近日，国内两大自动驾驶Robotaxi头部企(qi)业相继发布财报：
小马智行2024年营收5.48亿元，同比(bi)增(zeng)长4.3%。其(qi)中，自动驾驶卡车Robotruck业务收入暴涨61.3%至4040万美金，Robotaxi服务收入却下(xia)降5.3%；全年净亏损扩大至2.75亿美金，但现金储备同比(bi)增(zeng)长39.4%至60.23亿元。
文(wen)远知行2024年营收3.61亿元，同比(bi)下(xia)降10%，其(qi)业务已经拓展(zhan)至9个国家超(chao)30个城(cheng)市，Robotaxi收入和海(hai)外收入都创历史新高(gao)，但净亏损攀升(sheng)至25.17亿元。
在经历了争先上市、技术落地、资本暗涌的2024年后，这两份财报折射出的是自动驾驶行业“高(gao)投入、长周期”的残酷现实(shi)，也暗含了不同战(zhan)略路径的阶段性成果。
小马智行：
Robotruck业务收入大增(zeng)61.3%，成为(wei)新引擎
从小马智行的财报数据中可以发现，Robotruck业务已经成了该公(gong)司的新引擎，2024年业务收入达到4040万美金，同比(bi)激增(zeng)61.3%，其(qi)中，京(jing)津塘(tang)高(gao)速无人化跨(kua)省货运(yun)测(ce)试成为(wei)它的关键突破点。
与之对比(bi)，小马智行的Robotaxi收入因合作项目周期波动下(xia)降5.3%，但乘客车费收入增(zeng)长显著，广州白云机(ji)场-市中心专(zhuan)线、北(bei)京(jing)南站接驳(bo)等场景也实(shi)现了商业化落地。
值得一提的是，它所进行的技术降本革命(ming)似乎正在引领正循环：第七代自动驾驶系统方案将成本降低了70%，与丰田、北(bei)汽新能源(yuan)等车企(qi)共研(yan)的三款车型将于2025年量产。小马智行CTO楼天城(cheng)提出的“世界模型+虚拟司机(ji)”技术，可实(shi)现每周生(sheng)成超(chao)100亿英里训练数据，将安全性提升(sheng)16倍，这为(wei)其(qi)全无人驾驶规模化打下(xia)基(ji)础。
此外，资本的输血也在为(wei)其(qi)战(zhan)略扩张兜底：上市募资4.52亿美金后，该公(gong)司现金储备达8.25亿美金，按照目前的财务数字，可支撑未来(lai)2-3年的高(gao)投入。
文(wen)远知行：
营收下(xia)滑(hua)10%，多场景扩张面临(lin)阵痛
在文(wen)远知行方面，其(qi)全球业务多点开花、海(hai)外收入创新高(gao)的背后，也付出了财务数字方面的代价：企(qi)业目前已在北(bei)京(jing)三环、阿布扎比(bi)、欧洲多城(cheng)市扩大Robotaxi/Robobus运(yun)营，但ADAS研(yan)发服务收入的减少(shao)，导致总营收下(xia)滑(hua)10%。
该企(qi)业的“出租车+货运(yun)+环卫”多线布局虽然实(shi)现了风险分散，却也导致资源(yuan)分散。这个现象，也从其(qi)2024年高(gao)达10.9亿元、占总收入3倍的研(yan)发费用上有所体现。
此外，文(wen)远知行大客户需求的波动也对收入带来(lai)影响：前两大客户贡献了52.4%收入，部分项目合约到期未续签，直接冲击了业绩的表现，2024年Q4服务收入同比(bi)减少(shao)3720万元。
虽然就目前而言，文(wen)远知行约48.88亿元（截至2024年12月(yue)31日）的现金储备还算充足，但结合2024年合计22.84亿元的研(yan)发与运(yun)营费用，以及全年25.17亿元的净亏损，可能支撑时间不足2年，资本耐心面临(lin)考验。
谁先摸到商业化拐(guai)点？
两家公(gong)司的财报，也折射出了自动驾驶行业的三大趋势(shi)：
一是从“技术竞赛”到“成本竞赛”。小马智行第七代系统成本降70%、文(wen)远知行端到端模型上车，本质都是通过技术重构降低边际成本。小马智行在2024年研(yan)发费用为(wei)2.4亿美金（非调整口径），文(wen)远知行的研(yan)发占比(bi)总收入300%，均远超(chao)传统车企(qi)。但技术转化需时间，目前业内普遍认为(wei)，Robotaxi单车成本降至20万元以下(xia)，才能触发规模化采购，这一阈值或在2025年会被突破。
二是从“政策试点”到“商业闭环”。中国Robotaxi产业的突飞猛进，很大程(cheng)度仍得益(yi)于政策红利的释放，比(bi)如(ru)小马智行成为(wei)唯一在北(bei)上广深取得全类别无人驾驶许可的企(qi)业，文(wen)远获准(zhun)进入北(bei)京(jing)三环。
但企(qi)业要实(shi)现真正盈利，必须突破“订单制收入”的依赖，挖掘(jue)真实(shi)用户的付费能力。小马智行接入支付宝、高(gao)德叫车，文(wen)远知行与Uber合作中东车队等动作，都在试图打通C端流量入口，是非常关键的尝试。
三是从“单点突破”到“生(sheng)态卡位”。小马智行与康福德高(gao)（全球几万台出租车网(wang)络）联合运(yun)营，文(wen)远知行绑(bang)定博世、雷诺(nuo)等巨头，背后凸显的是Robotaxi玩家向出行生(sheng)态链(lian)核心节点进化的野心。
当(dang)资本市场不再为(wei)“未来(lai)愿景”无限输血，自动驾驶公(gong)司必须交出商业化进度表。小马智行与文(wen)远知行的财报分野，本质是“技术纵(zong)深突破”与“场景广度扩张”的路线之争。2025年，随着一线城(cheng)市运(yun)营网(wang)络加密，行业或迎来(lai)首轮洗牌——谁能先让财务报表的“亏损黑洞(dong)”透进光，谁就能拿到下(xia)一个十(shi)年的入场券(quan)。
采写：南都·湾(wan)财社记者 胡雯雯