1月(yue)27日，A股龙(long)年(nian)行情(qing)收官，三大指数全线(xian)收跌，两(liang)市成交额维持1万亿以上。截至收盘，沪指跌0.06%，深成指跌1.33%，创业(ye)板指跌2.73%。
从1月(yue)的涨(zhang)跌幅表现来看，中证(zheng)REITS全收益表现最佳，1月(yue)累计上涨(zhang)6.2%，万得微盘股指数微涨(zhang)1.74%，科(ke)创100指数微涨(zhang)1.74%。A500指数1月(yue)下跌2.83%，比沪深300的3%和3.04%跌幅稍微小一点。
由于1月(yue)最后一个交易日，DeepSeek消息带崩算力硬(ying)件股，铜(tong)缆高速连(lian)接、CPO等(deng)方向领跌，导(dao)致(zhi)创业(ye)板指跌幅最明显，创业(ye)板50、创业(ye)板指1月(yue)分别跌3.75%和3.63%。
格隆汇2025年(nian)“全球视野(ye)，下注中国”十大核心ETF最新月(yue)度表现出炉，1月(yue)下跌1.98%，比沪深300指数同期下跌3%，跑赢1个百分点。其中港股通(tong)互联网ETF1月(yue)表现最佳，累计涨(zhang)幅达到2.88%，标普500ETF同期累计上涨(zhang)1.57%，A股新核心宽基标的——A500ETF基金(512050)1月(yue)微跌2.63%。
1. A500ETF基金(512050)1月(yue)“吸金”21.3亿元
尽管A500ETF基金(512050)1月(yue)微跌2.63%，但资金继续(xu)借(jie)道ETF布局A股，1月(yue)合计净流入21.3亿元，最新规模为(wei)200.8亿元，1月(yue)的日均成交额为(wei)41.4亿元，是同类产品中最活(huo)跃的A500指数基金。
得益于A500系列产品的号召力，A500系列指数产品成为(wei)去年(nian)ETF新发市场的一大亮(liang)点，四季度内资金净流入A500ETF超2000亿元，在指数层面的净流入属于断层领先，区间(jian)累计净流入约2067.49亿元，吸金能力尤为(wei)显著。
1月(yue)26日，证(zheng)监会正式发布《促(cu)进(jin)资本市场指数化投资高质量(liang)发展(zhan)行动方案》，其中提及积极发展(zhan)股票(piao)ETF，做优做强核心宽基股票(piao)ETF，以及丰富的指数基金产品体系和降低投资成本等(deng)措施，能更(geng)好地满足(zu)投资者多元化投资需求(qiu)，强化指数基金资产配(pei)置功能，稳步(bu)提升投资者长期回报，进(jin)一步(bu)强化中长期资金借(jie)道ETF稳定股市。
中央金融(rong)办等(deng)六部门联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，大型(xing)国有保险企业要增(zeng)加A股投资规模和实际比例。会议要求(qiu)，力争大型(xing)国有保险企业从2025年(nian)起，每年(nian)将新增(zeng)保费的30%用(yong)于投资A股，公募基金持有A股流通(tong)市值未来三年(nian)每年(nian)至少增(zeng)长10%。
毋庸(yong)置疑，政策推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升，为(wei)中长期资金入市提供便利(li)渠道，有助于实现上述的目标。
沪深300代(dai)表国内最具实力的龙(long)头(tou)企业(ye)，具有稳定的现金流和分红能力，而中证(zheng)A500结(jie)合了“核心资产”和“新质生产力”的特点，在业(ye)绩和股价的成长性上更(geng)具想象力。
