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从今天的盘面上看，科技、消费两(liang)条(tiao)主线的热(re)度(du)都不(bu)错。

先说科技。

早盘海工装备板块活(huo)跃，消息面上，2025年《政府工作(zuo)报告》首次将“深海科技”列为战略性(xing)新兴产业重点领域，明(ming)确提出推动其安全(quan)健康发展。《报告》指出，开(kai)展新技术新产品新场景大规模应用示范(fan)行动，推动商业航天、低(di)空经济(ji)、深海科技等新兴产业安全(quan)健康发展。

有券商发布研报，将深海科技定义为十万(wan)亿元量级市场，该产业未来有望成为经济(ji)新增长极。深海科技作(zuo)为国家战略性(xing)新兴产业的核心领域，正从科研探索向产业化加速(su)迈(mai)进。

而传统的大型科技股，多数上涨，不(bu)过总体温和。

资金(jin)可(ke)能静待本(ben)周大型科技股的财报后才会有动作(zuo)。

午后，A股这边的光芯(xin)片、EDA、机器人等开(kai)始(shi)上攻(gong)，显示资金(jin)有逢低(di)吸纳的动作(zuo)。

虽然这些板块已经上涨了很多，但大的增长方面不(bu)变的情况下，且经过回调之后，是有能力吸引资金(jin)重新流入的。

一些回调幅度(du)相对充分的板块，可(ke)以(yi)重点关注可(ke)能出现的买点。

像机器人、国产算力等等，本(ben)周英(ying)伟达GTC大会隆重召开(kai)，达链也可(ke)以(yi)重新关注起来。同时，还有中(zhong)国的AI day，等等。

这些，都是潜在的比较大的AI科技催(cui)化因素，投资者有必要重点跟(gen)踪(zong)一下。

而消费方面，主要有两(liang)个利好因素。

一个是上周五(wu)呼和浩特市公布育儿补(bu)贴(tie)项目(mu)实施细则及服务流程(cheng)，生育一孩一次性(xing)发放(fang)育儿补(bu)贴(tie)1万(wan)元；生育二孩发放(fang)育儿补(bu)贴(tie)5万(wan)元，按照每年1万(wan)元发放(fang)，直至孩子5岁(sui)；生育三孩及以(yi)上发放(fang)育儿补(bu)贴(tie)10万(wan)元，按照每年1万(wan)元发放(fang)，直至孩子10岁(sui)。

这应该是迄(qi)今为止，最为“大方”的生育补(bu)贴(tie)政策，多家机构均表示，上述政策的金(jin)额及覆盖期限均超出市场预期。

另外一个重要的政策催(cui)化，是周末(mo)中(zhong)办、国办印发《提振(zhen)消费专(zhuan)项行动方案(an)》，当(dang)中(zhong)也提及了加大生育养育保障力度(du)、研究建立育儿补(bu)贴(tie)制度(du)。

《提振(zhen)消费专(zhuan)项行动方案(an)》还重点提及房地产，提出更好满足住(zhu)房消费需求，持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中(zhong)村和危旧房改造，充分释放(fang)刚性(xing)和改善性(xing)住(zhu)房需求潜力，允许专(zhuan)项债券支撑城市政府收购存(cun)量商品房用作(zuo)保障性(xing)住(zhu)房，落实促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策，适(shi)时降低(di)住(zhu)房公积金(jin)贷款利率，扩大住(zhu)房公积金(jin)使用范(fan)围。

受此刺激，三胎(tai)概念(nian)、地产概念(nian)股表现都不(bu)错。

02

新一轮行情主线？

在行情切换之际，大家自然都期待新一轮的行情主线是什么(me)？

近期也确实多了很多这方面的讨论，有说顺周期的，也有说红利的，当(dang)然高成长的科技股也是提及比较多的。

首先，需要确定的是，在股市不(bu)断回暖的情况下，以(yi)上板块都有不(bu)错的行情，投资者如果选股和择时方面没有大差错，都有机会享受到不(bu)错的收益。

从资金(jin)流动规律上看，这种(zhong)行情下，资金(jin)会很自然地在不(bu)同板块间持续轮动，即使错过先前的机会，后面还是会陆续有来的。

至于哪(na)个方向最好，还是取决(jue)于投资风格，即风险和收益之间的平衡。

如果强调稳健性(xing)，那消费这类板块会是不(bu)错的选择；如果是从未来的增长空间，即高成长性(xing)而言，那科技板块无疑处在C位，尤(you)其是AI相关的科技板块。

首先，AI是全(quan)球公认(ren)的增长型产业，即使已经火(huo)了2年，但从产业周期上看，依然处在早期，未来要经过10-20年，才大致达到一个相对成熟的阶段(duan)。

其次，回顾历史上每一次科技革命，不(bu)管远至蒸汽机、电气化、机械化，还是大家都有份经历的IT互(hu)联网，总体上投资者都获了巨大的收益。

第三，从全(quan)球范(fan)围上看，虽然美国提前抢跑，但中(zhong)国正迎头(tou)赶上，成为AI产业不(bu)可(ke)忽视的力量。

原来因为各种(zhong)问题，一度(du)被压(ya)制，自从DeepSeek爆火(huo)之后，自动驾驶、机器人方面也陆续有不(bu)错的表现，加上国家在政策上大力支撑，以(yi)及中(zhong)国庞大的工程(cheng)师、制造业红利，使得资本(ben)开(kai)始(shi)重新看待和评估中(zhong)国的科技资产。

