今天上交(jiao)所有企业(ye)上会。
格隆汇新股获悉，上交(jiao)所上市审核(he)委员会定于3月14日召开2025年第6次上市审核(he)委员会审议会议，将审议海阳科技股份有限企业（以下简称“海阳科技”）的首(shou)发事项，保荐人为东兴证券股份有限企业。
海阳科技系国内从事尼龙6系列产品研发、生产和销售的主要企业(ye)之(zhi)一，尼龙6下游应用领域(yu)广泛，目前主要用于尼龙纤维(wei)、工(gong)程塑料(liao)、薄(bao)膜等领域(yu)。
本次申请上市，海阳科技拟募(mu)集资金约6.12亿元，用于年产10万吨(dun)改性高分子新材料(liao)项目（一期）、年产4.5万吨(dun)高模(mo)低缩涤纶帘子布智能化技改项目、补充流动资金。
募(mu)资使用情况，图片来源：招股书
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江苏泰州跑(pao)出一家尼龙产品IPO，主营业(ye)务毛利率逐(zhu)年下滑
海阳科技的注册地(di)位于江苏省泰州市海阳西(xi)路，其(qi)最早可追溯至泰州市合成纤维(wei)厂，后(hou)更名为泰州市帘子布厂。
1993年泰州市帘子布厂整体并入南(nan)化集团，更名为南(nan)化集团泰州化纤企业，并在2006年改制为海阳有限，2020年海阳有限整体变更设立为海阳科技。
本次发行前，陆信才直接(jie)持有海阳科技8.44%的股份，并通过赣州诚友控(kong)制企业12.34%的股份；陈建新、沈(shen)家广、季士标、吉(ji)增明(ming)及茆(mao)太如等五人合计(ji)直接(jie)持有企业24.26%的股份，上述六人合计(ji)控(kong)制海阳科技45.05%的股份。
海阳科技的董事长陆信才出生于1952年，本科学历。他曾在南(nan)京化学工(gong)业(ye)企业磷肥厂工(gong)作多(duo)年，从工(gong)人做到副厂长；陆信才还(hai)陆续在南(nan)京化学工(gong)业(ye)企业化工(gong)建材厂、南(nan)化集团泰州化纤企业任职，2006年至2020年任海阳化纤董事长、总经理。
企业的主要产品为尼龙6切片、尼龙6丝线和帘子布，其(qi)中帘子布分为尼龙6帘子布、涤纶帘子布和尼龙66帘子布。
其(qi)中，尼龙6切片是尼龙工(gong)业(ye)中链接(jie)化工(gong)原料(liao)和下游应用的中间(jian)体，广泛应用于纺织(zhi)、汽车、电子、薄(bao)膜等多(duo)个领域(yu)，对应的下游市场(chang)涉及民用纺丝、工(gong)业(ye)纺丝、电子元器件、汽车工(gong)业(ye)等多(duo)个终端行业(ye)；帘子布主要应用于车辆(liang)轮胎。
2021年、2022年、2023年、2024年上半年（简称“报(bao)告期”），尼龙6切片业(ye)务为企业贡献了约60%的营收，占比较大。
企业主营业(ye)务收入分产品的构成情况，图片来源于招股书
近几年，尽管(guan)海阳科技的营业(ye)收入呈增长趋势(shi)，但净利润却有所下滑，主营业(ye)务毛利率也呈逐(zhu)年下滑趋势(shi)，企业称主营业(ye)务产品毛利率存在波动，主要是随着(zhe)尼龙行业(ye)竞(jing)争的逐(zhu)渐加剧，以及全球经济发展不稳定带来下游需求的波动导致。
报(bao)告期内，海阳科技的营业(ye)收入分别约39.47亿元、40.67亿元、41.13亿元、27.42亿元，主营业(ye)务毛利率分别为15.05%、10.37%、8.12%和7.83%，对应的净利润分别约2.82亿元、1.67亿元、1.4亿元、0.81亿元。
2024年企业营业(ye)收入约55.42亿元，较上年同期增加34.76%；归属于母企业股东的净利润约1.66亿元，较上年同期增加32.76%，其(qi)2024年业(ye)绩增长主要系尼龙6切片、涤纶帘子布产品销量(liang)较上年同期增长所致。
海阳科技预(yu)计(ji)2025年一季度营业(ye)收入在12.5亿元至13.5亿元之(zhi)间(jian)，同比变动-2.42%至5.38%；预(yu)计(ji)归属于母企业股东的净利润为2750万元至3350万元，同比增长18.36%至44.19%。
