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实则2024 年(nian)以来，华熙生物的高管团队就经历一场 “地(di)震”。核心技术人员马守伟(wei)、王勇志(zhi)相继离职，首(shou)席科学家(jia)郭学平退休，这几位在(zai)华熙生物的技术研发领(ling)域举足(zu)轻重，他(ta)们(men)的离开，无疑给企业的技术研发实力带来了一定冲击。

今年(nian)三月(yue)，三位副总经理刘爱华、徐桂欣、栾依峥也被调整出管理层。3 月(yue) 19 日晚(wan)间(jian)，华熙生物发布公告，刘爱华因超过法定退休年(nian)龄，不再担任副总经理职务，也不再在(zai)企业担任任何职务；徐桂欣与栾依峥转任业(ye)务副总裁(cai)。与之形成鲜明对比的是，企业引入了财务总监汪卉与供(gong)应链负责人相茂功担任新副总。

值得注意的是，不久(jiu)前董事长(chang)赵燕用 “刮骨(gu)疗毒(du)” 来形容今年(nian)即将展开的调整，足(zu)见其决心之大。在(zai)她看来，过去企业管理较为宽松，这虽然在(zai)一定程度上营造了自由的工作氛(fen)围，但也滋生了不少问题。贪腐现(xian)象或许在(zai)暗中滋生，部分员工利用职务之便谋取私利，损害了企业的利益；组织僵化问题也逐渐凸显，部门之间(jian)沟(gou)通协作不畅，办事效率低(di)下，这对于一家(jia)追求创新和高效的生物科技企业(ye)来说，无疑是巨大的隐患。此次人事调整，就是要彻(che)底清算这些历史问题，为企业的未来发展扫清障碍。

人员冗(rong)余，一些部门存在(zai)人浮于事的现(xian)象，员工工作效率低(di)下，却拿着高额的薪酬(chou)；流程繁琐，一件简(jian)单的事情可能需要经过多个部门、多个层级的审批，耗费大量的时间(jian)和精力；创新乏力，员工们(men)习惯于按部就班(ban)地(di)工作，缺乏创新的动力和激情，这在(zai)竞争激烈的生物科技行业(ye)中，无疑是致命的弱点。

为了应对这一危机，赵燕果(guo)断采(cai)取行动。她要求贪腐人员限期(qi)自首(shou)，给那些犯错的员工一个改过自新的机会，同时也向(xiang)全体员工表明了企业反腐的坚定决心。

虽未表明三位副总经理的变动是否与内部反腐挂钩，但从不久(jiu)前发布的业(ye)绩预告便可窥(kui)见，企业当前面临不小的压力。

业(ye)绩失(shi)速：功能性护肤(fu)品承压与转型(xing)阵痛

根据(ju)此前二月(yue)华熙生物发布的2024 年(nian)的业(ye)绩预告数据(ju)显示，企业预计全年(nian)实现(xian)营业(ye)收入 53.71 亿元，同比下降 11.6%；归母净利润 1.64 亿元，同比锐减 72.27%，扣(kou)非净利润仅 1.01 亿元，同比下滑 79.36%，创上市以来最大跌幅(fu)。值得注意的是，企业四季度净亏损约 1.98 亿元，直接将全年(nian)盈利拉(la)低(di)至 2016 年(nian)水平。

数据(ju)来自华熙生物财报

上年(nian)终功能性护肤(fu)品业(ye)务无疑是最大的 “拖油瓶”。尽管 2024 年(nian)财报未披露该板块具体数据(ju)，但从 2023 年(nian)情况可见一斑：当年(nian)该业(ye)务收入 37.57 亿元，同比下滑 18.45%，占总营收比重高达 61.8%。进(jin)入 2024 年(nian)，受市场竞争加剧、流量红利消退及战略调整影(ying)响，业(ye)务调整持续深化，前三季度收入占比已降至 49.13%，且(qie)下滑态势(shi)未见缓和。企业坦(tan)言，该业(ye)务板块调整涉及组织架构、产品体系及人才(cai)培养等多维度变革，预计 2025 年(nian)有望触底。

而贝(bei)泰妮、巨子生物等竞品的市场挤压，更是让华熙生物的功能性护肤(fu)品业(ye)务充满(man)挑战。贝(bei)泰妮凭借着对敏感肌市场的精准定位，旗(qi)下的薇诺娜品牌在(zai)市场上占据(ju)了一席之地(di)，深受消费者的喜(xi)爱。巨子生物则以重组胶原蛋白为核心，打造出了可复美等知名品牌，在(zai)市场上迅(xun)速崛起。

