9月10日，首批10只中(zhong)证(zheng)A500ETF开启认购，引发市场各(ge)方广泛关注，发行期间全部实现20亿元“顶格”募集(ji)资金，合(he)计募资200亿元；（数据来源(yuan)：Wind）
9月23日，中(zhong)证(zheng)指数企业(si)正式发布中(zhong)证(zheng)A500指数（000510），从多维度反(fan)映各(ge)行业(ye)代表性企业(si)整体表现，为(wei)市场提供多元化业(ye)绩基准与投资标的；
10月15日，10只中(zhong)证(zheng)A500ETF集(ji)体亮相资本市场，大批投资者等待布局。
那么，中(zhong)证(zheng)A500指数为(wei)何如此“吸金”，受到广大投资者青睐？该指数与其他传统宽基相比有哪些独特亮点，投资价(jia)值如何？多只中(zhong)证(zheng)A500指数ETF产品齐上(shang)市，投资者如何选(xuan)择？
近(jin)日，全景网(wang)独家(jia)对话(hua)银华基金“A500ETF（159339）”基金经理马(ma)君(jun)，深入解读(du)中(zhong)证(zheng)A500指数及(ji)ETF产品投资。
基金经理概况——马(ma)君(jun)
复(fu)旦(dan)大学理学硕士。十六年从业(ye)经验，基金经理任(ren)职年限超12年。曾就职于大成基金管(guan)理有限企业(si)，2009年3月加(jia)入银华基金，历任(ren)研究员(yuan)、基金经理助(zhu)理等职务，2012年起任(ren)量化投资部基金经理。
中(zhong)证(zheng)A500指数市场定位(wei)：具有国际影响力的宽基指数
全景网(wang)：中(zhong)证(zheng)A500指数作(zuo)为(wei)新发的创新宽基指数，备受市场关注，该指数是在什么背景下推出的？其市场定位(wei)是什么？
马(ma)君(jun)：中(zhong)证(zheng)A500指数的推出，是在中(zhong)国经济高质量发展阶段、资本市场结构变化和投资者需求增长的大背景下应运而生的。随(sui)着(zhe)中(zhong)国经济从高速增长转向高质量发展，市场对能够全面反(fan)映各(ge)行业(ye)代表性企业(si)整体表现的指数需求日益增长。此外，政府推出的一系(xi)列政策，旨(zhi)在推动资本市场的健康发展和指数化投资，为(wei)中(zhong)证(zheng)A500指数的推出提供了政策支撑。
中(zhong)证(zheng)A500指数的市场定位(wei)是成为(wei)具有国际影响力的宽基指数，旨(zhi)在为(wei)投资者提供一个更广泛的市场覆盖，包括500只市值较大、流动性良好的证(zheng)券，从而丰(feng)富宽基指数产品线，满足市场对高质量指数的需求。中(zhong)证(zheng)A500指数不仅反(fan)映了中(zhong)国经济的转型和升级，还为(wei)境内外投资者提供了一个新的市场表征工具和投资标的，有助(zhu)于引导资金流向新质生产力相关领域(yu)，促进资本市场的健康发展。
存在较高的市场代表性，具备良好的投资价(jia)值
全景网(wang)：基于中(zhong)证(zheng)A500指数的市场定位(wei)，相较沪(hu)深300等传统宽基指数，中(zhong)证(zheng)A500指数有何显(xian)著特点？在指数编制上(shang)有哪些特征？
马(ma)君(jun)：与沪(hu)深300等传统宽基指数相比，中(zhong)证(zheng)A500指数具有以下显(xian)著特点：
首先，市场覆盖度更广，中(zhong)证(zheng)A500指数覆盖了A股市场56%的自由流通市值和64%的营收，高于传统主流宽基指数，使其有望成为(wei)A股市场的新“晴雨表”。
其次，行业(ye)分布更为(wei)均衡，中(zhong)证(zheng)A500指数采用行业(ye)均衡的选(xuan)样方法，确保指数样本能够反(fan)映各(ge)行业(ye)最具代表性的上(shang)市企业(si)证(zheng)券的整体表现。
第三，编制过程中(zhong)结合(he)了互联互通和ESG（环境、社会和企业(si)治(zhi)理）的筛选(xuan)条件，既便利了境内外中(zhong)长期资金配置A股资产，又降低了指数样本发生重大负面风险事件的概率。
