近日，国家外(wai)汇管理局副局长、资讯发言人李斌(bin)就(jiu)2025年2月份外(wai)汇收支(zhi)形(xing)势回答记者提问时表示：“2月份外(wai)资净增持境内(nei)债券和股票合(he)计达127亿美金。”与此同(tong)时，韩国证券存托结算院最新数据显示，2月份韩国投资者投资中国内(nei)地和香(xiang)港股票的月度交易额达7.82亿美金，环比增长近两倍，创2022年8月份以来新高，远超(chao)同(tong)期韩国投资者对欧洲和日本股市的投资规模。
笔(bi)者认为(wei)，这一系列“真金(jin)白银”的数据背后(hou)，是(shi)外(wai)资以实际行动对中国资本市场的一次集体投票，释(shi)放了三重信号。
一是(shi)中国经济回升向好的趋势提振了市场信心。
外(wai)资“净增持”的背后(hou)是(shi)对中国经济前景的信心。2024年，中国实现了5%的经济增长目(mu)标，增速(su)居世界(jie)主要经济体前列。作为(wei)全球第二大经济体，中国在全球经济中的地位愈发凸显，不仅是(shi)全球经济的关键增长极，也(ye)对全球贸易、投资、供应链、国际合(he)作等方面起到重要的引擎(qing)作用。
今(jin)年以来，宏观政策“组合(he)拳”效果显著，主要指标增速(su)稳中有升，新动能带动发展质量稳步提高，再次展现了中国经济的强大韧性。国家统计局数据显示，今(jin)年前2个月，规上工业增加值同(tong)比增长5.9%，其(qi)中，装备制造业增加值增长10.6%。作为(wei)发展新质生(sheng)产力的重要引擎(qing)，“人工智能+”等创新产品跑出加速(su)度，推动生(sheng)产方式变革，带动高端制造业快速(su)发展。
上述数据也(ye)在告诉外(wai)资，中国经济增长具有可持续性。因此，外(wai)资的增持，实际上也(ye)是(shi)对中国经济未(wei)来增长投下“信任(ren)票”。
二是(shi)中国资产的价值重估加速(su)了全球资本的再配置。
今(jin)年以来，我国在人工智能大模型、人形(xing)机器人、量子通(tong)信、半导体等领域取得(de)突破性进(jin)展。这些科(ke)技创新成果不仅提升了中国资产在全球市场中的吸引力，而且为(wei)全球资本提供了新的投资机遇，更引发了国际资本对中国资产价值进(jin)行重新评估，特(te)别是(shi)科(ke)技股的估值。
多家外(wai)资机构纷纷上调中国股票评级，同(tong)时表示，现在是(shi)建议全球投资人增加对中国股票资产配置的最佳时机。摩根大通(tong)认为(wei)，中国科(ke)技股价值重估将持续，未(wei)来10年至15年平均年回报率可达7.8%。
中国资产价值重估不仅是(shi)自身经济转型的必然结果，也(ye)是(shi)全球资本重构的主动选择。从(cong)“低配”到“超(chao)配”，中国资产迎来全球性价值的“再发现”，也(ye)加速(su)了全球资本配置版图的调整。
三是(shi)中国资产“磁吸力”进(jin)一步增强。
外(wai)资“净增持”的一个重要驱动因素就(jiu)是(shi)中国资产对全球资金(jin)的“磁吸力”进(jin)一步提升。这可以从(cong)市场估值和政策层面来分析。
从(cong)估值来看，当前A股估值处于历史低位，沪深(shen)300指数市盈率在12倍左右，显著低于全球主要市场，为(wei)全球资本提供了良好的投资机会，这是(shi)吸引外(wai)资加速(su)流入的重要因素。
从(cong)政策层面看，资本市场高水平对外(wai)开放持续推进(jin)，出台了一系列务实高效的政策措施，包(bao)括支(zhi)持符合(he)条件的外(wai)资机构在境内(nei)设立机构、放宽香(xiang)港互认基金(jin)客地销售比例(li)限制、拓宽外(wai)资投资证券市场渠道等。这些政策举措进(jin)一步优化了外(wai)资投资环境，增强了外(wai)资对市场稳定性的预期，从(cong)而提升其(qi)投资意愿，加大对中国资产的配置。