全球智(zhi)驾芯片企业的表现(xian)开始出现(xian)显著分化。
日前，海外自动(dong)驾驶(shi)芯片巨头Mobileye公布了其年度(du)业绩。数据显示，2024年Mobileye收入为17亿美(mei)元，同比下降20%；净亏损高达30.9亿美(mei)元，远大于去年同期2,700万美(mei)元的亏损额，业绩表现(xian)难言乐观(guan)。
紧接着，中国“智(zhi)能汽车计算芯片第一股”黑芝麻智(zhi)能（2533.HK）发布了上市后的首份(fen)年度(du)业绩预告。
黑芝麻智(zhi)能展现(xian)出截然不同的发展态势：业绩预告显示，在充满挑战的市场环境下，黑芝麻智(zhi)能仍(reng)实现(xian)了大幅扭亏，预计2024年权益持有人(ren)应占利润净额不低于1亿元人(ren)民币，而去年同期亏损额高达48.55亿元人(ren)民币。
一、从量(liang)产(chan)突(tu)破(po)到加速成长
科技企业的成长轨(gui)迹(ji)往往遵循"高投(tou)入-规模化-业绩爆发"的独特路径。
黑芝麻智(zhi)能的业绩突(tu)破(po)印证了这一规律：2021-2023年收入从6050万元跃升至(zhi)3.12亿元，复合增长率高达127%；2024年收入在较高基数下仍(reng)保持44%-60%的强劲增长，预计收入达4.5-5亿元。与此同时，企业的利润表快速改(gai)善，预计2024年权益持有人(ren)应占利润净额不低于1亿元人(ren)民币。
企业财务表现(xian)的提升主(zhu)要得益于规模效应的释放：随着量(liang)产(chan)规模的扩大，企业运营效率得到显著提升。
更具体地拆解，黑芝麻智(zhi)能通过三重驱动(dong)力(li)释放规模效应：
1、量(liang)产(chan)规模化打开增长空间
企业的华山A1000家族(zu)芯片已(yi)进入全面(mian)量(liang)产(chan)阶段，成功搭载于领克(ke)07EM-P、领克(ke)08EM-P、东风奕派eπ007、eπ008等多款(kuan)热门车型。2025年，该芯片再获一汽平台(tai)定点，首次实现(xian)燃油车型搭载，完成"油电全适配"的战略布局。
这种(zhong)从单(dan)一品牌到多品牌、从单(dan)一车型到多车型、从新能源到传统燃油车的渗透路径，为出货量(liang)持续增长提供了坚(jian)实支撑。
2、产(chan)品创新拓展市场边界
企业在产(chan)品矩阵上持续发力(li)，搭载武当C1296与C1236芯片的车型预计于2025年量(liang)产(chan)。C1296成为行业首颗支撑多域融(rong)合的芯片平台(tai)，C1236则(ze)是本土首颗单(dan)芯片支撑NOA的芯片平台(tai)。
更值得关注的是，采用7nm工艺的华山A2000芯片研发稳步推进，原生(sheng)支撑Transformer模型，预计2026年量(liang)产(chan)后将跻身全球顶尖车规级SoC行列。武当C1200家族(zu)芯片预计2025年进入爬产(chan)期，2026年实现(xian)大规模放量(liang)。
这一产(chan)品梯队为企业在中高阶自动(dong)驾驶(shi)市场的持续突(tu)破(po)提供了有力(li)保障。
3、政(zheng)策红利催生(sheng)第二增长曲线
2024年，"车路云一体化"政(zheng)策持续加码。去年1月，五部(bu)门联合发布应用试点通知；7月，首批试点城市名(ming)单(dan)公布，标志着产(chan)业发展迈出关键一步。
黑芝麻智(zhi)能前瞻布局，围绕华山A1000芯片构建了完整的技术体系，涵盖智(zhi)驾域控制器、车端感知算法、边缘计算单(dan)元等核心(xin)产(chan)品。其解决(jue)方案已(yi)在多个实际场景落地：在京(jing)津(jin)唐高速公路自动(dong)驾驶(shi)干线物流项目中，首次实现(xian)开放道路条件下自动(dong)驾驶(shi)车辆采信路侧感知数据进行合流变道决(jue)策；在成都(dou)未来科技城项目中，覆盖智(zhi)慧交管、智(zhi)慧高速等多个领域，展现(xian)了强大的商业化能力(li)。