在编制上(shang)，中(zhong)证(zheng)A500指数按照自由流通市值选(xuan)取500只证(zheng)券作(zuo)为(wei)样本，保持样本一级行业(ye)市值分布与样本空间尽可能一致，反(fan)映了国际化的编制理念。
这些特点使得中(zhong)证(zheng)A500指数不仅具有较高的市场代表性，还具备良好的投资价(jia)值。
未来ESG或成指数编制“标配”，符合(he)国际投资者投资偏好
全景网(wang)：中(zhong)证(zheng)A500指数的一大特征是在成份股筛选(xuan)中(zhong)纳入了ESG负面剔除，这与上(shang)半(ban)年关注度颇高的中(zhong)证(zheng)A50指数一致，那么ESG评级纳入成份股筛选(xuan)条件的必(bi)要性在哪里？为(wei)什么近(jin)两年来新发指数在编制上(shang)开始(shi)关注或者纳入ESG评级？未来是否会成为(wei)指数编制的“标配”？
马(ma)君(jun)：ESG评级的纳入在中(zhong)证(zheng)A500指数的编制中(zhong)具有重要意义。首先，ESG评级有助(zhu)于降低指数样本发生重大负面风险事件的概率，提高投资组合(he)的社会责任(ren)表现，增强投资者的信心(xin)。近(jin)年来，随(sui)着(zhe)全球对可持续发展的重视(shi)，ESG投资逐渐成为(wei)主流，新发指数在编制上(shang)开始(shi)关注或纳入ESG评级，反(fan)映了市场对社会责任(ren)投资的认同。其次，ESG评级的纳入符合(he)国际投资者的投资偏好，有助(zhu)于吸引更多境外资金进入中(zhong)国市场。最后，ESG评级的纳入有助(zhu)于推动企业(ye)改善治(zhi)理结构，提升长期竞争力，从而力争为(wei)投资者带来更稳定的回报。预计未来ESG或将成为(wei)指数编制的“标配”，因为(wei)这不仅符合(he)全球可持续发展的趋势(shi)，也符合(he)投资者对高质量投资工具的需求。
成份股国际竞争力、影响力更强，推动A股市场国际化
全景网(wang)：中(zhong)证(zheng)A500指数还有一大特征是要求所有的成份股处于互联互通范围内，从而使得境外中(zhong)长期资金配置更加(jia)便利，那么这些成份股的海外业(ye)务占比是否更高？这是否意味着(zhe)中(zhong)证(zheng)A500指数成份股出海能力更强、国际化水平更高？相比其他指数是否有望吸引更多外资进行配置？
马(ma)君(jun)：中(zhong)证(zheng)A500指数要求所有成份股处于互联互通范围内，这不仅便利了境外中(zhong)长期资金的配置，也意味着(zhe)这些成份股在海外业(ye)务上(shang)的占比更高，出海能力更强。根据2023年年报数据，中(zhong)证(zheng)A500指数成份股平均海外业(ye)务占比达18.34%，显(xian)著超过A股传统宽基指数。这表明(ming)中(zhong)证(zheng)A500指数成份股在国际市场的竞争力和影响力更强，有助(zhu)于提高其国际化水平。因此，中(zhong)证(zheng)A500指数相比其他指数，更有可能吸引外资的关注，提高其在国际资本市场的吸引力。这对于推动A股市场的国际化进程，提升中(zhong)国资本市场的国际影响力具有重要意义。
侧重布局锂电、光伏等优势(shi)产业(ye)，把握新兴领域(yu)发展机遇(yu)
全景网(wang)：中(zhong)证(zheng)A500指数对A股市场、行业(ye)覆盖度都更广，从行业(ye)维度看，其成份股如何选(xuan)择？行业(ye)分布有何特点？更侧重于哪些行业(ye)？
马(ma)君(jun)：中(zhong)证(zheng)A500指数采用行业(ye)均衡选(xuan)样方法，从各(ge)行业(ye)中(zhong)选(xuan)取市值较大的500只证(zheng)券，保持行业(ye)市值分布与样本空间的一致性。根据中(zhong)证(zheng)行业(ye)分类，中(zhong)证(zheng)A500指数样本中(zhong)，工业(ye)、信息技术、通信服务、医(yi)药卫(wei)生行业(ye)合(he)计权重约50%，最新一期样本覆盖全部35个中(zhong)证(zheng)二级行业(ye)及(ji)92个三级行业(ye)。中(zhong)证(zheng)A500指数超配了电力设备、有色金属、医(yi)药生物、国防(fang)军工等行业(ye)，更侧重布局我国锂电、光伏、创新药等优势(shi)产业(ye)。这种行业(ye)分布不仅反(fan)映了中(zhong)国经济的转型升级，还为(wei)投资者提供了多元化的投资选(xuan)择，有助(zhu)于把握新兴领域(yu)的发展机遇(yu)。