同时A500成份股的净资产收益率高于中证(zheng)全指、中证(zheng)500和中证(zheng)1000指数等(deng)指数，盈利(li)能力较强。在经济基本面慢复苏、上市企业业(ye)绩整体下滑的环境(jing)下，中证(zheng)A500成分股收入和净利(li)润增(zeng)速所受影(ying)响较小，显示出整体盈利(li)水平(ping)更(geng)佳且更(geng)具韧(ren)性，未来随着经济的回暖，其业(ye)绩有望(wang)进(jin)一步(bu)提升。
2. 港股通(tong)互联网ETF1月(yue)领涨(zhang)
春节前，相(xiang)比A股，港股主要指数表现更(geng)好，港股通(tong)互联网ETF1月(yue)表现最佳，累计涨(zhang)幅达到2.88%。
消息面上，海外扰动暂缓，港股迎来修复窗口港股过去一周实现V型(xing)反弹，恒生科(ke)技指数领跑全球主要股指，主要受益于海外积极因(yin)素带来的估值修复：
美债10年(nian)期收益率高位回落，海外流动性压力放缓。以及美国12月(yue)通(tong)胀数据(ju)意外放缓，部分美联储官员释放“鸽派”言论，推动美债10年(nian)期收益率高位回落，美金升势暂缓，海外流动性压力缓解带动风险资产回升。同时交易员增(zeng)加美联储降息押注，完全定价今年(nian)50个基点的降息。
华(hua)泰证(zheng)券研报表示，节前最后一周，港股重新站上两(liang)万点，上涨(zhang)因(yin)素主要有三点：一是川普上任后外部扰动烈度低于预期，市场风险偏好回升；二是人民币汇率压力减小，推动AH股溢价收敛；三是上周恒指沽空比率下降，主动型(xing)外资流出规模减少，被动型(xing)外资转为(wei)净流入，资金面获得支撑。
资金角度来看，南(nan)向资金流入港股互联网板块的趋势增(zeng)强，持仓占比持续(xu)上升，表明内地投资者对该板块的信心提升，为(wei)板块提供资金支撑。2025年(nian)AI相(xiang)关企业将重点聚焦Agent应用(yong)方向，中国互联网企业在AI应用(yong)方向竞(jing)争力较强，港股通(tong)互联网中的相(xiang)关企业(ye)有望(wang)通(tong)过AI技术的应用(yong)，拓展(zhan)业(ye)务领域，提升盈利(li)能力。
港股中的互联网龙(long)头(tou)企业(ye)在降低成本和提高效率方面表现出色，尽管收入增(zeng)速有所放缓，但利(li)润增(zeng)速和对股东(dong)的回报增(zeng)强，有利(li)于吸引海外机构投资者进(jin)行长期投资，推动股价上涨(zhang)。
3. 标普500ETF在1月(yue)累计上涨(zhang)1.57%
标普500ETF在1月(yue)累计上涨(zhang)1.57%
科(ke)技行业(ye)尤其是通(tong)讯服务和信息技术是推动标普500指数的关键动力，2025年(nian)预计这两(liang)个行业(ye)将共同贡献标普500指数约70%的每股盈利(li)同比增(zeng)速。通(tong)讯服务行业(ye)随着5G网络的普及和应用(yong)场景的拓展(zhan)迎来新增(zeng)长周期；信息技术行业(ye)在AI、云计算、大数据(ju)等(deng)领域快速发展(zhan)的推动下，应用(yong)场景日益丰富。
多家国际投行看好标普500指数在2025年(nian)的配(pei)置价值，美国银(yin)行预测2025年(nian)底标普500指数将达到6666点，较2024年(nian)底上涨(zhang)约11%。富国银(yin)行预测标普500指数在2025年(nian)将达到7007点，涨(zhang)幅高达15%。高盛预计到2025年(nian)底标普500指数将升至6500点，包括股息在内的总回报率可达10%
高盛预计标普500指数2025年(nian)盈利(li)将增(zeng)长11%，企业(ye)盈利(li)的增(zeng)长将为(wei)指数的上涨(zhang)提供有力支撑，吸引投资者继续(xu)持有或(huo)买入标普500相(xiang)关的投资产品。