根(gen)据上市(shi)企业发布的2024年度报告显示(shi)，易(yi)方达基金(jin)、广发基金(jin)、南方基金(jin)三大头部公募的经营情况浮出水面(mian)。
在公募业务出海逻(luo)辑的支(zhi)撑下，易(yi)方达基金(jin)、南方基金(jin)、广发基金(jin)过(guo)去一年经营的净利润分别为39亿元、24亿元、20亿元。公募基金(jin)经理在股票市(shi)场挖掘牛股上偏好出海逻(luo)辑的现象(xiang)，正映射到(dao)公募基金(jin)管(guan)理层在业务模式、客户拓展、海外资金(jin)拓展等战(zhan)略业务上，以实现公募自身(shen)的第二增长逻(luo)辑。
券商中国记者注意到(dao)，易(yi)方达基金(jin)、南方基金(jin)、广发基金(jin)重仓的泡泡玛特、美图企业、名创优品(pin)、老(lao)铺黄金(jin)、蜜雪冰城等，在业绩和股价崛起的背后是(shi)海外业务布局、海外客户业绩贡(gong)献的显著抬升，而公募基金(jin)在股票投资上对出海品(pin)种的选股成功，也对公募基金(jin)通过(guo)出海提升自身(shen)经营和战(zhan)略布局提供了(le)参(can)考模式。
三大公募经营穿越行业周期(qi)
广发证券披露的2024年度报告显示(shi)，参(can)股企业易(yi)方达基金(jin)2024年实现营收(shou)121.09亿元，较2023年减(jian)少3.13%；净利润为39亿元，同比增加15.33%。截至2024年末，易(yi)方达基金(jin)管(guan)理的公募基金(jin)规(gui)模合计2.05万亿元，较2023年末增长22.43%；剔除货币市(shi)场型基金(jin)后的规(gui)模合计1.43万亿元，行业排名第一。
另一头部公募广发基金(jin)同样也是(shi)广发证券在基金(jin)行业的参(can)股企业。公告显示(shi)，广发证券持有广发基金(jin) 54.53%的股权。报告期(qi)内，广发基金(jin)实现营业收(shou)入7259936801.76，营业利润2636202801.24元，净利润约19.9亿元。截至报告期(qi)末，广发基金(jin)总资产18450493798.91元，净资产12022998209.91元。
广发基金(jin)是(shi)全国社保(bao)基金(jin)、基本养老(lao)保(bao)险基金(jin)的投资管(guan)理人之一，亦向保(bao)险企业、财务企业、其他机构投资者及广大投资者提供资产管(guan)理服务。此外，广发基金(jin)可(ke)在中国境内募集(ji)资金(jin)通过(guo) QDII 及 QDLP投资于境外资本市(shi)场，并通过(guo)其全资子企业广发国际资产以 QFII 及 RQFII 方式将(jiang)在境外募集(ji)资金(jin)投资于中国境内资本市(shi)场。报告期(qi)内，广发基金(jin)坚(jian)持高质量发展主线，持续(xu)强化投研核心(xin)能力建设(she)，提高资产供给的丰(feng)富度和质量，进一步(bu)增强专(zhuan)业化的客户服务水平。截至2024年12月末，广发基金(jin)管(guan)理的公募基金(jin)规(gui)模合计 14655.07 亿元，较 2023 年末增长 19.93%；剔除货币市(shi)场型基金(jin)后的规(gui)模合计 8403.56 亿元，行业排名第 3。
南方基金(jin)也通过(guo)上市(shi)企业的年度报告曝光其过(guo)去一年的经营业绩。华泰证券发布的2024年度报告显示(shi)，华泰证券持有南方基金(jin)41.16%的股份，报告期(qi)内，南方基金(jin)实现营业收(shou)入752260.46万元，利润总额312388.31万元，净利润高达23.5亿元。
报告期(qi)内，南方基金(jin)持续(xu)优化产品(pin)布局和业务体系，积(ji)极打(da)造(zao)以数智化、平台化为支(zhi)撑的价值创造(zao)能力， 截至报告期(qi)末管(guan)理资产规(gui)模合计人民币24705.03亿元，其中，公募业务管(guan)理资产规(gui)模人民币13193.81亿元。
基金(jin)重仓股映射公募自身(shen)经营策略
出海业务成为公募基金(jin)企业获得第二业绩增长曲线的一大重心(xin)。
券商中国记者注意到(dao)，年度净利润39亿元的易(yi)方达基金(jin)、年度净利润近24亿元的南方基金(jin)，都(dou)在强力推进旗(qi)下投资业务的出海对接，以寻获更(geng)多的海外资金(jin)和海外客户，这与中国制造(zao)业出海、中国消(xiao)费品(pin)出海展现高增长业绩模式如出一辙(zhe)。
这种战(zhan)略变化甚至还体现在头部基金(jin)企业在股票市(shi)场挖掘超级大牛股的投资逻(luo)辑上，显示(shi)出基金(jin)企业正把股票投资的业绩高增长逻(luo)辑现象(xiang)，逐步(bu)体现在公募基金(jin)自身(shen)高质量成长业务模式上。券商中国记者注意到(dao)，南方基金(jin)过(guo)去一年间在股票市(shi)场上挖掘出美图企业、泡泡玛特、老(lao)铺黄金(jin)等超级大牛股，给相关基金(jin)产品(pin)带(dai)来翻倍的业绩贡(gong)献，而南方基金(jin)所(suo)重仓的此类企业具有的共同点就是(shi)积(ji)极开拓海外市(shi)场第二增长逻(luo)辑。