全景网(wang)：中(zhong)证(zheng)A500指数优选(xuan)各(ge)行业(ye)代表企业(si)，盈利能力、成长性高于全市场，但市场对未来的成长空间也有所担忧，对于中(zhong)证(zheng)A500指数的盈利增速以及(ji)弹性空间，您有何判断？
马(ma)君(jun)：从历史(shi)数据来看，中(zhong)证(zheng)A500指数的盈利能力与成长性表现优于大中(zhong)盘宽基指数。截至2023年年报，中(zhong)证(zheng)A500指数的成份股平均ROE为(wei)10.3%，平均营收增速为(wei)3.4%，均优于包括沪(hu)深300、中(zhong)证(zheng)800在内的大中(zhong)盘宽基指数。样本企业(si)基本面表现良好，七(qi)成样本近(jin)一年净资产收益率或营收增速位(wei)居(ju)同行业(ye)前30%。随(sui)着(zhe)中(zhong)国经济的转型升级，中(zhong)证(zheng)A500指数成份股的企业(ye)有望通过技术创新和海外扩张获得更大的成长空间。特别是在锂电、光伏、创新药等新兴产业(ye)中(zhong)，中(zhong)国企业(ye)已(yi)经具备了较强的技术优势(shi)和市场竞争力，未来有望继续保持较高的盈利增速和弹性空间。
中(zhong)证(zheng)A500指数提供多元化投资选(xuan)择，关注市场波动、宏观变化等风险
全景网(wang)：您如何看待中(zhong)证(zheng)A500指数的投资价(jia)值？有哪些风险需要注意？当前的宏观经济形势(shi)对中(zhong)证(zheng)A500指数及(ji)其成份股有何影响？
马(ma)君(jun)：中(zhong)证(zheng)A500指数的投资价(jia)值在于其提供了多元化的投资选(xuan)择，反(fan)映了中(zhong)国新兴产业(ye)的发展趋势(shi)。首先，中(zhong)证(zheng)A500指数覆盖了500只市值较大、流动性良好的证(zheng)券，涵盖了多个行业(ye)，为(wei)投资者提供了广泛的投资机会。其次，中(zhong)证(zheng)A500指数的成份股在财务基本面和ESG方面表现良好，七(qi)成样本近(jin)一年净资产收益率或营收增速位(wei)居(ju)同行业(ye)前30%，具有较高的盈利能力和成长性。然而，投资者也需要注意市场波动、宏观经济环境变化等风险。
当前宏观经济形势(shi)下，中(zhong)证(zheng)A500指数及(ji)其成份股可能受益于政策支撑和经济结构调整带来的机遇(yu)，但也可能受到全球经济不确定性、行业(ye)竞争加(jia)剧等不利因素的影响。因此，投资者在投资中(zhong)证(zheng)A500指数ETF时，应关注宏观经济形势(shi)的变化，做好风险管(guan)理，避免盲目追涨杀跌。
中(zhong)证(zheng)A500指数的主要驱动力：新兴产业(ye)持续增长
全景网(wang)：中(zhong)证(zheng)A500指数在未来一段时间内可能面临哪些机遇(yu)和挑(tiao)战？根据您的观察，哪些行业(ye)或板块可能在未来成为(wei)中(zhong)证(zheng)A500指数表现的主要驱动力？
马(ma)君(jun)：未来一段时间内，中(zhong)证(zheng)A500指数可能面临经济、国际竞争等挑(tiao)战，但同时也将迎来产业(ye)升级、科(ke)技创新等机遇(yu)。首先，中(zhong)国经济正处于从高速增长向高质量发展的转型期，新兴产业(ye)如锂电、光伏、创新药、国产大飞机、低空经济等行业(ye)的持续增长将是推动中(zhong)证(zheng)A500指数表现的主要驱动力。其次，中(zhong)国政府推出的一系(xi)列政策，旨(zhi)在推动资本市场的健康发展和指数化投资，为(wei)中(zhong)证(zheng)A500指数的发展提供了政策支撑。最后，随(sui)着(zhe)全球对可持续发展的重视(shi)，ESG投资逐渐成为(wei)主流，中(zhong)证(zheng)A500指数在编制过程中(zhong)考(kao)虑了ESG因素，符合(he)国际投资者的需求，有望吸引更多外资的关注。然而，中(zhong)证(zheng)A500指数也可能面临经济增速放缓、国际竞争加(jia)剧等挑(tiao)战，需要投资者密切(qie)关注宏观经济形势(shi)的变化，做好风险管(guan)理。
