短短11个交易日，4月至今，南向资金已累计净流入(ru)超1500亿港元。
尽管恒生科技指数已从3月7日阶段性高点回调超20%，但是逆势抄底资金却在加快(kuai)逢低买(mai)入(ru)。对此，多(duo)家私募机构负责人强调，港股A股都严重超跌了。现在需要的是保持耐(nai)心，市场永远在不确定性中孕育机会，要聚焦企业的长期价值。经(jing)过本轮下跌，一旦短期恐(kong)慌性冲击结束，结合国内(nei)外经(jing)济(ji)刺激的预期，那些被低估的优质企业，也将迎来均值回归的时刻。
回调是买(mai)入(ru)机会
“尽早布局。”私募机构深圳日斗(dou)投资管理有限企业董(dong)事长王文在社(she)交媒体上(shang)谈及中概股回归时公开表(biao)示，与其让美国券(quan)商挣交易、托管、融资的钱，不如回香港，港股通大扩容，繁荣香港市场。
近期随着(zhe)关税战的升(sheng)级，中概股回流香港的话题再度成(cheng)为市场焦点。根据(ju)统计，当前在美上(shang)市的中概股超100家，总市值逾(yu)6万亿港元。其中，高盛筛(shai)选出的27家“符合回流条件”的企业，覆盖电商、金融科技、生物医药等(deng)多(duo)个领域。拼多(duo)多(duo)、满帮等(deng)新(xin)兴(xing)科技巨头因高成(cheng)长性备受关注。
然而(er)，自4月2日美国宣布超出市场预期的关税政策以来，恒生指数已经(jing)累计下跌9.26%，恒生科技指数累计下跌11.30%。而(er)恒生科技指数自3月7日达到阶段性高点后，目前已回调超20%。估值层面，在市场大跌过后，恒生科技指数动(dong)态市盈率已从3月中旬高点的19倍，快(kuai)速回落到14倍，再度降至过去3年均值以下。
深圳君茂资本总经(jing)理潘亚军认为，尝试对关税战此类事件进行精准预测，并妄图依据(ju)预测如踏浪一般准确踏准节奏的行为是徒劳无益的。当外界的不确定性陡增时，就要寻找(zhao)企业的经(jing)营商业模(mo)式、竞争格局和经(jing)营业绩仍能进行确定性测量的企业，这些企业因为宏观波(bo)动(dong)和市场的流动(dong)性危机出现大跌时，往(wang)往(wang)是机会而(er)不是风险，这可能是大家可以重点去把握的。
容光投资总经(jing)理卢安平(ping)认为，A股、港股去年四(si)季度以来的走牛(niu)方向不会改变，但节奏和幅度会受到影响。股市回调是买(mai)入(ru)机会。当前，A股、港股都严重超跌了，尤其是持有优质低估以及对美国贸易敞口(kou)小的股票组合。美股很贵(gui)，中国股票很便宜，基本面和估值这两个最重要的东西都没有变，那就不必要担忧。
相聚资本总经(jing)理梁辉认为，关税的短期冲击，不会影响到企业的长期价值，并且关税影响并没有短期所表(biao)现出来的那么(me)大，只是短期的不确定性带来了市场剧烈(lie)的波(bo)动(dong)，而(er)投资关注的核心点是企业的长期价值，这是底层的逻(luo)辑。
科技板块仍是抄底资金的重点目标
4月份以来，南向资金继续呈净流入(ru)状态，集中买(mai)入(ru)大型科技股。4月16日，南向资金当日净流入(ru)78.94亿港元。Choice数据(ju)显示，4月1日至4月16日，11个交易日，南向资金合计净流入(ru)1540亿港元，创下2021年以来同时间段新(xin)高。
特别是，在跌幅较(jiao)大的上(shang)周，南向资金抄底更为踊跃。单周净流入(ru)总计952.36亿港元，仅4月9日当天(tian)，南向资金净买(mai)入(ru)港股356亿港元，创造了有史以来日度净买(mai)入(ru)额新(xin)高。而(er)港股科技板块成(cheng)为资金涌入(ru)的重点目标。
在指数振幅较(jiao)大的4月7日、8日、9日，科技板块净流入(ru)资金分别达到了31.8亿元、41.3亿元、29.6亿元。其中，规模(mo)居前的恒生科技指数ETF(513180)，在半个月时间，份额增加65亿份，资金逆势抄底迹象明显。
“大家对未(wei)来有信心，当前投资保持相当仓位。”梁辉强调，面对关税冲击而(er)出现的调整，有相当一部分企业经(jing)评估发现受到影响并不大，所以是有长期投资价值的。一方面市场估值比较(jiao)强的吸引力(li)，同时更重要的是对中国是有信心和保持乐观的，因此保持相当的仓位水平(ping)就很有必要。
梁辉认为，受益于技术进步，市场风险偏好下降更为有利的一些品种，比如AI。之前企业持有AI方向的资产较(jiao)多(duo)，主要是恒生科技的龙头企业。而(er)AI仍然是非(fei)常好的一个配置方向。中国科技创新(xin)优势在两点，一是优化二是落地，就是在很多(duo)丰富的场景中应用落地。中国互联网的业态比美国更丰富，相信这个过程还会演进。
责编：杨喻(yu)程排版：刘珺(jun)宇
校对：彭其华