中国(guo)网财经2月17日(ri)讯 1月资(zi)本市场调整和波动加剧，叠加季节性因素，资(zi)产管理标品(pin)类信托产品(pin)发行、成立(li)端均出现明显下降。期内标品(pin)信托产品(pin)的平均收益率为0.17%，中位数收益率为0.18%，债券策略产品(pin)受市场调整影响较大，股票策略产品(pin)业绩回暖。
用益信托研究报告表示，虽然国(guo)内经济预期向好，但外部需求不足及房地产市场的潜在风(feng)险依然存在，资(zi)本市场仍存在较大不确定性，投资(zi)者可依据自身风(feng)险承受能力(li)和投资(zi)目标，确定合理投资(zi)比例(li)，构建多元(yuan)化投资(zi)的产品(pin)组合，平衡风(feng)险。
资(zi)本市场方(fang)面，1月A股市场整体呈(cheng)现震荡格局，主要(yao)指数涨跌互(hu)现。在多种因素交织影响下，市场整体处于调整阶段，不同板块和指数表现各异。其中，上证综指全月波动幅(fu)度不大，深证成指和创业板指则因科(ke)技板块的起伏，科(ke)技板块崛起成为市场亮点。
同期，从资(zi)产管理标品(pin)信托市场情况来看(kan)，报告期内，标品(pin)信托产品(pin)发行数量为872款，发行规模为351.81亿(yi)元(yuan)。发行数量环(huan)比下降23.71%，发行规模环(huan)比下降10.17%。受到(dao)春节假期等季节性因素的影响叠加股债市场的大幅(fu)波动，标品(pin)信托市场活跃度有(you)所下降，信托企业标品(pin)类产品(pin)发行节奏有(you)所放缓。
具体到(dao)各投资(zi)策略业绩表现，债券策略产品(pin)平均收益率为0.10%，中位数收益率为0.18%，投资(zi)回报环(huan)比明显下滑。同期的中债-新综合指数财富指数的投资(zi)回报为0.36%；同期国(guo)债指数、企债指数和沪企业债三大指数的投资(zi)回报分(fen)别为0.26%、0.31%和0.30%。同期债券型公募基金的平均收益率为0.19%，中位数收益率为-0.02%，收益分(fen)化明显。
用益信托研究员喻智分(fen)析，债券策略产品(pin)收益表现低于债市主要(yao)指数的投资(zi)回报。债市的波动在一(yi)定程度上影响了信托投资(zi)回报，长期走高的债市逐渐有(you)回调的迹象(xiang)。债市在1月出现明显的波动，导(dao)致债券型公募基金的收益表现出现明显分(fen)化，而债券策略信托产品(pin)由于稳(wen)健的投资(zi)风(feng)格，抗风(feng)险能力(li)更强(qiang)。
机(ji)构方(fang)面，上月合计有(you)6880款债券策略产品(pin)纳入统计排名，月度收益率区间为[-13.47%,34.52%]。从平均收益率看(kan)，排名前十的信托企业的产品(pin)业绩表现均在行业平均水平之上。随着债市行情出现回调和波动加剧的情况，债券策略产品(pin)投资(zi)回报明显下行。机(ji)构间投资(zi)业绩分(fen)化较为明显，其中，兴业信托、杭(hang)州(zhou)信托、国(guo)民(min)信托、中信信托等4家机(ji)构的产品(pin)业绩较为优秀。从中位数收益率看(kan)，除兴业信托外，其他9家信托企业的产品(pin)业绩均高于行业整体水平。
具体到(dao)股票策略，产品(pin)平均收益率为0.23%，中位数收益率为0.24%，业绩表现较好；同期中证500指数和沪深300指数分(fen)别上升0.78%和下跌0.09%。同期权益型公募基金的平均收益率为1.82%，中位数收益率为1.42%，业绩表现明显优于股票策略信托产品(pin)。喻智表示，股票策略信托产品(pin)投资(zi)风(feng)格相对谨慎，收益表现虽弱于同类型公募基金，但对市场波动的抵(di)抗能力(li)较强(qiang)。
机(ji)构方(fang)面，1月合计有(you)2931款股票策略产品(pin)纳入统计排名，月度收益率区间为[-18.48%,22.98%]。其中月度收益率为正(zheng)的产品(pin)有(you)1652款，数量占比为56.36%。从平均收益率看(kan)，多数机(ji)构的股票策略产品(pin)的收益表现相对较好，其中长安信托、云(yun)南信托、交银(yin)信托等9家机(ji)构的产品(pin)平均业绩表现在行业平均水平以上，在股市行情相对火热的背景下，部分(fen)信托企业的投资(zi)风(feng)格相对激进，业绩表现较为突出。从中位数收益看(kan)，长安信托、云(yun)南信托、交银(yin)信托等9家机(ji)构的收益为正(zheng)。
同期，组合投资(zi)策略产品(pin)平均收益率为0.25%，中位数收益率为0.20%，业绩回报表现相对稳(wen)健。同期FOF型公募基金的平均收益率为0.74%，中位数收益率为0.59%。从机(ji)构角度分(fen)析，1月共2941只组合投资(zi)策略产品(pin)纳入业绩排名，月度收益率区间为[-23.62%,12.10%]。其中，收益率为正(zheng)的产品(pin)有(you)2179款，数量占比为74.09%。从平均收益率看(kan)，排名前十机(ji)构的产品(pin)平均收益率表现均在行业平均水平以上；从中位数收益率看(kan)，前十机(ji)构中兴业信托和中信信托产品(pin)的中位数收益率明显高于平均收益率，两家机(ji)构的产品(pin)收益多数在平均收益率之上。
上月，其他策略(以多资(zi)产策略为主)产品(pin)平均收益率为0.33%，中位数收益率为0.22%，业绩有(you)一(yi)定程度的分(fen)化，部分(fen)产品(pin)的业绩表现突出拉升了平均收益率。从机(ji)构角度观(guan)察，其他策略产品(pin)共有(you)823只产品(pin)纳入业绩排名，月度收益率区间为[-23.72%,7.51%]。其中，收益率为正(zheng)的产品(pin)有(you)521款，数量占比为63.30%。前十信托企业中仅有(you)中信信托1家机(ji)构的产品(pin)业绩表现优于同类公募基金，权益市场的活跃导(dao)致混(hun)合类公募基金业绩大幅(fu)改善，其他策略信托产品(pin)仍以固收类资(zi)产投资(zi)为主。
用益信托研究员喻智表示，在债市出现明显调整的背景下，股票的性价比逐渐凸显，投资(zi)者可适当关注(zhu)权益类产品(pin)。2025 年国(guo)内宏观(guan)经济有(you)望(wang)保(bao)持稳(wen)中向好，在政策支撑下稳(wen)步回升。内需提振成为经济发展亮点，如财政接续消费补(bu)贴等政策有(you)望(wang)使社零增速明显改善，为企业盈利(li)增长提供(gong)支撑(cheng)，进而推动权益资(zi)产表现。