而美国科技股因为连(lian)续的回撤，更加强了资本(ben)流入中(zhong)国科技资产的速(su)度(du)。最近一段(duan)时间，国外投行唱多中(zhong)国科技资产的声音明(ming)显多了很多，交(jiao)易数据也有显示，外资继(ji)续净买入中(zhong)国科技资产。

所以(yi)，在大的技术和产业周期面前，需要有长线的增长思维作(zuo)为底层，而且这种(zhong)底层不(bu)需要改变，可(ke)以(yi)稳定很长时间，如果在具(ju)体的战术层面做好高抛低(di)吸，那结果自然更完美了。

恰逢，最近科技股在调整(zheng)期，这种(zhong)回调，其实会提供出一些新的上车机会，非常值得投资者关注。

最好的情况，当(dang)然是跌到一定的位置之后就横盘，然后等待新的利好刺激。例如本(ben)周公布业绩的互(hu)联网大厂(chang)，如果它们加大资本(ben)开(kai)支做AI，那科技板块就有可(ke)能展开(kai)新一轮的上涨。

说到战术层面，选择一个相对优质的投资工具(ju)，跟(gen)随(sui)行情起伏(fu)做好高低(di)切，也是必须的。

而在投资工具(ju)方面，不(bu)得不(bu)提近年来越来越投资者青(qing)睐的ETF。

今日，场外投资者再迎低(di)门槛、高效布局硬科技的投资工具(ju)，科创(chuang)综(zong)指ETF鹏华(589680)联接(jie)基金(jin)(A类:023757，C类:023758)正式发售。

该联接(jie)基金(jin)，主要投资于科创(chuang)综(zong)指ETF鹏华(589680)，后者跟(gen)踪(zong)的是科创(chuang)综(zong)指。

这个产品是表征科创(chuang)板的整(zheng)体表现，填(tian)补(bu)了科创(chuang)板这方面的空白。对比可(ke)知，科创(chuang)50是头(tou)部领头(tou)羊，侧重芯(xin)片，科创(chuang)100是中(zhong)层市值，科创(chuang)200偏小微盘，科创(chuang)50、100、200相互(hu)不(bu)交(jiao)集，科创(chuang)综(zong)指则全(quan)面表征科创(chuang)板表现。

正是由于这种(zhong)全(quan)面均衡的编制方法，科创(chuang)综(zong)指自去年924转向以(yi)来，积累了亮眼的涨幅。

科创(chuang)综(zong)指自2024年9月23日至今，累计上涨64.64%，优于科创(chuang)100同期63.26%，也跑赢恒生科技指数(58.56%的涨幅)6个百分点。

科创(chuang)综(zong)指ETF鹏华(589680)也是全(quan)市场同标的产品中(zhong)规模最大的ETF，最新规模为16.93亿元，上市以(yi)来(3月5日)的日均成交(jiao)额达到2.73亿元，均位居同类产品第一。

规模+流动性(xing)的双重保障下，科创(chuang)综(zong)指ETF鹏华(589680)备受资金(jin)青(qing)睐，上周净流入3.02亿元，同样位居同类产品第一。

与直接(jie)投资ETF相比，鹏华上证科创(chuang)综(zong)合ETF联接(jie)基金(jin)(A类:023757，C类:023758)具(ju)备四大优势：

第一，投资者无需开(kai)通(tong)股票账户，可(ke)在银行、券商、基金(jin)销售平台进行申购。第二，投资门槛更低(di)，通(tong)常1元起可(ke)投；第三，联接(jie)基金(jin)申购赎回按净值成交(jiao)，不(bu)存(cun)在ETF盘中(zhong)溢价追高风险；第四，ETF联接(jie)基金(jin)可(ke)避免由于ETF触及涨跌停板而无法买卖(mai)的情况。

03

结语(yu)

总体而言，中(zhong)国区股市已经进入一个比较好的上升趋势中(zhong)，推动力主要是两(liang)大：

一个是过去几年下跌后的修复力量，另一个就是一个AI科技为代表的增长力量。

用股市的术语(yu)说，那就是估值修复和业绩增长，属于双击级别的力量。

特别是AI科技方面，因为DeepSeek的出现，全(quan)球都一下子改变了对于中(zhong)国AI的看法，资本(ben)也很快意识到，除了美股AI，还有第二选择。

加上国内在政策方面又比较给力，商业化潜力自然不(bu)用说，美股AI又处在估值高位，各种(zhong)利好因素叠(die)加，于是中(zhong)国式的AI投资叙事轰轰烈烈展开(kai)了。

越来越多的证据证明(ming)，这是一轮中(zhong)国科技牛市。

而这轮牛市的底气，有宏观经济(ji)复苏预期，有流动性(xing)的宽松，有产业基本(ben)面的反(fan)转，更重要的是，有中(zhong)国庞大的工程(cheng)师红利。

这场叙事的变化，不(bu)仅(jin)为中(zhong)国的创(chuang)新科技投资提供了新的方向，也让中(zhong)国投资者，乃至全(quan)球投资者，享受到新一轮AI产业的投资红利。

可(ke)以(yi)肯定的是，这将会是整(zheng)个2025年的投资主线。要做好这条(tiao)主线，就要选择好指数、板块以(yi)及个股。

科创(chuang)板集中(zhong)了众多AI概念(nian)企业，广泛分布于AI产业链上、中(zhong)、下游，如芯(xin)片、算法、应用等，是AI技术红利的重要受益者。

对于投资者而言，科创(chuang)板是布局中(zhong)国AI科技不(bu)能忽视的一个领地。