快运龙头企业安能物流(liu)业绩再创新高(gao)，将持续拓展网络建设。
3月(yue)20日(ri)晚间(jian)，中国快运龙头企业安能物流(liu)（9956.HK）发布2024年(nian)年(nian)度业绩报告，业绩再创新高(gao)。去年(nian)实现营收115.76亿(yi)元，同比增长16.7%；经调整净利润8.37亿(yi)元，同比增64.2%；年(nian)内利润为7.62亿(yi)元，同比增87%；净利润率提升为6.6%，同比提升2.5个百分点。
其(qi)他财务数据方面，经营活动净现金流(liu)21.31亿(yi)元，同比增长24.9%。毛利率15.9%，同比提升3.1个百分点。
安能物流(liu)于2010年(nian)6月(yue)1日(ri)在上海成立，行业首创货运合作(zuo)商平台模式，2021年(nian)11月(yue)，在港交所上市。
去年(nian)安能货重结构持续优(you)化。据财报显示，零担（即不够(gou)整车运输条件）货运总量1415万(wan)吨，同比增长17.5%，增速(su)超出原有预期。就货重结构而言，迷你小票（70公斤以下）、小票零担（70至300公斤）及(ji)大(da)票零担（300公斤以上）货量分别增加30.0%、19.2%及(ji)10.2%。在单价(jia)和利润率较高(gao)的迷你小票及(ji)小票零担增长的带动下，总票数同比增长31.1%至1.69亿(yi)票，每票货物的票均重由2023年(nian)的93公斤减少至2024年(nian)的84公斤。
“零担是一个成本控制程度要求非常高(gao)的生意，要高(gao)毛利、高(gao)盈利，可持续增长，即有效规模增长。”谈及(ji)大(da)票零担市场竞争加剧(ju)，安能物流(liu)创始人、董(dong)事会联席主席、CEO兼总裁(cai)秦兴华在业绩会上表示，加盟制全网快运市场正在加速(su)集中，当前大(da)票零担市场风起(qi)云涌(yong)，不是大(da)票零担企业的存亡，而是市场加剧(ju)了专线的出清(qing)。
秦兴华先容，安能在初(chu)创期大(da)零担货量占(zhan)比达到80%，在发展期大(da)票零担为40%，在成熟期大(da)票零担占(zhan)比16%，目前小票零担、小公斤的货已经占(zhan)总比例超过(guo)六成，这是高(gao)毛利产品，也是安能的王牌产品。
票价(jia)方面，财报指出，去年(nian)安能服务总单价(jia)同比下滑0.7%，总体保(bao)持稳定。其(qi)中，运输服务同比下滑7%，服务单价(jia)和派送服务单价(jia)同比增16.8%与0.5%。成本方面，去年(nian)安能单位运输成本同比下降(jiang)5.0%，单位分拨成本同比下降(jiang)16.5%。
提及(ji)未来增长动力，秦兴华表示，2025年(nian)安能物流(liu)将聚焦渠道、产品竞争力、数字(zi)化三个方面。其(qi)中，在渠道深化方面，将通过(guo)优(you)化区域网络布局与门店建设，联动网点构建末(mo)端服务优(you)势(shi)，不断(duan)推动网点盈利能力提升。
据财报显示，截至2024年(nian)底，安能的全国网点数突破3.3万(wan)家，同比增加17%，全国乡镇覆盖率提升至99.3%。管(guan)理层在业绩会上指出，安能过(guo)去两年(nian)的业绩增长得益(yi)于渠道拓展，去年(nian)网点新增了7200个网点，今(jin)年(nian)计划增加超过(guo)万(wan)个。管(guan)理层还透露，过(guo)去三年(nian)的改(gai)革，安能已经让全网3.3万(wan)家加盟商实现了98%的盈利。
管(guan)理层在业绩会上指出，“在行业集中度加剧(ju)的大(da)背景下，大家也需要主动做一些价(jia)格政策，匹配渠道拓展与网络建设。目前市场包括安能在内的前两家企业份额(e)在50%左右，还有相当大(da)的空间(jian)。”
中国零担市场正处于整合提速(su)的关键阶段，2024年(nian)市场规模达1.7万(wan)亿(yi)元。据估算(suan)，安能物流(liu)在全网快运行业中市占(zhan)率达12.7%。以安能物流(liu)为代表的全网快运企业将持续整合区域及(ji)专线市场，渗透率已从2019年(nian)的11%增长到2024年(nian)的16%。随着(zhe)国家扩内需政策全面推进，消费市场扩容与基(ji)础设施投资(zi)加码。预计在政策红利与市场内生需求共振下，未来仍(reng)会加速(su)。
“国补对家电3C等品类，有比较明显刺激作(zuo)用，安能业务中大(da)件电商的占(zhan)比在快速(su)提升，但家电等单一品类在总盘子中占(zhan)比并不算(suan)大(da)。”管(guan)理层在业绩会上指出，也看到全国两会后(hou)，政府密集出台了一些刺激消费、拉动内需的政策，对整个制造业以及(ji)商品流(liu)通肯定有刺激作(zuo)用，对于安能业绩的增长，相信也会有更长久和更大(da)的影响。
“过(guo)去一年(nian)电商总对总业务增长态势(shi)良好，2024年(nian)总量同比翻了约2.5倍，但目前在总货量中的占(zhan)比仍(reng)然较低。”谈及(ji)跨境电商业务，管(guan)理层在业绩会上指出，目前安能最主要的合作(zuo)的平台还是拼多多、TEMU，目前安能已经是TEMU物流(liu)国内头程的第(di)一合作(zuo)商，电商总对总业务除(chu)了拼多多外，跟抖音、1688、拼多多国内的逆(ni)向物流(liu)等也有合作(zuo)。
业绩会现场，安能物流(liu)管(guan)理层公布了2025年(nian)业绩指引，预计收入增长10%至15%，希望今(jin)年(nian)毛利率实现稳中有升，预计经调整净利润增长不低于20%，增速(su)快于规模增长。资(zi)本开支方面，今(jin)年(nian)将会保(bao)持审慎，主要把资(zi)源投入分拨自动化流(liu)水线的扩建，数字(zi)化投入以及(ji)车辆升级(ji)，总额(e)会控制在3到4亿(yi)元左右。
同时，安能物流(liu)管(guan)理层透露，团队在2024年(nian)下半年(nian)已着(zhe)手推进分红筹备(bei)工作(zuo)，预计在2025年(nian)中期业绩发布后(hou)宣布分红方案(an)和具体细节。
截至3月(yue)21日(ri)收盘，安能物流(liu)报7.96港元/股，涨1.14%。