昔日碳化硅巨头，股价(jia)在一天时间内“腰(yao)斩”！
当(dang)地时间周五，美股芯片股Wolfspeed股价(jia)大幅跳水，盘(pan)中还(hai)因(yin)跌幅过大触发熔断而停牌5分钟。截至收(shou)盘(pan)时，该企业股价(jia)下跌51.86%，市值(zhi)缩水至4亿美金(yuan)。
Wolfspeed是一家碳化硅芯片制造商，2021年11月，企业市值(zhi)曾超过164亿美金(yuan)，但随后企业股价(jia)连跌3年多(duo)，至今市值(zhi)仅剩零头。
Wolfspeed股价(jia)暴跌
周五，美股三大指数集体(ti)下挫，道(dao)指大跌超700点，跌幅达1.69%；标普500指数跌近(jin)2%，纳指跌2.70%。大型科技股全线(xian)下跌，GOOGLE(ge)跌近(jin)5%，AMAZON、FaceBook跌超4%，特斯拉跌3.5%，MicroSoft跌3%，苹果跌超2%，英伟(wei)达跌1.58%。
值(zhi)得关注的是，昔日碳化硅巨头Wolfspeed单日放量大跌51.86%。该股开盘(pan)后，仅用3分钟时间就(jiu)跌去了40%，随后从当(dang)地时间9时34分9秒(miao)停牌5分钟，并于(yu)9时39分12秒(miao)起复盘(pan)。不过，恢复交易后，企业股价(jia)并没有止跌，而是继续阴跌至收(shou)盘(pan)。
Wolfspeed的此次暴跌有多(duo)重导火(huo)索，该企业周四(si)宣布换帅并披露了一系列经营风险(xian)。此外，市场还(hai)担忧(you)企业等待的政府(fu)拨(bo)款(kuan)无法到位。
当(dang)地时间周四(si)，Wolfspeed宣布，资(zi)深芯片行业人士Robert Feurle将于(yu)5月1日起担任企业CEO。该企业临时CEO兼实行董事(shi)长Thomas Werner表示(shi)，Feurle拥有优化工厂运营的经验，而这正是分析师们一直批评Wolfspeed所欠缺的能力。去年11月，Wolfspeed无理由辞退了原首席(xi)实行官Gregg Lowe。
另外，Wolfspeed周四(si)收(shou)市后宣布，北卡罗来(lai)纳州8英寸晶圆厂良率(lu)持续低于(yu)30%（行业基准70%）。2024年第(di)三季度(du)的碳化硅衬底交付量同比下滑(hua)42%。该企业还(hai)报告称客户流失严重：特斯拉转向安森美半导体(ti)（合(he)同价(jia)值(zhi)缩水9亿美金(yuan)）。大众汽车暂停800V充电模块(kuai)订单（占营收(shou)15%）。
新(xin)任首席(xi)实行官Robert Feurle将面临三重挑战：2026年到期的23亿美金(yuan)可转债（股价(jia)触发赎回条款(kuan)风险(xian)），现金储备仅够维持5个季度(du)运营（摩(mo)根士丹利测算），碳化硅市场份额从32%骤降至19%。
芯片法案拨(bo)款(kuan)悬而未决
Wolfspeed曾是碳化硅晶圆巨头，其产品常用于(yu)将电动汽车电池的电力传输到电动机。除(chu)了通用、梅赛德斯-奔驰等汽车客户外，Wolfspeed的设备还(hai)可被用于(yu)可再生能源系统、工业和人工智能应(ying)用。
不过，近(jin)年来(lai)，Wolfspeed一直面临着(zhe)来(lai)自汽车客户的需求放缓问题，这影响了其盈利能力。去年11月，该企业表示(shi)关闭了位于(yu)北卡罗来(lai)纳州达勒姆(mu)的一家50毫(hao)米器件制造工厂，并计划裁员20%。
与此同时，Wolfspeed还(hai)在等待根据(ju)美国《芯片与科学法案》获得约7.5亿美金(yuan)的联邦资(zi)金。《芯片与科学法案》是2022年美国具有里程碑意义的两党法案，承诺为美国国内半导体(ti)芯片制造和生产提供527亿美金(yuan)的补贴(tie)。然而，本月早些时候，美国总统川普表示(shi)，美国国会议员应(ying)该废除(chu)这项法案，并利用相关资(zi)金来(lai)偿还(hai)债务(wu)。
Thomas Werner周四(si)在记者会上表示(shi)：“大家正以(yi)不需要对芯片法案补助或税(shui)收(shou)优惠产生过度(du)依(yi)赖的方式(shi)管理企业。当(dang)然，如果能获得税(shui)收(shou)抵免和芯片法案资(zi)助，大家的增长将能加速，也能雇佣更(geng)多(duo)员工。”
据(ju)报道(dao)，Werner近(jin)几周多(duo)次前往华盛顿，并与北卡罗来(lai)纳州两位联邦参议员Thom Tillis和Ted Budd会面。企业也持续强调在美国本土建(jian)设碳化硅产业链的重要性，该材料已被政府(fu)列为关键材料。Werner表示(shi)，预计企业将在今夏晚(wan)些时候获知其芯片法案拨(bo)款(kuan)的命运，尽管企业预期该项立(li)法将以(yi)某种方式(shi)发生变动。“关键在于(yu)芯片法案将持续演进，而大家正在与政府(fu)进行建(jian)设性接触，所以(yi)并不是处在一个遥不可及(ji)的沟通层级。”Werner说道(dao)。
CFRA Research高级分析师Brooks Idlet指出：“Wolfspeed的芯片法案补助金是拜登政府(fu)离(li)任前尚未正式(shi)授予的最大一笔(bi)资(zi)金，新(xin)政府(fu)上台后尤其容易被取消。”对于(yu)Wolfspeed而言，该法案至关重要，因(yin)为该资(zi)金支撑有助于(yu)加速其碳化硅半导体(ti)制造的扩张。Idlet补充称，如果无法获得资(zi)金，企业将遭(zao)受严重打击(ji)，可能需要进行大规模重组(zu)以(yi)维持现金流。
今年以(yi)来(lai)，Wolfspeed的股价(jia)已累计下跌超过61%，最新(xin)股价(jia)为2.59美金(yuan)/股，市值(zhi)仅剩4亿美金(yuan)。当(dang)前，投资(zi)者还(hai)担心该企业无法与其债券持有人达成债务(wu)互换协议。除(chu)非股价(jia)回升至47.32美金(yuan)/股，否则债券转换为股票几乎无望。彭博汇编的数据(ju)显示(shi)，截至周五下午，Wolfspeed的这批可转换债券目(mu)前在二(er)级市场上的交易价(jia)格只有其面值(zhi)的60%。
Wolfspeed周五在一份声明中表示(shi)：“企业正在与顾问合(he)作，持续探索其可转换债券的替代(dai)方案，并继续与包(bao)括阿波(bo)罗全球管理企业和瑞萨电子(zi)在内的贷款(kuan)方保(bao)持对话(hua)。”
另据(ju)Ortex估算，截至3月27日，Wolfspeed约有32.5%的可流通股份处于(yu)空头头寸。空头比例较高，这意味着(zhe)市场普遍预期该股将进一步下跌。
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