一家做真空收纳袋的(de)公(gong)司正冲击A股上(shang)市！
格隆(long)汇获(huo)悉，近(jin)日，广东太力(li)科技集团股份有(you)限公(gong)司（以下简(jian)称“太力(li)科技”）提交了首(shou)次公(gong)开发行股票并在(zai)创业板上(shang)市招股说明书注册稿(gao)，保荐人为民生证券股份有(you)限公(gong)司。
太力(li)科技2003年成立于广东中山，专注于新材料研发和真空技术产业化应(ying)用，产品全方位满足家居、航空航天、安防等多场景的(de)收纳、规划(hua)、整(zheng)理和防护应(ying)用。在(zai)真空收纳产品研发方面，公(gong)司是中国航天专用压(ya)缩(suo)袋的(de)独家供应(ying)商，产品已累(lei)计25次进入太空。
招股书显示，本次发行前，太力(li)科技的(de)实际控制人石正兵直接及间接合计控制公(gong)司82.31%的(de)表决权；本次发行完成后，石正兵仍为公(gong)司实际控制人。
石正兵出生于1970年，研究生学历。他曾担任中山市太力(li)家庭用品制造有(you)限公(gong)司董(dong)事兼经理，还担任过湖北太力(li)家庭用品制造有(you)限公(gong)司实行董(dong)事兼经理，如今为太力(li)科技的(de)董(dong)事长兼总经理。
本次申请(qing)上(shang)市，公(gong)司拟募集资金约5.42亿元，用于太力(li)武汉生产及物流中心建设项目、研发中心建设项目、信息系统升级项目、补充(chong)流动资金。
募资使用情况，图片来(lai)源(yuan)：招股书
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聚焦真空收纳袋等产品，毛利(li)率超50%
太力(li)科技的(de)主营业务为真空收纳、壁挂置物、气调保鲜、户外装备、安全防护等多品类家居收纳用品及相关功(gong)能材料的(de)研发、生产和销售。目前，公(gong)司拥(yong)有(you)广东、湖北两(liang)大生产基地。
2021年至2024年上(shang)半年，公(gong)司的(de)真空收纳袋、垂直墙(qiang)壁置物产品业务营收占比分别在(zai)40%、26%以上(shang)，占比较大。
主营业务收入按产品类别划(hua)分，图片来(lai)源(yuan)于招股书
在(zai)真空收纳产品研发方面，太力(li)科技是中国航天专用压(ya)缩(suo)袋的(de)独家供应(ying)商，产品已累(lei)计25次进入太空，解决了航天真空环境中的(de)产品爆(bao)破风险与(yu)舱内非金属材料缓释风险，为航天员长时(shi)间在(zai)轨(gui)驻留与(yu)航天员生命(ming)保障作出突出贡献。
太力(li)科技以自有(you)品牌经营为主，旗下拥(yong)有(you)“太力(li)”、“LEVERLOC”、“宜尚”等多个自有(you)品牌，同时(shi)还为宜家、沃尔玛(ma)、家乐福、网易严选(xuan)等国内外知(zhi)名零(ling)售客(ke)户提供ODM/OEM（俗称“代工”）服务。
公(gong)司主要产品广泛应(ying)用于厨房(fang)、卧室、浴室、差旅、户外、防护等空间和场景。
公(gong)司主要产品应(ying)用场景，图片来(lai)源(yuan)于招股书
业绩方面，2021年、2022年、2023年、2024年上(shang)半年（简(jian)称“报告期”），太力(li)科技的(de)营业收入分别约6.23亿元、6.38亿元、8.35亿元、5.44亿元，对应(ying)的(de)净利(li)润分别为4358.21万元、5887.18万元、8497.78万元、5178.06万元。
经审阅，2024年太力(li)科技的(de)营业收入约10.2亿元，同比增长22.07%；净利(li)润为8813.40万元，同比增长3.71%。公(gong)司预计2025年第(di)一季度实现营业收入约2.82亿元至3.13亿元，同比增长12.55%至25%；预计同期净利(li)润2073.62万元至2220.05万元，同比增长3.14%至10.43%。
报告期内，太力(li)科技的(de)综合毛利(li)率分别为54.19%、55.92%、59.36%、59.17%，公(gong)司称其综合毛利(li)率高(gao)于可(ke)比公(gong)司的(de)平均水(shui)平，主要系二(er)者销售模式(shi)、品牌效应(ying)、产品结构差异所致。
公(gong)司综合毛利(li)率与(yu)同行业可(ke)比公(gong)司的(de)对比情况，图片来(lai)源(yuan)于招股书
