深耕西南百年的零售龙(long)头重庆百货，其2024年四季度业绩翻倍(bei)增长背(bei)后，是企业经营全面提(ti)质+AI化进程不断推进。
深耕西南百年的零售龙(long)头型企业
重庆百货前身可追溯至1920年成立的宝元通(tong)，1992年实行(xing)股改，成立重庆百货大楼股份有限企业，1996年于(yu)上海证券交易所上市(shi)。2010年企业并购新世纪百货，核心商圈占有率和盈利能力快速提(ti)升。2016年企业向马上消费金融增资3.2亿元。
同时作为(wei)国企改革先(xian)行(xing)试点单位(wei)，企业2018年启动市(shi)场化改革，于(yu)2020年3月(yue)最终落地，后续企业通(tong)过任命新任管(guan)理层（2020年10月(yue)）、推出股权激(ji)励（2022年7月(yue)）、吸(xi)并重庆商社（2022年底）等举措(cuo)多维度推进市(shi)场化改革，不断激(ji)发经营活力。
目前企业经营多元零售业态，主(zhu)要为(wei)百货、超市(shi)、电器、汽贸四大板块，拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器、商社汽贸等驰名商标和商业品牌。截至2024上半年，企业开设各类商场、门店274个（按业态口径计算），其中(zhong)百货业态50个，超市(shi)业态149个，电器业态41个，汽贸业态34个，经营网点已布局重庆35个区县和四川等地。
资料来源：企业公告
当(dang)前，企业在业务端顺应行(xing)业趋势，持续推进多种业态协同创新，在技术端全面数智(zhi)化转型、精细化管(guan)理，以技术赋能增长，在经营端推进内部资源整合，激(ji)发内生活力，从而多维度提(ti)升经营效率。
在业务端，企业拥抱新兴消费趋势，探索子板块增长机遇，百货业态加快转型调整，打造多元消费场景；超市(shi)业态则丰富自(zi)有品牌，打造高端精致(zhi)生活馆、生鲜+折扣店、社区/商圈品质超市(shi)；电器业态打造店中(zhong)店、品专(zhuan)店，推进下(xia)沉渠道(dao)布局；汽贸业态开拓新能源品牌授权，扩(kuo)展二手(shou)车业务。并且，由于(yu)企业业态涉及综合百货商场、购物中(zhong)心、精品超市(shi)、综超卖场、电器专(zhuan)业店、汽贸品牌店等，形成较好的互动优势。
在技术端，企业在四大板块全面推进数智(zhi)化建(jian)设，向数字智(zhi)慧零售转型，实现业务、会员、管(guan)理、服务等数字化，构建(jian)了多点、重百云(yun)购、重百电器淘、商社车生活等线上运营平台，重百超市(shi)于(yu)2021年全面上线多点Dmall，线上交易大幅增加。早在2023年企业会员就超过2000万人(ren)，线上销售达(da)27.27亿元。当(dang)前企业不仅(jin)实现线上线下(xia)双(shuang)线融合，增强消费者体验，还能跨界整合业态资源，横向联合向上集成供应链，进一(yi)步巩固竞争优势。
此背(bei)景下(xia)，企业能在2023年高增长的基数上，再度给出增长的2024年业绩答(da)卷。
2024业绩继续增长 四季度提(ti)速态势显著(zhu)
2023年，重庆百货四大业态中(zhong)除了超市(shi)业态实现61.83亿元，较2022年基本持平外，百货、电器、汽贸三业态分别(bie)同比增长8.81%、19.52%、13.18%推动企业营收(shou)同比增长3.72%至189.85亿元。
