深海(hai)经(jing)济受基金经(jing)理(li)关注
近期，深海(hai)经(jing)济相关政策的密集落地为资本市场注入了新动能。3月以来(lai)，深海(hai)科技指(zhi)数涨势(shi)明(ming)显，累计涨幅达19.99%。成份股中，神开股份收获涨停7连(lian)板，月内累计涨幅达101.97%；巨力索具收获涨停6连(lian)板，月内累计涨幅达103.50%。此外，海(hai)兰信、海(hai)默科技、东(dong)方海(hai)洋等个股月内累计涨幅均在50%以上。
政策层面(mian)上，2025年政府工作报告首(shou)次将“深海(hai)科技”列为战略性新兴产业重点领域，深海(hai)科技正式(shi)上升为国家战略，未(wei)来(lai)有望(wang)迎来(lai)政策加码与产业快(kuai)速发展。
目前，地方层面(mian)正在积(ji)极响应。据(ju)悉，上海(hai)市海(hai)洋局将出台《上海(hai)市海(hai)洋产业发展规划（2025~2035年）》《上海(hai)市海(hai)洋观测网规划（2025~2035年）》等规划，大力发展海(hai)洋新质生产力。青岛市海(hai)洋发展局则召开全(quan)市海(hai)洋重点项目推进(jin)会议，会议要求培育壮大海(hai)洋装备、海(hai)洋新能源等海(hai)洋新兴产业，强力推进(jin)深海(hai)开发等海(hai)洋未(wei)来(lai)产业，切实把海(hai)洋特色优势(shi)转化为发展优势(shi)。
根据(ju)《2024年中国海(hai)洋经(jing)济统计公报》，2024年我(wo)国海(hai)洋经(jing)济总(zong)量已突破10万亿元(yuan)，深海(hai)科技作为新兴产业将成为驱动海(hai)洋经(jing)济增(zeng)长的重要增(zeng)长极。
沪(hu)上一位基金经(jing)理(li)表示，政策加码为深海(hai)经(jing)济提供(gong)了明(ming)确的产业方向，尤其是深海(hai)装备、探测技术及资源开发等领域，未(wei)来(lai)3~5年将进(jin)入技术成果转化期。例如，深海(hai)通信导航技术的突破，将推动海(hai)洋新基建与国防安全(quan)应用的深度融合。在他看来(lai)，深海(hai)经(jing)济不仅是传统军(jun)工的延伸，更承载着国家资源开发与科技自主可控的战略使命，深海(hai)科技与海(hai)洋装备的国产化替代(dai)空间广阔，未(wei)来(lai)相关企(qi)业的订单能见度有望(wang)持续提升。
军(jun)工ETF获资金加持
值得一提的是，开年以来(lai)，先后(hou)受益(yi)于低空经(jing)济和深海(hai)经(jing)济的军(jun)工板块获得了资金的关注。目前，市场上规模最大的军(jun)工ETF(512660)，年内份额增(zeng)长超15亿份，最新规模已突破120亿元(yuan)。此外，跟(gen)踪中证军(jun)工龙(long)头指(zhi)数的军(jun)工龙(long)头ETF(512710)，年内份额增(zeng)长超16亿份，最新规模已接近70亿元(yuan)。Wind数据(ju)显示，目前市场上5只军(jun)工类ETF，开年以来(lai)合计吸(xi)金超26亿元(yuan)。
富国基金表示，过去两年，受竞争加剧、订单不及预(yu)期等因素影响，军(jun)工板块基本面(mian)和估值相对承压，出现了较大幅度调整，当前国证军(jun)工指(zhi)数近10年市净率分位数约处(chu)于历史中枢(shu)位置(zhi)。随着资金偏好显现，军(jun)工ETF基金份额近三个月、近六个月、近一年持续流入，考虑到军(jun)工行业2025年的强需求恢(hui)复预(yu)期，后(hou)续军(jun)工新增(zeng)订单落地预(yu)期走强将带动板块估值修复，有望(wang)与增(zeng)量资金共振。
军(jun)工业有望(wang)结(jie)构性复苏
2024年四季报数据(ju)显示，多只军(jun)工板块的个股在去年三季度达到阶段性高位后(hou)，在四季度内遭(zao)遇公募大手笔减持。展望(wang)后(hou)市，多家公募认为，2025年军(jun)工行业有望(wang)迎来(lai)复苏。
中信建投研报表示，截(jie)至2024年四季度，根据(ju)公募基金前十大重仓股持股数据(ju)，军(jun)工持仓总(zong)市值为1278.64亿元(yuan)，军(jun)工股持仓占比为4.34%，相较于2024年三季度下滑(hua)0.97个百分点，公募基金军(jun)工持仓环比减配至历史低位区间。随着军(jun)队人事调整和相关制度改革的逐步落地、“十四五”后(hou)期订单有望(wang)逐步下发、外延并购预(yu)期升温等，预(yu)计2025年军(jun)工行业将迎来(lai)结(jie)构性复苏，景气度切换或推动持仓意愿持续回(hui)暖(nuan)。
国泰基金表示，军(jun)工板块经(jing)历了两年半的调整期，之前由于新装备引入等方面(mian)的影响，该行业的订单量和业绩表现有所下滑(hua)，特别是航天和信息化领域遭(zao)受了较大冲击。然而，近期行业订单出现拐点迹象，2025年或将是反转的关键(jian)一年，甚至可开启三年上行周(zhou)期。
华夏基金基金经(jing)理(li)万方方认为，2025~2027年军(jun)工行业将进(jin)入三年期的成长阶段，未(wei)来(lai)一到两个季度军(jun)工板块投资的基本范式(shi)将逐步构建。从行业景气拐点逻辑，到实签订单验证，再到2025年上半年上市企业收入利(li)润报表的验证，行业大概率在2025年下半年进(jin)入加速成长期。