中(zhong)证(zheng)A500指数获市场高度认可，银华ETF管(guan)理经验丰(feng)富
全景网(wang)：中(zhong)证(zheng)A500指数相关ETF发行正如火如荼，相比此前，该指数ETF从上(shang)报到审(shen)批、发行，速度非常快，其中(zhong)释放了什么信号？银华基金“A500ETF”相比其他中(zhong)证(zheng)A500指数ETF有哪些优势(shi)或者亮点？
马(ma)君(jun)：中(zhong)证(zheng)A500指数ETF的快速发行反(fan)映出市场对该指数的高度认可，以及(ji)监管(guan)层对指数化投资的鼓励。银华基金“A500ETF”凭(ping)借基金管(guan)理团(tuan)队的专业(ye)背景和丰(feng)富的管(guan)理经验，在同类产品中(zhong)具有一定的竞争优势(shi)。首先，银华基金拥有近(jin)30人的专业(ye)团(tuan)队，成员(yuan)均毕业(ye)于清华、北大、普林斯顿、约翰(han)霍普金斯等海内外名校，多人持有CFA牌照及(ji)国际奥赛奖牌，拥有十余年的海外投资经验。其次，银华基金自主研发了领先的量化投资IT系(xi)统，并(bing)基于Barra重建了适用于A股的风控模型，包括投资组合(he)管(guan)理系(xi)统、风险管(guan)理优化系(xi)统、算法交易系(xi)统、订单实行系(xi)统和套利交易系(xi)统等。这些优势(shi)使得银华基金在ETF管(guan)理方面具有较强的竞争力，力争为(wei)投资者提供风险收益特征良好的回报。此外，银华基金“A500ETF”在编制过程中(zhong)考(kao)虑了ESG因素，符合(he)越来越多投资者的可持续投资需求，进一步增强了其市场吸引力。
全景网(wang)：银华基金“A500ETF”的投资策略是什么？如何确保紧密跟踪指数表现，同时控制跟踪误差?
马(ma)君(jun)：银华基金“A500ETF”的投资策略是紧密跟踪中(zhong)证(zheng)A500指数，通过科(ke)学的投资管(guan)理和严格的风险控制，力求实现与指数表现相匹配的收益。首先，银华基金利用自主研发的量化投资IT系(xi)统，力求基金的持仓与指数保持高度一致。其次，银华基金将采取措施控制跟踪误差，追求使投资者分享到指数的增长成果。通过这些措施，银华基金“A500ETF”力争为(wei)投资者提供一个具有良好代表性的投资工具。
关注指数长期发展趋势(shi)，投资者根据偏好理性决策
全景网(wang)：作(zuo)为(wei)银华基金“A500ETF（159339）”的“掌舵者”，您对投资者有什么建议？投资者应该如何选(xuan)择和投资中(zhong)证(zheng)A500指数ETF？您对ETF的走势(shi)及(ji)发展有何期待？
马(ma)君(jun)：建议投资者在选(xuan)择和投资中(zhong)证(zheng)A500指数ETF时，关注指数的长期发展趋势(shi)，理解ETF的投资机制，并(bing)根据自身的风险承受能力和投资目标做出理性决策。首先，投资者应关注中(zhong)证(zheng)A500指数的行业(ye)分布和成份股的基本面，了解其在不同行业(ye)中(zhong)的代表性。其次，投资者应关注宏观经济形势(shi)的变化，特别是政策支撑和经济结构调整带来的机遇(yu)。最后，投资者应关注ETF的流动性、跟踪误差等指标，选(xuan)择流动性好、跟踪误差小的ETF产品。
对于ETF的走势(shi)和发展，大家持乐观态度，相信随(sui)着(zhe)市场的发展和投资者教育的深入，ETF或将成为(wei)更多投资者资产配置的重要组成部分。未来，随(sui)着(zhe)中(zhong)证(zheng)A500指数的进一步推广和应用，中(zhong)证(zheng)A500ETF有望成为(wei)投资者把握中(zhong)国经济转型升级机遇(yu)的重要工具。
（以上(shang)数据来源(yuan)：中(zhong)证(zheng)指数企业(si)、Wind）