值得注意的是，企业尼龙6系列产品生产所需的主要原材料(liao)为己内酰胺，涤纶帘子布产品生产所需的主要原材料(liao)为涤纶丝，属石(shi)油化工(gong)、煤化工(gong)衍(yan)生品，己内酰胺、涤纶丝价格受(shou)国家产业(ye)政策、市场(chang)供需变化、石(shi)油价格变化等多(duo)种因素的影响。报(bao)告期内，直接(jie)材料(liao)占海阳科技主营业(ye)务成本的比重在80%以上，占比较大，企业面临着(zhe)原材料(liao)价格波动风险(xian)。
海阳科技前五大供应商包括恒申集团、平(ping)煤集团、兖矿能源、中国石(shi)化、旭阳集团等。报(bao)告期内，海阳科技向前五大供应商采购金额占当期原材料(liao)采购总额比例分别为70.69%、68.79%、65.23%和73.87%，采购集中度较高，如果企业与主要供应商的合作关系发生变化，可能会影响企业的生产经营。
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应收账(zhang)款逐(zhu)年上升，面临偿债风险(xian)
尼龙6行业(ye)产业(ye)链可分为上游原材料(liao)、中游尼龙6切片、下游应用领域(yu)。
上游原材料(liao)主要为己内酰胺；中游主要为尼龙6切片；下游应用领域(yu)主要分为尼龙6纤维(wei)（包括服装、面料(liao)等），以及工(gong)程塑料(liao)、薄(bao)膜等非纤维(wei)应用，其(qi)中尼龙纤维(wei)领域(yu)占主导地(di)位。
企业主要产品所处的产业(ye)链结构情况，图片来源于招股书
据(ju)中国化学纤维(wei)工(gong)业(ye)协会的统计(ji)数据(ju)，2007年至2023年，我(wo)国尼龙纤维(wei)产量(liang)从95.12万吨(dun)增长至432万吨(dun)，年复合增长率达到9.92%。
当前，中国已是全球尼龙6第一大生产基(ji)地(di)和消(xiao)费(fei)市场(chang)。根据(ju)化纤信息网的统计(ji)数据(ju)，中国在尼龙6产量(liang)全球市场(chang)份额中的占比超(chao)过一半，亚洲(zhou)地(di)区的产量(liang)市场(chang)份额合计(ji)超(chao)过七成， 其(qi)次为欧洲(zhou)和美(mei)洲(zhou)地(di)区。
受(shou)主要原材料(liao)己内酰胺供应商和下游应用客户所在地(di)分布的影响，我(wo)国尼龙6生产企业(ye)主要集中在江苏、浙江、福建、山(shan)东等省份，企业(ye)通过选址在临近供应商或客户的方(fang)式进一步节约运输成本，呈现出一定程度的地(di)域(yu)集聚效应，而海阳科技就位于江苏。
我(wo)国从事尼龙6切片的企业(ye)较多(duo)，近年来，随着(zhe)行业(ye)内中小企业(ye)和落后(hou)产能的淘汰退出，行业(ye)集中度逐(zhu)步提升，行业(ye)竞(jing)争较为充分。
据(ju)华瑞信息《2023锦(jin)纶产业(ye)链年报(bao)》统计(ji)的2023年国内尼龙6切片产量(liang)计(ji)算(suan)，海阳科技尼龙6切片国内产量(liang)市场(chang)占有率为5.6%；据(ju)中国橡胶工(gong)业(ye)协会骨架材料(liao)专业(ye)委员会发布的2023年度国内尼龙帘子布产量(liang)计(ji)算(suan)，2023年海阳科技尼龙帘子布产量(liang)国内市场(chang)占有率为15.71%。
目前海阳科技已与巴斯夫(fu)、恩骅力、晓星集团、金发科技、华鼎股份、艾(ai)菲而、正新集团、中策橡胶、玲珑轮胎、森麒麟、佳通轮胎、浦林成山(shan)、双星轮胎等国内外知(zhi)名大型化工(gong)、化纤、轮胎企业(ye)合作。
报(bao)告期各期末(mo)，海阳科技的应收账(zhang)款余额分别约3.21亿元、4.35亿元、5.52亿元、6.96亿元，呈逐(zhu)年上升趋势(shi)，企业应收账(zhang)款处于较高水平(ping)，如果应收账(zhang)款管(guan)理不当，可能存在坏账(zhang)风险(xian)。
受(shou)应收账(zhang)款及存货规模(mo)上升等影响，企业资产负(fu)债率整体也有所上升。报(bao)告期各期末(mo)，海阳科技的资产负(fu)债率分别为53.20%、48.80%、56.70%和61.21%，高于同行业(ye)可比企业平(ping)均水平(ping)，且企业流动比率、速(su)动比率低于同行业(ye)可比企业均值，短期偿债能力有待提高。