值得注意的(de)是，太力(li)科技的(de)主要原材料包括PA/PE复合膜、BOPA膜、PE膜等塑料薄膜以及ABS 料、PP料、PE料等塑胶粒料，这些材料一般为塑料大宗(zong)商品，其价(jia)格波动在(zai)很大程度上(shang)受石油价(jia)格波动的(de)影响，未来(lai)如果(guo)原材料价(jia)格持续大幅上(shang)涨，可(ke)能会影响公(gong)司的(de)毛利(li)率和经营业绩。
此外，太力(li)科技的(de)主要产品真空收纳袋的(de)研发迭代周期在(zai)9-12个月左右，TPE弹性体等功(gong)能材料的(de)研发迭代周期在(zai)3-4年左右，未来(lai)如果(guo)公(gong)司在(zai)研发过程中没有(you)适时(shi)完成产品的(de)更新迭代或(huo)者错误的(de)预判(pan)消费者需(xu)求变化趋势，可(ke)能会影响公(gong)司的(de)产品竞争力(li)。
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面临电商平台费用大幅上(shang)涨风险
近(jin)年来(lai)，太力(li)科技由(you)传统经销模式(shi)逐步升级为以线上(shang)销售为主、线下销售为辅，内外销并重模式(shi)。不仅在(zai)国内覆盖了天猫、京东、拼多多、抖音、唯品会等平台，还布局亚马逊、Lazada、Shopee等海外知(zhi)名电商。
同时(shi)太力(li)科技还是宜家、沃尔玛(ma)、大润发、华润万家等国内外零(ling)售巨头(tou)的(de)全球供应(ying)商，产品远销全球 160 多个国家和地区。
公(gong)司面临国际贸易摩擦风险。报告期内，太力(li)科技境外主营业务收入分别占同期主营业务收入的(de)21.18%、22.28%、25.44%、27.85%，其产品外销地区主要包括美国、欧洲、日本等国家和地区，其中美国对公(gong)司出口产品存(cun)在(zai)加征关税情形。
图片来(lai)源(yuan)：招股书
线上(shang)第(di)三方电商平台是公(gong)司最主要销售渠道。报告期内，太力(li)科技线上(shang)直销模式(shi)实现的(de)主营业务收入占主营业务收入的(de)比例分别为66.96%、67.74%、70.24%、73.87%，其中公(gong)司在(zai)天猫平台的(de)销售收入占比较高(gao)，未来(lai)如果(guo)电商平台的(de)业务模式(shi)、经营策略发生变化，可(ke)能会影响公(gong)司的(de)经营业绩。
随着网购用户增量趋于稳定，互联网流量红利(li)效应(ying)逐渐减弱，流量增速放缓，电商竞争加剧，使公(gong)司的(de)线上(shang)销售收入增速有(you)所放缓，同时(shi)电商平台商家的(de)促销推广竞争日趋激烈(lie)，公(gong)司促销推广成本呈上(shang)升趋势。
电商平台对卖家在(zai)平台上(shang)销售商品会收取一定的(de)平台服务费用，随着太力(li)科技线上(shang)销售收入的(de)不断(duan)增长，电商平台费用也随之增加。2021年至2024年上(shang)半年，公(gong)司电商平台费用占线上(shang)主营业务收入的(de)比例从29.11%增加至36.52%，未来(lai)如果(guo)电商平台的(de)收费标准(zhun)大幅上(shang)涨，或(huo)公(gong)司在(zai)电商平台的(de)经营情况不及预期，可(ke)能会进一步提高(gao)促销推广成本。
此外，太力(li)科技还面临着跨(kua)境电商平台店铺关闭风险。招股书显示，在(zai)跨(kua)境电商业务培育初期，公(gong)司采用了跨(kua)境电商行业较为常见的(de)多账号开店经营模式(shi)，以员工及其近(jin)亲属名义注册多个店铺公(gong)司并在(zai)亚马逊平台经营多个店铺，目前上(shang)述店铺公(gong)司均已注销，对应(ying)的(de) 亚马逊平台店铺均已关闭。
竞争格局方面，太力(li)科技所处(chu)行业集中度低，生产厂商众多。目前真空收纳袋市场规模突破20亿元，最近(jin)三年公(gong)司在(zai)天猫平台市场占有(you)率分别为27.98%、22.24%、22.13%，公(gong)司市场占有(you)率排在(zai)首(shou)位；垂直墙(qiang)壁置物产品市场规模超百亿元，最近(jin)三年公(gong)司在(zai)天猫平台市场占有(you)率分别为1.40%、1.45%、1.44%，排名市场前5位。
整(zheng)体来(lai)看，尽管(guan)近(jin)几年太力(li)科技的(de)业绩呈增长趋势，且公(gong)司在(zai)真空收纳袋领域拥(yong)有(you)一定市场地位，但公(gong)司以线上(shang)销售为主，面临的(de)电商平台费用上(shang)涨及国际贸易摩擦风险也不容忽视。