今日(ri)早盘，通信板块实现四日(ri)内首(shou)次上涨，涨幅(fu)超1%，5G概念活跃，东方(fang)通信、阿莱德、三维通信等(deng)多只个股涨停(ting)。
近期通信板块的上涨逻辑是什么？
昨日(ri)，工业和信息化部等(deng)十二部门联合印(yin)发《5G规模化应用(yong)“扬帆”行(xing)动升级方(fang)案》。方(fang)案指出，到2027年(nian)底，全面实现5G规模化应用(yong)，涉及5G产业供给、5G应用(yong)生态、5G网络能(neng)力多方(fang)面。近期行(xing)情出现轮动趋势，投资者对政策与消息利好敏感度(du)增加，短期消息利好叠加中长期看好板块发展的双重因(yin)素推动下，今日(ri)通信板块实现止(zhi)跌回暖，5G概念大幅(fu)活跃。
为(wei)何看好通信板块后续发展？
基本面角度(du)，通信板块的基本面稳固，即使近期市场出现较(jiao)大波(bo)动，但这一行(xing)业的估值仍(reng)保持(chi)在合理区间内。截至2024年(nian)11月25日(ri)，通信指数滚动市盈率（PE-TTM）为(wei)21.49倍，近五(wu)年(nian)分位数54.09%。
天弘基金经理张戈：AI技术迭(die)代周期下，应用(yong)厂商持(chi)续大规模进行(xing)资本开支，拉动上游设备企业营(ying)收大幅(fu)增加。通信设备企业24H1和24Q3营(ying)收增速分别为(wei)18.93%和20.81%，营(ying)收增速接近三年(nian)高点(dian)，为(wei)全市场稀缺的高景气度(du)行(xing)业。此外，算力上游设备具有卖(mai)铲人(ren)属性。下游应用(yong)企业无论商业模式和业态如何演化，都将在当前和未来(lai)相当长一段时间维持(chi)高资本开支。且随着AI技术的日(ri)臻成熟，许多基于(yu)AI底层数据的应用(yong)已经进入了渗(shen)透(tou)率指数级上升阶段，而还有很多革(ge)命性应用(yong)也正在或者即将初步市场化，未来(lai)增长空间极大。
这一板块的细分行(xing)业中，天弘基金投研团队(dui)尤(you)其看好通信设备指数，指数覆(fu)盖海缆光缆、卫星通信、5G、HUAWEI(wei)/苹果等(deng)多题(ti)材，易受热(re)点(dian)事件持(chi)续刺激(ji)。具体来(lai)看，海缆光缆板块(权重占比约10%)具有高景气度(du)：特高压及电(dian)网智能(neng)化、海洋板块等(deng)相关业务较(jiao)快增长驱动相关企业营(ying)收高增；海风装(zhuang)机(ji)加速以及光纤光缆新旧动能(neng)转换将释放更大需求，未来(lai)利润(run)将持(chi)续好转。卫星通信(权重占比约5%)上半(ban)年(nian)走势低于(yu)预(yu)期，但目前已经出现同比回暖趋势。国防(fang)信息化建设加速，低轨卫星加速发展，低空经济积极推进，将持(chi)续提(ti)高卫星通信题(ti)材业绩(ji)兑现度(du)，并形成股价催化。通信设备指数还涉及HUAWEI(wei)、苹果、5G等(deng)多类题(ti)材。目前全球处(chu)于(yu)科技革(ge)命浪潮中，科技创新和产品创新层出不(bu)穷，行(xing)业将持(chi)续受到热(re)点(dian)事件刺激(ji)。近期市场乐观情绪升温，事件冲击有望打开题(ti)材股上升空间。
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注1：卖(mai)铲人(ren)通常指的是在一个商业模式中，不(bu)直接销售主要的产品或服务，而是围绕(rao)这些(xie)核(he)心产品或服务提(ti)供必要的辅助(zhu)工具或设备。这些(xie)人(ren)或组织专注于(yu)满足(zu)客户需求中的特定环节，以确保主要业务的顺利进行(xing)。
风险(xian)提(ti)示：文中观点(dian)仅供参考(kao)，不(bu)构(gou)成投资建议。历(li)史收益不(bu)代表未来(lai)表现，指数基金存在跟(gen)踪误差。定投非储蓄的等(deng)效替代方(fang)式，不(bu)能(neng)规避(bi)基金投资固有风险(xian)。以上观点(dian)不(bu)构(gou)成投资建议，购买前请查看《招募说明书》、《基金合同》的法律文件。市场有风险(xian)，投资需谨慎。请根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等(deng)因(yin)素充分考(kao)虑自身的风险(xian)承受能(neng)力，在了解产品情况及销售适(shi)当性意(yi)见的基础(chu)上，理性判断并谨慎做出投资决策。