中国网(wang)财经2月11日讯(记(ji)者 刘(liu)小菲）近期，厦门恒坤新材料科技股份有限企业(简称“恒坤新材”)科创板IPO再进一程，其状(zhuang)态更新为“已问询”。
资料显(xian)示，恒坤新材主要从事光(guang)刻材料和前驱体材料等产品的研发、生产和销(xiao)售。此次IPO，恒坤新材计划募集资金12亿(yi)元，分别投向集成电路前驱体二期、SiARC开(kai)发与(yu)产业化和集成电路用先进材料项目(mu)。
2023年“增收不增利”
2021-2023年，恒坤新材的营业收入分别为1.41亿(yi)元、3.22亿(yi)元、3.68亿(yi)元，归母净利润(run)分别为3012.86万元、10090.3万元、8984.93万元，加权平均净资产收益率分别为7.67%、14.72%、6.78%。
2024年1-6月，恒坤新材的营业收入、归母净利润(run)和加权平均净资产收益率分别为2.4亿(yi)元、4410.44万元和3.14%。
在招股书中，恒坤新材没有披露前五大客户名(ming)字，只表(biao)示客户A、B、C是知名(ming)存储芯片制造厂商，客户D和E均系知名(ming)逻辑芯片生产厂。其中A在报(bao)告期内一直是第一大客户，为企业贡献的收入占比(bi)在60%以上。
有业内人士指出，全球芯片正面临产能过剩风险。在此背景下，这(zhe)些客户是否(fou)会减少对恒坤新材产品采购？恒坤新材的业绩是否(fou)存在进一步下滑的风险？就此问题(ti)，中国网(wang)财经致电致函恒坤新材，相关人员(yuan)表(biao)示“暂时(shi)不回复”。
与(yu)盈利能力的下滑不同的是，恒坤新材的估值在大幅(fu)提升。2021年5月，恒坤新材从新三板退市，摘牌(pai)前企业总市值不足10亿(yi)元，但2022年第十(shi)一次临时(shi)股东大会并作出决议，同意按照投前不高于(yu)45亿(yi)元估值发行股票。
引(yin)进产品收入占比(bi)高
目(mu)前，恒坤新材产品有自产和引(yin)进两种。自产光(guang)刻材料中，SOC、BARC、KrF 光(guang)刻胶、i-Line 光(guang)刻胶等已有多款产品量产供货，ArF 光(guang)刻胶、SiARC、Top Coating 等已进入客户验证流程；引(yin)进产品包(bao)括光(guang)刻材料、前驱体材料、电子特气及其他(ta)湿电子化学(xue)品等。
2021年和2022年，恒坤新材自自产产品收入占比(bi)分别为28.22%和38.94%，2023年及2024年1-6月这(zhe)一数字分别为52.72%和61.64%。
恒坤新材在招股书中提到，企业以引(yin)进境外产品为切入点，引(yin)进并销(xiao)售光(guang)刻材料、前驱体材料等集成电路关键(jian)材料后，创新性地走出了一条“引(yin)进、消化、吸(xi)收、再创新”的发展路径。2023年，恒坤新材引(yin)进产品的毛利率为98.23%，高出自产产品67.94个百分点。
值得注意的是，2023年半导体设备检测商无锡(xi)卓海科技IPO被否(fou)，原因是创业板上市委认为其核心技术在于(yu)其具备退役前道量检测设备的修(xiu)复能力，而缺乏自主研发能力，这(zhe)对其是否(fou)符合创业板定位构成了潜在考验。目(mu)前，恒坤新材有30项发明专(zhuan)利，一半是2021年以后获得的。
那么(me)，靠(kao)“引(yin)进、消化、吸(xi)收、再创新”模式发展、且引(yin)进产品收入占比(bi)较(jiao)高的恒坤新材是否(fou)符合科创板企业定位？该企业是否(fou)存在为符合科创板定位突击申请专(zhuan)利的嫌疑？对于(yu)这(zhe)些问题(ti)，中国网(wang)财经记(ji)者也在采访函中问及，同样没得到答案。
不过，恒坤新材在招股书中表(biao)示，报(bao)告期内，企业自产产品的产能尚处于(yu)爬坡阶段，产能利用率相对较(jiao)低。目(mu)前企业产线的投入已为未来(lai)发展预(yu)留(liu)空(kong)间，随着后续研发和验证中产品转量产数量的增加以及重点客户的持续拓展，预(yu)计将逐步实现对现有剩余产能的有效消化，进一步提高相关产线的产能利用率。
两位独董任职高校与(yu)企业有合作
恒坤新材遭(zao)受质疑的，还有其董事会成员(yuan)。
招股书显(xian)示，恒坤新材目(mu)前有三位独立董事，其中邹友思(si)目(mu)前担任厦门大学(xue)化学(xue)化工学(xue)院教授，材料学(xue)院教授、研究员(yuan)；黄兴孪任厦门大学(xue)管理学(xue)院助理教授、讲师、副教授。
2024年12月，“厦门大学(xue)—恒坤科技先进半导体材料联合创新中心”签约揭牌(pai)仪式举行。据福建日报(bao)报(bao)道，该中心是双方基(ji)于(yu)厦门大学(xue)半导体和化学(xue)化工学(xue)科研发的特色优势，以及厦门恒坤新材料科技股份有限企业在集成电路光(guang)刻胶领域的市场优势，共同建设的高能级校企合作中心。该中心的成立，是双方立足半导体先进材料领域开(kai)展深层次、多维度校企合作的重要标志，将为相关产业的转型升级与(yu)高质量发展注入强劲动力。
根据《上市企业独立董事管理办(ban)法》，独立董事与(yu)其所受聘的上市企业及其主要股东、实际控制人不存在直接(jie)或者间接(jie)利害关系，或者其他(ta)可能影响(xiang)其进行独立客观(guan)判断关系。
那么(me)，恒坤新材与(yu)厦门大学(xue)的此次合作主要体现在哪(na)些方面？在其任职单位与(yu)恒坤新材存在合作关系的背景下，邹友思(si)等独立董事能否(fou)保证“独立性”？对恒坤新材的IPO进展，中国网(wang)财经将保持关注。