证(zheng)券时报记(ji)者(zhe) 程丹
近一段时间以来，证(zheng)监会召(zhao)开多场座谈(tan)会，就资本市场全面深(shen)化改革问计市场。参加座谈(tan)会的涉及证(zheng)券基金(jin)等行业(ye)代表、财经媒体、学者(zhe)、外(wai)资机构、机构投(tou)资者(zhe)等，证(zheng)监会主席吴清场场出席并发言(yan)。这不仅体现(xian)了(le)监管部(bu)门科学决策、敬重市场各方意见的态度，还传递出下一步资本市场改革发展的新(xin)信号(hao)。
多位参会人士表示，监管部(bu)门广开言(yan)路，全面倾听市场各方声音，针对市场呼声高(gao)、反响(xiang)强烈的问题有针对性(xing)地进行改革部(bu)署(shu)，以确保后续各项改革举(ju)措可操作可落地可预期，体现(xian)了(le)维护市场稳定和坚守(shou)监管主责的决心(xin)。
座谈(tan)会密集召(zhao)开
自党的二十届三中全会召(zhao)开以来，证(zheng)监会召(zhao)开了(le)五场座谈(tan)会，就资本市场下一步全面深(shen)化改革和市场参与(yu)各方交流。
7月，与(yu)10家在华外(wai)资证(zheng)券基金(jin)期货机构、QFII机构等代表交流；8月，与(yu)全国社(she)保基金(jin)、保险(xian)资管、银行理(li)财、私募基金(jin)等10家头部(bu)机构投(tou)资者(zhe)代表交流；10月，听取专家学者(zhe)、财经媒体负责人代表的意见建议。最近的两场是在上海召(zhao)开行业(ye)机构座谈(tan)会，与(yu)证(zheng)券企业(si)、公募基金(jin)和私募基金(jin)负责人代表交流。
如此密集的节奏，体现(xian)出资本市场改革的迫切(qie)程度。一位参会人士表示，座谈(tan)会坚持问题导向，吴清时不时会就参会者(zhe)的意见进行表态，并表示对于能够及时落实的意见马上落实，对于暂时不具备条件落实的也会给予解答，体现(xian)出监管层呵护市场的态度以及坚定的改革决心(xin)。
若把时间拉长看，今年吴清上任证(zheng)监会主席以来，已经召(zhao)开了(le)十余场与(yu)市场参与(yu)各方的座谈(tan)会，问计市场，落地改革。正如他(ta)所(suo)言(yan)，任职证(zheng)监会后，一方面，进一步学习领会党中央、国务院(yuan)关于资本市场工作的决策部(bu)署(shu)，抓紧推进落实；另(ling)一方面，通过调研向市场学习，包括线上线下听取各方意见建议。
在今年2、3月多场座谈(tan)会召(zhao)开后，4月12日，国务院(yuan)印发《关于加强监管防(fang)范风险(xian)推动资本市场高(gao)质量发展的若干意见》（即新(xin)“国九条”），与(yu)配套制度规(gui)则共同形(xing)成“1+N”政策体系。半年多来，证(zheng)监会相继出台50多项制度规(gui)则，突出强本强基、严监严管，全力以赴推动资本市场高(gao)质量发展的改革主线。
川财证(zheng)券首席经济学家陈雳(li)认为，与(yu)以往相比，此轮资本市场全面深(shen)化改革从市场各方需求出发，更加注重系统性(xing)与(yu)整体性(xing)，通过多个政策文件的相互配合和协(xie)同作用，形(xing)成推动资本市场高(gao)质量发展的合力。同时，此轮改革更加注重监管与(yu)风险(xian)防(fang)范，提出要严格监管，严惩违(wei)法违(wei)规(gui)，有效防(fang)范化解金(jin)融风险(xian)，保障(zhang)资本市场平稳健康发展。
壮大专业(ye)机构力量
记(ji)者(zhe)从接近监管层的相关人士处了(le)解到，增强市场内在稳定性(xing)，需要加强与(yu)市场沟通，需要各方协(xie)同，券商(shang)等专业(ye)机构需要找准(zhun)自己的功能定位，发挥稳市场、稳信心(xin)政策落地的抓手作用。
