国泰君安与海通证券，终于走到了命运落定的一(yi)步。
2月7日晚，国泰君安公告，经向上海证券交易所申请，企业A股股票将于2025年2月10日开(kai)市(shi)起复牌。
同一(yi)日，海通证券也发布公告，企业已(yi)于2025年2月7日向上海证券交易所提(ti)交企业A股股票主动终止上市(shi)的申请。至此，1988年成立的海通证券，要与A股市(shi)场告别了。
告别海通，国君下周见
国泰君安在公告中指出，企业A股异议(yi)股东收购请求(qiu)权申报期已(yi)结束，经向上海证券交易所申请，企业A股股票将于2月10日开(kai)市(shi)起复牌。
此次A股异议(yi)股东收购请求(qiu)权实施的股权登记日为2月5日，申报期间为2月6日9:00-15:00。在本次收购请求(qiu)权申报期间内，没有A股异议(yi)股东申报行使收购请求(qiu)权。
同日，海通证券也发布公告，企业已(yi)于2月7日向上海证券交易所提(ti)交企业A股股票主动终止上市(shi)的申请。
《海通证券股份有限企业关(guan)于主动终止上市(shi)的方案》中明确提(ti)出，本次主动终止上市(shi)事项尚需获得上交所的批准。
关(guan)于异议(yi)股东现(xian)金选择权申报情况，海通证券表示，在企业本次现(xian)金选择权的申报期间内，没有异议(yi)股东申报行使现(xian)金选择权。此外，海通证券还公告了关(guan)于股票在上交所终止上市(shi)后去向安排(pai)的说明。
根据合并方案，国泰君安向海通证券全(quan)体A股换股股东发行国泰君安A股股票、向海通证券全(quan)体H股换股股东发行国泰君安H股股票，并且拟发行的A股股票将申请在上交所上市(shi)流通，拟发行的H股股票将申请在香(xiang)港联交所上市(shi)流通，海通证券的A股股票和H股股票相应予(yu)以注销，海通证券亦(yi)将终止上市(shi)。
海通证券将在上交所、香(xiang)港联交所批准企业终止上市(shi)申请后刊登终止上市(shi)公告。随后，企业终止上市(shi)，国泰君安开(kai)始实施换股。未成功申报实施现(xian)金选择权的股东所持有的企业股份将按《国泰君安证券股份有限企业换股吸取合并海通证券股份有限企业并募集配套资金暨关(guan)联交易报告书》确认的换股比例转换为国泰君安的股份。国泰君安向企业全(quan)体A股换股股东发行的股份将在上交所上市(shi)流通；向企业全(quan)体H股换股股东发行的股份将在香(xiang)港联交所上市(shi)流通。
五个(ge)月完成吸取合并流程
值(zhi)得关(guan)注的是，此次史上最大合并案仅仅用(yong)时五个(ge)月的时间，自2024年9月5日国泰君安、海通证券发布停牌公告至今年2月7日两家企业分别公告复牌以及(ji)退市(shi)，可谓是发展迅速。
在此期间，两家企业在2024年10月9日还发布了合并重组(zu)预案及(ji)相关(guan)公告；
2024年11月21日，两家企业披露合并重组(zu)草案；
2024年12月13日，两家企业股东大会(hui)审议(yi)通过合并重组(zu)交易方案；
2024年12月23日，合并重组(zu)申请获得证监会(hui)及(ji)上交所受理；
2024年12月26日，上交所就合并重组(zu)申请出具审核问(wen)询函；
2024年12月30日，两家企业披露关(guan)于本次合并重组(zu)审核问(wen)询的回复报告；
今年1月9日，本次合并重组(zu)获得上海证券交易所并购重组(zu)审核委员会(hui)审核通过。
1月17日，中国证监会(hui)出具了《关(guan)于同意国泰君安证券股份有限企业吸取合并海通证券股份有限企业并募集配套资金注册、核准国泰君安证券股份有限企业吸取合并海通证券股份有限企业、海富(fu)通基金管理有限企业变更主要股东及(ji)实际控制人、富(fu)国基金管理有限企业变更主要股东、海通期货股份有限企业变更主要股东及(ji)实际控制人的批复》。
以上繁琐的流程，都是在5个(ge)多月之内完成的。
并购重组(zu)热度回升
近年来，并购重组(zu)市(shi)场持续回暖。尤其是券商企业，步入2025年后将更加频繁，头部券商的强强联合以及(ji)小市(shi)值(zhi)券商的吸取合并将成为未来的主流。
目前，国信证券与万和证券、浙商证券与国都证券、国联证券与民生证券等多家券商纷纷发布并购重组(zu)公告，招商证券、申万宏源、广发证券等多家券商企业也在投资者关(guan)系活动记录表中回应了并购重组(zu)安排(pai)或并购计划。
招商证券指出，将持续跟踪研究行业(ye)并购重组(zu)相关(guan)机会(hui)。当被(bei)问(wen)及(ji)企业投行并购业(ye)务发展情况时，招商证券表示，企业优化(hua)了投行并购业(ye)务内部协同模式，加强需求(qiu)匹配和交易撮合。
西南证券也表示，在供给侧结构性改革背景下，并购重组(zu)是行业(ye)内资源整合、做大做强的有效(xiao)方式。尽管当前没有并购重组(zu)安排(pai)，但西南证券组(zu)建了资本运作与价值(zhi)维护专班，对行业(ye)并购重组(zu)等资本运作形势保(bao)持高度关(guan)注并积极研判。
政策面上，证监会(hui)主席吴(wu)清在1月23日的国新办(ban)资讯发布会(hui)上表示，支撑证券基金经营(ying)机构按照市(shi)场化(hua)原则开(kai)展并购重组(zu)，建设(she)一(yi)流投资银行和投资机构。从投资角度来看，具备潜在并购预期的券商是机构看好的2025年券商板块投资主线之一(yi)。
展望(wang)未来，中信证券表示，随着并购重组(zu)支撑政策持续加码，A股市(shi)场有望(wang)迎来并购重组(zu)大时代(dai)。尤其需要关(guan)注以央国企为代(dai)表的传统行业(ye)并购重组(zu)、以双创板块为代(dai)表的科技型企业(ye)并购重组(zu)这两大方向。上市(shi)企业通过并购重组(zu)可以实现(xian)外延式增长，并购重组(zu)事件对于作为竞买(mai)方的A股上市(shi)企业整体呈现(xian)正面作用(yong)。