中金：MLF时隔8个月重启净投放，或许意味着短期降准的概率下降,操作,信号,市场利率
2025-03-27 16:31:39
中金：MLF时隔8个月重启净投放，或许意味着短期降准的概率下降,操作,信号,市场利率
中金(jin)研(yan)报称(cheng)，3月24日央行宣布将开展4500亿(yi)元中期借贷便利（MLF）操作，并将MLF操作由单一价(jia)位中标调整为多重价(jia)位中标。MLF时隔8个月重启净投放(fang)，向市场(chang)利率靠拢有(you)助降低资金(jin)成本，释放(fang)了边际放(fang)松的信号(hao)，大家认为这或(huo)许意味着短期降准的概率下降，央行放(fang)量降价(jia)的信号(hao)较为克制(zhi)。同时美(mei)式招标标志着MLF政策利率属性的退出。去年下半年，央行通过简化政策利率、增设软性窄走廊、维持曲(qu)线陡峭的三支箭以实现由量转价(jia)与畅通传导的货币政策框架演进(jin)。而淡化MLF利率、强化7天(tian)逆回购操作利率正符合这一改革方向。3月中旬以来流动性的边际放(fang)松已(yi)带动长端收益率稳中有(you)降，但克制(zhi)的放(fang)松信号(hao)叠加基本面触底回温，或(huo)意味着短期内(nei)长端利率呈现窄幅波动。