2024年10月31日，作为(wei)独立第三方专(zhuan)业芯片测试技术服务商的利扬芯片，公布了业绩全面转亏(kui)的三季度业绩报告，数(shu)据显示企业第三季度在营收同比持平(ping)情况下，归母(mu)净利润同比大幅下滑148.12%至375.44万元(yuan)，扣非归母(mu)净利润同比大幅下滑212.9%至402.35万元(yuan)，将前三季度归母(mu)净利、扣非归母(mu)净利跌(die)幅进一步拉大至142.05%、180.89%。
而在二级(ji)市场方面，自2020年末上市以来，利扬芯片股价便一路下行，至2020年9月下旬的期间最大跌(die)幅逼近了3/4，虽然(ran)受近期大盘(pan)环境回暖影响有部分反弹，截(jie)止11月27日收盘(pan)股价跌(die)幅仍高达六成，再加上业绩的持续(xu)恶化，利扬芯片未来依旧难言乐观。
资料来源(yuan)：Wind
独立第三方测试企业 2024业绩全面转亏(kui)
企业于2010年成立，是独立第三方专(zhuan)业测试技术服务商，为(wei)客户提(ti)供成品测试服务以及与集成电路测试相关的配套服务。企业的主要业务包括(kuo)集成电路测试方案(an)开发、12英寸及8英寸晶(jing)圆(yuan)测试服务、芯片成品测试服务以及与集成电路测试相关的配套服务。
企业2020年登陆科创(chuang)板上市，建立了东莞和嘉定两大生产(chan)基地扩充产(chan)能。2023年企业设立全资子企业，布局晶(jing)圆(yuan)减(jian)薄(bao)、抛(pao)光，激光开槽，激光隐切，碳化硅棒(bang)(硅锭)激光剥片等技术服务，并于2024年完(wan)成工艺调试，进入量产(chan)阶段，可稳定地实施厚度在25μm以下的薄(bao)型化加工、激光开槽宽度为(wei)20-120μm的连续(xu)可调和最窄20μm无损内切激光隐切技术切割道(dao)的晶(jing)圆(yuan)。
企业产(chan)品覆盖广泛，制程覆盖各节点。目前企业已经(jing)在5G通讯、计算类芯片、工业控制、传(chuan)感器、智能控制、生物识别、信息安全、北斗导航、车用芯片等新兴产(chan)品应用领域(yu)取(qu)得测试优势，未来企业将加大力度继续(xu)布局传(chuan)感器（MEMS）、存(cun)储（Nor/NandFlash、DDR等）、高算力（CPU、GPU、AI等）等领域(yu)的集成电路测试。目前产(chan)品涵(han)盖的工艺节点包括(kuo)3nm、5nm、7nm、16nm等先进制程以及成熟制程。
不过，企业近年来业绩却急转直下，2024年正(zheng)式全面转亏(kui)。
公告资料显示，近年来企业毛利率水平(ping)持续(xu)下滑，从2021-2023年毛利率分别为(wei)52.78%、37.24%、30.33%，2022年、2023年分别同比下滑近15个百分点、7个百分点。
与此同时，企业期间费用率的上行也呈现上升趋(qu)势，使(shi)得企业2023年归母(mu)净利润仅剩2172.08万元(yuan)，较(jiao)2021年的1.06亿元(yuan)而言缩水了将近八成。
2024年上半(ban)年，受高算力、工业控制、通信等测试需求减(jian)少的影响，企业连营收规模也出现了5.51%的同比下滑，加上折旧、摊(tan)销(xiao)、人工、电力、厂房费用、保养维护费等固定成本持续(xu)上升和消费类芯片相应辅料用量增加，使(shi)得毛利率进一步大幅下降(jiang)至24.5%，此外企业期间费用率也增至了37.21%，最终导致企业2024上半(ban)年归母(mu)净利润同比下滑139.81%至-844.42万元(yuan)，扣非归母(mu)净利润同比下滑170.78%至-798.35万元(yuan)，全面进入亏(kui)损阶段。
2024年第三季度，企业归母(mu)净利润同比大幅下滑148.12%至-375.44万元(yuan)，扣非归母(mu)净利润同比大幅下滑212.9%至-402.35万元(yuan)，将前三季度归母(mu)净利、扣非归母(mu)净利跌(die)幅进一步拉大至142.05%、180.89%，亏(kui)损态(tai)势加剧。
诸多风险因素缠身 利扬亏(kui)损之路或难改善
利扬芯片首先要面对的，就是行业竞(jing)争(zheng)的不断(duan)加剧。
集成电路产(chan)业链(lian)中存(cun)在第三方专(zhuan)业测试厂商、封测一体企业、晶(jing)圆(yuan)代工企业、IDM厂商和芯片设计企业等模式的厂商涉及了晶(jing)圆(yuan)测试、芯片成品测试业务。其中，晶(jing)圆(yuan)代工企业、封测一体企业和第三方专(zhuan)业测试厂商都能对外提(ti)供晶(jing)圆(yuan)测试或者芯片成品测试服务，都是服务于芯片设计企业；而IDM厂商和芯片设计企业主要为(wei)满足集团内部的测试需求来配置一定的测试产(chan)能。