同时企业下(xia)属百货提(ti)升联营商品销售占比，超市(shi)加强毛利管(guan)控，生鲜、杂(za)百提(ti)毛利、降损耗等推动主(zhu)营业务毛利率同比增长至19.89%，加之企业控费效果显著(zhu)，2023年期间(jian)费用率同比下(xia)降2.08个百分点至19.59%，最终归母净(jing)利润13.15亿元，同比增长48.84%，扣非归母净(jing)利润11.29亿元，同比增长41.73%。
时至2024年，虽然因市(shi)场竞争加剧、外部消费环境影响，以及企业自(zi)身控制经营风险，主(zhu)动减小汽贸版块特供车业务规模，使得(de)营收(shou)体量小幅下(xia)滑9.89%至171.2亿元。
但企业持续聚焦商品力改善、推进供应链变(bian)革、加快自(zi)营改造、提(ti)速模式(shi)创新、坚持系统(tong)性(xing)降本增效，其中(zhong)超市(shi)业态通(tong)过深度调整采销体系开启了折扣化变(bian)革。2024年5月(yue)超市(shi)首家“生鲜+折扣店”模式(shi)的超级市(shi)集开业，9月(yue)首家精致(zhi)生活馆开业，首日销售同比增长近6倍(bei)，11月(yue)首家品质生活馆开业，在传统(tong)门店基础上精选品类，首日门店全渠道(dao)销售同比增长超8倍(bei)，截止11月(yue)29日，已经开设超级市(shi)集6家，精致(zhi)生活店2家，品质生活馆1家。
此背(bei)景下(xia) ，企业2024年度毛利率同比增加0.88个百分点，费用总额同比下(xia)降9.14%，推动归母净(jing)利润同比继续增长0.53%至13.15亿元，扣非归母净(jing)利润同比增长8.16%至12.21亿元，超出市(shi)场一(yi)致(zhi)预期。值得(de)注意的是，从季度数据来看，企业第四季度业绩增势十分强劲，如以营业利润扣除马消投资收(shou)益计算主(zhu)业利润，2024年四季度实现利润2.16亿元，同比增幅达(da)到了369%。
资料来源：企业公告
行(xing)业机遇+智(zhi)能化升级 增长动力依(yi)旧充足
当(dang)前，大力提(ti)振消费、全方位(wei)扩(kuo)大内需依(yi)旧是全国首要任务，25年1月(yue)国家发改委宣(xuan)布将大幅增加超长期特别(bie)国债资金规模，加力扩(kuo)围实施“两新”工作，专(zhuan)业机构认为(wei)国家以旧换新政策仍在继续推进。
企业作为(wei)重庆头部零售集团，在川渝(yu)地区拥有完备的门店布局和广(guang)泛的用户粘性(xing)，而重庆作为(wei)经济(ji)动能强劲的区域，为(wei)重庆百货发展提(ti)供了稳(wen)固的基石。重庆为(wei)中(zhong)国最年轻的直辖市(shi)、国家九大中(zhong)心城(cheng)市(shi)和成渝(yu)地区双(shuang)城(cheng)经济(ji)圈双(shuang)核之一(yi)，经济(ji)动能强劲。2023年重庆GDP突破3万亿元，近十年GDP增速基本高于(yu)全国增速。
资料来源：Wind
同时其消费市(shi)场活力旺(wang)盛，2023年重庆社零总额达(da)1.5万亿，社零总额增速基本高于(yu)全国社零总额增速，且在全国仅(jin)次于(yu)上海（1.9万亿）。全国十大城(cheng)市(shi)中(zhong)重庆的消费能力高居第一(yi)，消费对经济(ji)贡(gong)献率达(da)到50%，显著(zhu)高于(yu)新一(yi)线城(cheng)市(shi)南京（47%）、成都（45%）、杭州(zhou)（38%）、苏州(zhou)（39%）与一(yi)线城(cheng)市(shi)上海（39%）、北(bei)京（33%）、深圳（30%）。
资料来源：Wind
并且，在剩(sheng)者红利释放在即的当(dang)下(xia)，像重庆百货这样AI化成果不断显现的行(xing)业龙(long)头有望持续受益。