座谈(tan)会上，吴清对专业(ye)机构提出了(le)要求和期待。要求证(zheng)券基金(jin)机构加快提升投(tou)行、投(tou)资、投(tou)研等专业(ye)能力，培育核心(xin)竞争力，提高(gao)内控和治理(li)水平，履行好合规(gui)把关责任，加强对创新(xin)产品的风险(xian)控制，助力市场平稳运行，处理(li)好功能性(xing)和盈利性(xing)的关系，健全投(tou)资者(zhe)保护工作机制，加强投(tou)资者(zhe)服务。要求专家学者(zhe)、财经媒体客观理(li)性(xing)讲好中国经济和中国资本市场故事，传递信心(xin)和正能量。希翼机构投(tou)资者(zhe)持续壮大买(mai)方力量，帮助投(tou)资者(zhe)获(huo)得合理(li)回(hui)报，增强投(tou)资者(zhe)的信心(xin)和信任。希翼外(wai)资机构发挥国际投(tou)资银行和投(tou)资机构的优势，坚持长期主义，发挥与(yu)全球(qiu)市场的沟通桥(qiao)梁作用，讲好中国故事。
有参会人士告诉记(ji)者(zhe)，行业(ye)机构在座谈(tan)会上表示，将端(duan)正经营理(li)念(nian)，专注主业(ye)、优化结构，着力提升服务实体经济和投(tou)资者(zhe)的能力，发挥好专业(ye)机构在全面深(shen)化资本市场改革、促进资源(yuan)优化配置、推动企业(ye)发展壮大、服务中国式现(xian)代化进程中的作用。
陈雳(li)表示，资本市场发展涉及监管部(bu)门、上市企业(si)、中介机构、投(tou)资机构等众多参与(yu)主体，其健康有序运行需要各方在有效的制度机制下形(xing)成良性(xing)互动，只有各方切(qie)实归位尽责，才能形(xing)成推动资本市场高(gao)质量发展的强大合力，确保改革行稳致远。
下一步改革路线浮现(xian)
证(zheng)监会正在研究谋划进一步全面深(shen)化资本市场改革开放的一揽子举(ju)措，从吴清座谈(tan)会的表态中，可以看出下一阶段资本市场改革的路径。如证(zheng)监会将始终坚持市场化法治化方向，坚定不移地深(shen)化改革、扩大开放，又如依法从严加强监管和大力保护投(tou)资者(zhe)合法权益，持续增强政策的稳定性(xing)、可预期性(xing)。
在随后的监管表态中，资本市场改革路径进一步清晰。吴清在金(jin)融街论(lun)坛上表示，进一步打牢投(tou)融资协(xie)调发展基础(chu)，进一步支撑新(xin)质生产力发展壮大，进一步全面深(shen)化资本市场改革，进一步塑造(zao)良好市场生态。包括深(shen)化资本市场投(tou)融资综(zong)合改革，健全推动上市企业(si)高(gao)质量发展，针对一二级市场定价、投(tou)资者(zhe)保护等制约(yue)市场功能发挥的重点难点问题，以典(dian)型案例(li)为切(qie)入点带动制度完善等。
证(zheng)监会首席风险(xian)官、发行司(si)司(si)长严伯(bo)进也表示，将深(shen)入研究关于发行上市、上市企业(si)监管、私募创投(tou)等制度安排，统筹推动投(tou)资端(duan)、融资端(duan)改革，进一步增强资本市场各项制度对于科技创新(xin)企业(ye)的包容性(xing)、适配性(xing)、精准(zhun)性(xing)。
“资本市场生态正经历根本性(xing)重塑，上市企业(si)质量显(xian)著提升，投(tou)资者(zhe)回(hui)报逐(zhu)步改善，中国资本市场站上新(xin)的改革起跑线。”中信证(zheng)券总经理(li)邹(zou)迎光表示，后续的改革值得期待。
邹(zou)迎光指出，一方面，上市企业(si)质量将持续提高(gao)。通过严把上市发行准(zhun)入关，支撑优质企业(ye)并购重组(zu)，加快形(xing)成常态化退市等举(ju)措，实现(xian)上市企业(si)高(gao)质量的“优胜劣(lie)汰”。通过更趋严格和全面的监管机制，增强资本市场内在稳定性(xing)。另(ling)一方面，投(tou)资者(zhe)回(hui)报料(liao)将逐(zhu)步改善。通过强化信息披露、打击违(wei)规(gui)减持、鼓励分红回(hui)购，优质上市企业(si)的投(tou)资价值将得以实质性(xing)提高(gao)。这将吸引更多如产业(ye)资本、保险(xian)资金(jin)、银行理(li)财等耐心(xin)资本持续流入，形(xing)成良性(xing)循环，进一步改善市场生态。