在(zai)产品同质化严重的情况下，消费者的选(xuan)择变得更加多样化。他(ta)们(men)不再仅仅满(man)足(zu)于产品的基本功能，而是更加注重产品的品质、效果(guo)和品牌形象。华熙生物如果(guo)不能及时调整产品策略，提升产品的竞争力，就很(hen)难(nan)在(zai)激烈的市场竞争中脱颖而出。

面对业(ye)绩下滑，华熙生物提出从 “高速增长(chang)” 转向(xiang) “高质量增长(chang)” 的战略转型(xing)。尽管原料业(ye)务保持稳健(jian)增长(chang)，医疗终端业(ye)务凭借润致新品实现(xian)高速扩张，但不足(zu)以抵消护肤(fu)品板块的拖累。企业表示，当前调整是战略升级的必经阶段(duan)，通过优化业(ye)务结构、提升管理效能及布局新兴赛道，为长(chang)期(qi)发展筑基。然而，转型(xing)成效显现(xian)仍(reng)需时间(jian)，短期(qi)内业(ye)绩压力或将持续。

高营销模式收缩，原料与医疗开始发力

回顾过去五年(nian)，华熙生物在(zai)营销上的投入堪称“豪掷千金”。从 2018 年(nian)的 2.84 亿元跃升至 2022 年(nian)的 30.49 亿元，复合年(nian)增长(chang)率高达 73%，销售费用率同步从 22.49% 攀(pan)升至 47.95%，2023 年(nian)虽因战略调整降至 28.42 亿元，但占营收比重仍(reng)维持在(zai) 46.7% 的高位。其中，线上推广费用始终占据(ju)核心地(di)位，2022 年(nian)达 17.22 亿元，占销售费用总额的 56.48%，远超行业(ye)平均水平。

然而，过度依赖直播带货与流量投放，使得渠道成本不断高企，而产品的同质化、品牌差异化不足(zu)，让消费者对玻尿酸(suan)成分的新鲜感逐渐消失(shi)，边际效用递减。

有业(ye)内专家(jia)认为，华熙生物尚未完成从“原料商”到“品牌商”的思维转型(xing)。过去凭借原料优势(shi)进(jin)入护肤(fu)品领(ling)域，但在(zai)品牌建设(she)上却未能跟上步伐，品牌心智建设(she)滞(zhi)后(hou)。消费者记住了玻尿酸(suan)，却没真正记住华熙生物的品牌。一旦市场竞争加剧，就很(hen)容易陷入被动。

面对困境，华熙生物在(zai)2024年(nian)收缩营销投入，2024年(nian)前三季度，华熙生物的销售费用为16.31亿元，销售费用较去年(nian)同期(qi)下降了16.04%，但占比营收仍(reng)高达42.53%，同时，企业布局重组胶原蛋白赛道，希翼能在(zai)新的领(ling)域找到增长(chang)点。

在(zai)业(ye)务版图中，原料业(ye)务在(zai)2024年(nian)展现(xian)出竞争力。上半年(nian)，原料业(ye)务收入达到6.3亿元，同比增长(chang)11.02%，出口占比首(shou)次突破(po)50%。这一成绩标志(zhi)着华熙生物在(zai)全球市场的深度布局初显成效。企业通过持续投入研发，运用合成生物技术不断开发新型(xing)生物活(huo)性物，进(jin)一步强化了其在(zai)全球透明质酸(suan)市场的领(ling)导地(di)位。然而，国际市场竞争日益激烈，汇率波动也如影(ying)随形，给原料业(ye)务带来不小的挑战。

医疗终端业(ye)务在(zai)2024年(nian)成为华熙生物的增长(chang)亮点，上半年(nian)营收7.43亿元，同比增长(chang)51.92%。然而，医美行业(ye)的强监管特(te)性给华熙生物带来了合规挑战。随着监管趋严，产品注册审批流程更加严格，对市场敏锐度和研发实力的要求也不断提高。

在(zai)长(chang)期(qi)战略上，华熙生物正通过“四轮驱动”战略分散业(ye)务风险，构建多元化的业(ye)务生态。但在(zai)C端业(ye)务调整期(qi)，如何保持现(xian)金流健(jian)康，同时强化B端技术护城河，是对管理层战略定力的重大考验(yan)。

当前来看，华熙生物仍(reng)面临巨大的转型(xing)困境，未来，国际市场拓展和合成生物应用场景的多元化或许能为华熙生物开辟新的增长(chang)空间(jian)，但华熙生物的未来走(zou)向(xiang)如何，值得市场持续关注。