2019-2023年社零总额复合增长率达(da)3.5%，相(xiang)较于(yu)2015-2019年的复合增速为(wei)8.1%，增速明显放缓。零售行(xing)业积极推进数字化转型，通(tong)过数字化实现精准圈层营销，同时驱动门店、商品、供应链的精益运营，实现降本增效。加上2020年以来受外部因素等影响，消费者线下(xia)活动减少，线上电商业态分流，多行(xing)业面临出清，长期来看商业格局生变(bian)，百货业态逐渐被以服务为(wei)主(zhu)的体验性(xing)消费场景取代，这意味着能在存(cun)量市(shi)场中(zhong)打造出差异(yi)化体验的企业将会有突出表现。
近年来，借助多点数字化系统(tong)，重百多业态均完成了不同程度的升级。
早在2021年上半年，多点自(zi)动补货系统(tong)就在重百全部门店上线，将门店缺货率下(xia)降至3.5%，周转天数缩短为(wei)30天。数字化提(ti)效不止作用在供应链端，重百电子会员也在2023年达(da)到了90%的年成长率，数字化营销手(shou)段精准触达(da)会员，线上线下(xia)商品、价格、促销全面一(yi)体化拉动重百业绩增长。
2024年，企业还引进了与DeepSeek、“春晚跳舞机器人(ren)”宇树科技、豆包等知名AI产品共同上榜(bang)“年度百大AI产品”的多点AI出清系统(tong)，帮助旗下(xia)超市(shi)提(ti)升清库存(cun)的效率以及收(shou)益最大化。
根据试运行(xing)门店反应，通(tong)过实施“单品日清”及“晚间(jian)系统(tong)自(zi)动折扣（18点7折，20点5折）”策略，日清标品订货量同比增11%，销量增5%，销售额从68.6万元涨至84.8万元，增幅31%；1+2月(yue)，百世田源标品订货量同比增4%，销量增5%，销售额从674万元涨至680万元，增0.89%；毛利从175万元涨至191万元，增10.06%。
同时引进的多点智(zhi)能防损平台已在重百新世纪超市(shi)14家门店上线。2024年全年防损系统(tong)审核订单近460万笔，上报异(yi)常订单13.7万笔，审核发现漏扫(sao)订单3003笔，漏扫(sao)订单金额5.8万元；再加上AI电子秤(cheng)全面提(ti)升员工效率和消费者体验感，重庆百货已经在数智(zhi)化方面取得(de)了不错的成果。
据悉，2025年企业新世纪超市(shi)调改将继续推进，预计至少完成38家门店调改，其中(zhong)精致(zhi)生活馆/商圈、社区品质店/“生鲜+折扣店”超级市(shi)集店分别(bie)达(da)2/31/5家，预计未来2-3年，重百新世纪超市(shi)将完成所有门店的调改升级。而据企业公众号显示，元旦假期期间(jian)企业旗下(xia)四大业态分别(bie)推出各种迎新消费活动，带动重庆消费市(shi)场持续火爆，元旦当(dang)天四大业态累(lei)计实现销售4.67亿元，同比增长10.4%。
未来，借助重庆百货还将在“总部-数字化中(zhong)心”推行(xing)AI代码审核、AI辅(fu)助单元测试，提(ti)升代码审核效率和提(ti)升编(bian)码质量；推行(xing)AI问数、AI数据建(jian)模，提(ti)升数据获取效率和数据建(jian)模的效率以及效果。在“总部-运营中(zhong)心”推行(xing)智(zhi)能客服系统(tong)，提(ti)升客诉处理效率。
加上企业正在探索能够提(ti)升导购销售能力的AI培训、AI自(zi)动生成蓝图(tu)文(wen)档，以及更贴合消费者消费习惯的AI选品等工具，重庆百货正在成长为(wei)独具竞争力的新时代零售龙(long)头，有望在剩(sheng)者红利时代脱颖而出。