在Mobileye等传统海外巨头陷入增长困(kun)境的背景下，黑芝麻智(zhi)能通过"量(liang)产(chan)规模化+产(chan)品创新+政(zheng)策红利"的三重驱动(dong)，加速释放潜力(li)。这或能侧面(mian)印证中国自动(dong)驾驶(shi)芯片产(chan)业首次跨越了从技术研发到商业闭环的关键分水岭。
二、多维度(du)对标英伟达
瑞银(yin)在最(zui)新出炉的研报中列出了中美(mei)核心(xin)科技股的对标名(ming)单(dan)，这份(fen)名(ming)单(dan)涵盖了硬件、App、互联网(wang)、汽车等多个领域的中国核心(xin)科技资产(chan)。在报告里，黑芝麻智(zhi)能赫(he)然在列，并被瑞银(yin)选为对标英伟达的标的。
黑芝麻智(zhi)能作为中国智(zhi)驾芯片领域的新兴力(li)量(liang)，能够在高壁垒的智(zhi)能驾驶(shi)芯片市场与英伟达相(xiang)提并论，背后有其一定的逻辑支撑。
首先，黑芝麻智(zhi)能的技术突(tu)破(po)性是其对标英伟达的重要基础。自动(dong)驾驶(shi)芯片的研发门槛极高，既需突(tu)破(po)车规级芯片的高可靠性标准，又要在算力(li)、能效比等关键指标上与全球巨头竞争。
黑芝麻智(zhi)能实现(xian)了从架构设计到核心(xin)IP核的全面(mian)掌控。在芯片架构设计方面(mian)，黑芝麻智(zhi)能融(rong)合了先进的NeuralIQ ISP技术和DynamAI NPU架构，满足自动(dong)驾驶(shi)场景下的高性能需求。例如，其华山A1000系列芯片在L2+自动(dong)驾驶(shi)场景下表现(xian)出色，算力(li)达到58TOPS，成为国内少数具备该等级技术的企业之(zhi)一。另外，企业不仅具备完备的系统级芯片（SoC）设计能力(li)，还自主(zhu)研发了核心(xin)IP核，这高度(du)确保了技术的自主(zhu)可控。
还值得一提的是，黑芝麻智(zhi)能的武当C1200家族(zu)芯片已(yi)经成功部(bu)署了DeepSeek模型，并且后续推出的A2000芯片也将全面(mian)支撑基于DeepSeek的多模态大模型。黑芝麻智(zhi)能曾指出，在智(zhi)能座舱(cang)领域，DeepSeek能够为用户带来更流畅(chang)、更自然的交互体验。黑芝麻智(zhi)能将充分发挥其高性能芯片的算力(li)优(you)势，进一步探索DeepSeek在智(zhi)能驾驶(shi)领域的落地应用和潜在场景。
再者，黑芝麻智(zhi)能与英伟达都(dou)手握强大的生(sheng)态牌，这与传统芯片企业的纯硬件销售模式十分不同。英伟达凭借CUDA生(sheng)态在AI计算领域长期占据垄断地位，黑芝麻智(zhi)能则(ze)构建了“芯片+算法+工具链”的生(sheng)态体系。企业自主(zhu)研发了山海开发工具链和瀚海中间件，为开发者提供了从算法开发到产(chan)品落地的全流程(cheng)支撑。
更为关键的是，黑芝麻智(zhi)能与英伟达都(dou)在商业化落地与技术创新之(zhi)间构建了良(liang)性循环，并展现(xian)出较强的成长性。与GPU类似，自动(dong)驾驶(shi)芯片的商业化本质是一场“规模战争”：只有通过大规模量(liang)产(chan)验证技术的可靠性，才能积累数据反哺算法迭代，进而吸引更多客户形成网(wang)络效应，最(zui)终实现(xian)盈利并投(tou)入更多资源用于研发，进一步巩固核心(xin)竞争力(li)。黑芝麻智(zhi)能通过华山系列芯片的量(liang)产(chan)，逐步验证了其技术的可靠性和市场适应性。
结语(yu)
科技创新九死一生(sheng)。
研发过程(cheng)往往荆棘丛生(sheng)，充满不确定性。即(ji)使(shi)一个产(chan)品在早期研发阶段展现(xian)出巨大潜力(li)，但在商业化落地时，仍(reng)可能遭遇(yu)诸多挑战与障碍。
黑芝麻智(zhi)能的这份(fen)成绩单(dan)，其深层价值不仅在于数字本身，更在于它验证了本土智(zhi)驾芯片企业在智(zhi)能汽车时代构建核心(xin)竞争力(li)的可行路径。
在全球科技竞争愈发激(ji)烈的当下，国际环境风云变幻，机遇(yu)与挑战并存。黑芝麻智(zhi)能作为中国智(zhi)驾芯片领域的先锋，最(zui)需要做的，就要把步子迈得再开一点，再大一些。