各类厂商的主营业务和技术特点各不相同，相比于其他四类，国内第三方专(zhuan)业测试厂商起(qi)步较(jiao)晚，分布较(jiao)为(wei)分散且规模较(jiao)小。中国台湾(wan)地区等境外各类测试厂商占据了主要的市场份额，企业市场占有率较(jiao)低，面临和境外各类测试厂商竞(jing)争(zheng)的压力。当前大陆的测试行业仍然(ran)以封测一体厂商为(wei)主，第三方测试行业还处于发展初期，若企业未来无法(fa)缩小与封测一体化企业之间的差距，企业未来的业绩成长将低于预期。
数(shu)据显示，中国大陆半(ban)导体独立第三方测试企业有近百家。而这其中，大部分企业半(ban)导体检测营收集中在1-3亿元(yuan)之内，科研投入集中在1亿元(yuan)以内。显然(ran)和半(ban)导体其他产(chan)业链(lian)环节动辄(zhe)百亿营收的龙(long)头相比，赛(sai)道(dao)拥挤，竞(jing)争(zheng)激烈。另一方面，第三方检测实验室的规模扩张和技术创(chuang)新极度依赖于硬(ying)件设施的采购，对于高端仪器设备的投入巨大，甚(shen)至动则(ze)一台仪器近亿元(yuan)。这也为(wei)企业发展带来了巨大的资金压力，极大限制了企业发展。
并且，这些设备还高度依赖进口。
利扬芯片现有的机器设备就以进口设备为(wei)主，主要供应商包括(kuo) ADVANTEST CORPORATION（爱德(de)万）、Teradyne (Asia) Pte. Ltd.（泰瑞达）、TOKYO ELECTRON LIMITED（东京电子）等国际知名测试设备厂商，相关设备系(xi)企业开展业务的关键(jian)设备。若未来国际贸(mao)易摩擦加剧，可能导致企业所需的测试设备出现进口受限的情形，将对企业生产(chan)经(jing)营产(chan)生不利影响。
再加上企业下游目前主要集中于消费电子、工业等领域(yu)，当前消费电子终端表现疲软(ruan)，对利扬芯片而言又是一个不好(hao)的消息。
除此之外，企业租赁房产(chan)产(chan)权还存(cun)在不少问题，后续(xu)有影响企业经(jing)营的风险。
公告资料显示，企业向万兴汽配租赁的位于东莞市万江街道(dao)莫屋工业区厂房、办(ban)公室和宿舍未取(qu)得房产(chan)证，其产(chan)权存(cun)在瑕疵。企业承(cheng)租位于东莞市万江街道(dao)莫屋工业区的房屋面积共28,405.05㎡，包含生产(chan)厂房、办(ban)公区域(yu)和宿舍。该房屋项下土地为(wei)莫屋社区集体所有，并经(jing)该集体三分之二以上村民代表同意后出租给万兴汽配，但(dan)由于时间相隔较(jiao)远，文件保存(cun)不当，莫屋社区无法(fa)提(ti)供村民决议签字文件，同时万兴汽配未取(qu)得相应的规划及建设许可证书和不动产(chan)权证书。
企业控股子企业千颖电子向廉商企业租赁位于东莞市高埗镇江城西路一街4号(hao)租赁的房屋，该房屋为(wei)东莞市高埗镇下江城第四股份经(jing)济合作社（以下简称“第四经(jing)济合作社”）所有，第四经(jing)济合作社将该等租赁房产(chan)出租给廉商企业并签订租赁合同约定廉商企业向第三方转租的权利，廉商企业就上述房屋与千颖电子签订了租赁合同，该等房屋未取(qu)得不动产(chan)权证书，存(cun)在在租赁期限内无法(fa)正(zheng)常使(shi)用该项租赁房产(chan)的风险。千颖电子已于2024年6月搬离该房屋。
利阳芯租赁位于东莞市东城区同沙(sha)社区裕园街1号(hao)厂房，该房产(chan)同样未取(qu)得房产(chan)证，其产(chan)权存(cun)在瑕疵。该房屋项下土地所有权为(wei)东莞市东城街道(dao)办(ban)事处同沙(sha)社区居民委员(yuan)会(hui)（以下简称“同沙(sha)居委会(hui)”）所有，同沙(sha)居委会(hui)将该等土地出租给自然(ran)人麦穗安后，由麦穗安出资建设租赁房产(chan)，经(jing)同沙(sha)居委会(hui)同意后将租赁房产(chan)出租给东莞市九号(hao)科技有限企业（以下简称“九号(hao)科技”），九号(hao)科技与利阳芯签署租赁合同，九号(hao)科技转租租赁房产(chan)，同沙(sha)居委会(hui)、麦穗安知悉并对此转租无异议。
该等房屋未取(qu)得不动产(chan)权证书，存(cun)在在租赁期限内无法(fa)正(zheng)常使(shi)用该项租赁房产(chan)的风险。上述租赁房屋，未来如果因村民代表同意出租土地的决议文件缺失(shi)而发生争(zheng)议或者纠纷，或因出租方产(chan)权瑕疵、出租方违(wei)约或当地政府(fu)部门对相关土地进行重新规划而使(shi)得相关房产(chan)拆迁，则(ze)企业的厂房、办(ban)公室和宿舍存(cun)在被迫搬迁的风险，进而对企业的生产(chan)经(jing)营带来一定的不利影响。
由此看来，业绩不断(duan)下滑且风险持续(xu)积累(lei)的利扬芯片，其上市之后股价一路下跌(die)的走势就在情理之中了，企业想要迎回市场资金的信心，或许还有很长的一段路要走。