南方基金(jin)挖掘的美图企业2024年度净利润增长超过(guo)50%的背后是(shi)，美图企业在海外推出美颜相机、Wink等应用，覆盖图片编辑、视频美化等多元场景。其中，视频产品(pin)Wink全球月活达3000万，成为第二大应用，该企业全部用户占比中，来自境外的用户占比已(yi)提升至33%。南方基金(jin)重仓的泡泡玛特在东南亚(ya)市(shi)场营收(shou)24.0亿元，占比47.4%，同比增长619.1%，是(shi)四大区域中收(shou)入占比最高以及业务增速最快的区域；东亚(ya)及港澳(ao)台地区营收(shou)13.9亿元，收(shou)入占比27.4%，同比增长184.6%；北美市(shi)场营收(shou)7.2亿元，收(shou)入占比14.3%，同比增长556.9%；欧澳(ao)及其他市(shi)场营收(shou)5.5亿元，收(shou)入占比10.9%，同比增长310.7%。
正是(shi)由于股票投资逻(luo)辑映射到(dao)公募基金(jin)自身(shen)高质量增长模式上，南方基金(jin)、易(yi)方达基金(jin)积(ji)极发展海外机构客户，南方基金(jin)已(yi)经推出沙特的互挂ETF，将(jiang)中东资产引进中国市(shi)场，并开始(shi)在新(xin)加坡市(shi)场进行相关产品(pin)的布局。与此同时(shi)，易(yi)方达基金(jin)则与巴西伊塔(ta)乌资管(guan)进行了(le)深入交流并签署了(le)合作备忘录，就进一步(bu)开展业务合作达成共识，意图通过(guo)ETF产品(pin)吸引更(geng)多的巴西机构客户。
公募出海实现高质量二次增长
显而易(yi)见的是(shi)，出海正成为考察公募基金(jin)企业实力和增长空间的重大依据。
公募基金(jin)出海挖掘更(geng)大的潜力市(shi)场凸显出，当前基金(jin)企业热衷在股票市(shi)场的出海主线，实际上也是(shi)其自身(shen)业务二次崛起的新(xin)策略，基金(jin)重仓股的出海逻(luo)辑与公募行业的出海逻(luo)辑大致相同，随着(zhe)资本市(shi)场对外开放持续(xu)推进，公募国际化和高质量增长明显提速。去年3月份，中国证监会发布的《关于加强证券企业和公募基金(jin)监管(guan)加快推进建设(she)一流投资银行和投资机构的意见（试行）》提出，要(yao)助力推进高水平开放，统筹开放与安(an)全，坚(jian)持“引进来”和“走出去”并重，稳步(bu)扩大制度型开放，支(zhi)持符合条件的外资机构在境内设(she)立机构。有序推进“基金(jin)互认”“ETF互挂”“跨(kua)境理财通”等跨(kua)境互联互通业务试点。
易(yi)方达爱剪辑的一位(wei)人士此前表示(shi)，在全球化发展愿景下，易(yi)方达基金(jin)与沙特利雅得资本将(jiang)充分发挥各自的本土优势和专(zhuan)业能力，探索在不同市(shi)场、不同资产类别中的合作，为进一步(bu)推动中沙资本市(shi)场的联通融合贡(gong)献力量。易(yi)方达基金(jin)相关人士表示(shi)，中国资本市(shi)场的高水平对外开放为基金(jin)企业的国际化发展提供了(le)机遇。易(yi)方达基金(jin)一直坚(jian)持稳步(bu)推进国际化发展战(zhan)略，借(jie)助此次与利雅得资本的合作，将(jiang)进一步(bu)扩展在沙特及更(geng)广泛地区的投资能力，持续(xu)丰(feng)富产品(pin)和服务，同时(shi)也为沙特投资者搭建了(le)解和投资中国市(shi)场的桥梁。
关于出海的逻(luo)辑，诺(nuo)安(an)基金(jin)的一位(wei)高管(guan)人士分析认为，在全球供应链重构的过(guo)程中，每个企业都(dou)需要(yao)思考如何避免(mian)过(guo)度竞争的问题，出海只是(shi)答案(an)之一，即便是(shi)出海，如果不能避免(mian)过(guo)度竞争也不是(shi)好的答案(an)。因此选股倾向于投资对象(xiang)处于产业瓶颈的位(wei)置。身(shen)处产业瓶颈是(shi)竞争壁垒的重要(yao)内容，也是(shi)成长型企业的重要(yao)特征。大部分瓶颈效应，在眼下需求尚未恢复的情况下，暂时(shi)没有体现出来。首(shou)先，这类企业处于产业链的关键环节(jie)，需要(yao)长期(qi)投入、日积(ji)月累才能站稳脚跟(gen)。一旦需求恢复，容易(yi)在相关环节(jie)上出现供不应求的局面(mian)。其次，内地一些(xie)行业的产能出清、集(ji)中度逐步(bu)提升，相关上市(shi)企业发挥各方面(mian)优势， 进行产能扩张(zhang)，竞争格局已(yi)经变得更(geng)加有利。
责(ze)编：罗晓霞
排版：刘珺宇(yu)
校对：刘榕枝