)机器人行(xing)业的ETF或相关基金，通过分散投资降低风险并(bing)分享行(xing)业成长的红(hong)利(li)。同时，投资者应该持续跟进政策变(bian)化(hua)和技(ji)术发展，因为这些因素将直接影响机器人行(xing)业的发展前(qian)景和投资回报。
本文节(jie)选自(zi)华夏(xia)基金《再见(jian)AI人！年终(zhong)热门赛道(dao)盘点——机器人时代的前(qian)世今生》主(zhu)题直播，分享嘉宾为华夏(xia)基金数量投资部副总裁(cai)、机器人ETF基金经理华龙（F0010000000293），文本内容根据嘉宾观点整理。