原料药(yao)作(zuo)为化学原料药(yao)是药(yao)品生产的基础原料，直接影(ying)响药(yao)品的质量和产能。近年来，国家陆续出台各项产业政策，引导原料药(yao)行业向高(gao)质量发展。
根据国家药(yao)品监(jian)督管理局会数据，截止2023年底(di)，我国共有原料药(yao)生产企业1661家，主要分布在中部及东部地区。其中江苏省原料药(yao)生产企业最多，超过200家;四川省、山东省和浙江省企业数量也较多，超过100家。
作(zuo)为医药(yao)行业内的重要参与者，浙江上市(shi)公(gong)司海森药(yao)业（001367.SZ）近期表示，公(gong)司各项在研项目的进(jin)展顺利，包(bao)括原料药(yao)与制剂在内的13个项目正(zheng)处在不同的研究阶(jie)段，涵盖了抗病毒、抗抑郁、降血脂、非甾体(ti)抗炎及抗风湿等多种治疗领域(yu)。
今(jin)年前三个季(ji)度，海森药(yao)业勇毅(yi)前行，驱动业绩增长。公(gong)司营收和净利润都(dou)实现了正(zheng)增长，总营收达到(dao)了3.2亿，比(bi)去年增加(jia)了13.02%，净利润也达到(dao)了0.87亿，增长了20.89%。特(te)别是在第三季(ji)度，公(gong)司的营收和净利润分别增长了21.83%和10.68%。与此同时，公(gong)司的现金流情况也大大改善了，同比(bi)大幅(fu)增长218.05%，显示出了很强的运营能力。
为了进(jin)一步提升市(shi)场竞争(zheng)力，海森药(yao)业计划投入不少于20亿元，用于建设新的生产基地，专注于原料药(yao)的生产。此外，公(gong)司将继续深化在国际市(shi)场的布局，特(te)别是高(gao)端市(shi)场，以(yi)提高(gao)特(te)色产品的市(shi)场占有率。
前瞻预测(ce)，预计到(dao)2029年我国化学药(yao)品原料药(yao)行业规模以(yi)上企业市(shi)场规模将超过7400亿元，年均复合增长率达到(dao)4.2%。
市(shi)场认为，创新为医药(yao)行业发展增添持续动力，国内医药(yao)研发实力加(jia)快提升。未来我国原料药(yao)产业除继续保持并加(jia)强在抗生素、解热镇痛、维生素和皮(pi)质激素类等原料药(yao)的生产优势外还将涉足对(dui)“新”、“特(te)”、"专"类创新型药(yao)物的发展。
根据国家统计局的数据，2024年9月，我国化学药(yao)品原药(yao)产量为25.20万(wan)吨(dun)，同比(bi)增加(jia)0.5万(wan)吨(dun)，原料药(yao)产量同比(bi)增长趋势持续。
平(ping)安证券点(dian)评认为，短期来看，上下游供需关系持续改善，原料药(yao)量价趋势边际好转。根据中国医药(yao)保健品进(jin)出口商(shang)会和国家统计局数据，从出口量看，2024H1我国原料药(yao)出口总额为213.43亿美金，同比(bi)微增0.13%，由负(fu)转正(zheng)，而原料药(yao)出口量增幅(fu)高(gao)达23.4%。从价格看，2024年1-9月我国化学药(yao)品原料药(yao)制造PPI当月数值(zhi)同比(bi)从94.7增加(jia)至(zhi)97.1，伴随需求(qiu)增加(jia)，原料药(yao)价格修复趋势有望持续。中期来看：专利悬崖密(mi)集到(dao)来，特(te)色原料药(yao)企业迎来窗口期。根据IQVIA数据，2024-2028年，全球面临专利悬崖而损失的药(yao)品销售额约1920亿美金，相比(bi)2019-2023年的810亿美金，数额大幅(fu)增加(jia)。其中小分子药(yao)物损失约为1330亿美金，平(ping)均每年约266亿美金，仿制药(yao)及相关特(te)色原料药(yao)企业迎来发展机遇。长期来看：原料药(yao)+制剂一体(ti)化逐步兑现，助力企业长期持续成长。
东吴证券医药(yao)团队行业观点(dian)，供给端方面，优质公(gong)司新产能逐步落地，加(jia)大全球市(shi)占率。中长期看，且(qie)我国在中间体(ti)和原料药(yao)行业有非常(chang)强的成本、产业链等优势，无惧竞争(zheng)，叠(die)加(jia)大量沙班、列汀、列净等慢病品种专利期到(dao)期在即，将带来大量增量。
海森药(yao)业表示，目前，公(gong)司产能利用率较好，原料药(yao)业务(wu)呈现增长态势，中间体(ti)业务(wu)和制剂业务(wu)有较大增长。随着未来新兴医药(yao)持续增长，化药(yao)带量采购提升了原料药(yao)企业的市(shi)场影(ying)响力。公(gong)司在目前把(ba)特(te)色原料药(yao)做精、做大、做强的基础上，向兼具一定(ding)的化学药(yao)品制剂研发、生产与销售能力发展，最终将公(gong)司打造成覆盖中间体(ti)、原料药(yao)和制剂的综合型医药(yao)企业。