当(dang)地(di)时间3月14日，韩国动力电池巨头SAMSUNG(xing)SDI股价突然暴(bao)跌，盘中一度大(da)跌超7%，股价创下近5年来最(zui)低，2025年年内累计跌幅扩大(da)至29.3%。这一暴(bao)跌一方面源于投资者对SAMSUNG(xing)SDI发行新股筹集资金的激进计划持悲(bei)观态度，另一方面反映了市场对韩国动力电池行业的担忧情绪。
近期以来，韩国动力电池行业的经营形势不容乐观。韩国三大(da)电池企业SAMSUNG(xing)SDI、LG新能源和SK On发布的2024年四季度财报合计录得8416亿韩元（约合42亿元人民币）的营业亏损，其中SAMSUNG(xing)SDI单季亏损2567亿韩元，LG新能源和SK On分(fen)别亏损2255亿韩元、3594亿韩元。SAMSUNG(xing)SDI的困境(jing)尤为突出(chu)，其2024年动力电池装车量(liang)同比(bi)下滑10.6%，市场份额降至3.3%，落后于LG新能源（10.8%）和SK On（4.4%）。
多重因素造成韩国三大(da)电池巨头在2024年四季度大(da)幅亏损。首先是欧美电动汽车市场需求疲软。欧洲和北美是韩国动力电池企业的核(he)心市场，据欧洲汽车制(zhi)造商协会（ACEA）数据，2024年欧盟市场纯电动汽车销量(liang)达144.2万辆，同比(bi)下降5.9%。美国2024年电动汽车销量(liang)同比(bi)增长7.3%，远(yuan)低于全(quan)球平均水平。特斯拉、美国通用汽车等多家车企销量(liang)下滑，纷纷下调电动汽车销量(liang)目标(biao)，推迟或削减电动化投资计划，进一步削弱(ruo)了电池需求的增长动力。
其次是技术商业化滞后。韩国企业在三元锂(li)电池、4680大(da)圆柱电池等领域拥有技术储备，但部分(fen)前(qian)沿技术成果迟迟未能实(shi)现商业化落地(di)。此外，虽然三元锂(li)电池能量(liang)密度更(geng)高，续航能力更(geng)强，但是随着磷(lin)酸铁锂(li)电池的技术迭代(dai)，在能量(liang)密度、动力等指标(biao)方面已经不比(bi)三元锂(li)电池逊色多少，并解决了部分(fen)冬(dong)季“掉(diao)电”问题(ti)，也支撑4C超充。韩国企业在磷(lin)酸铁锂(li)电池转型(xing)上进展缓慢，错失了中低端市场机遇。
再次是成本与产能压(ya)力。近年来，新能源车企面临成本压(ya)力，作为新能源汽车主要成本之一的动力电池也面临严格的成本考验，相(xiang)较生产成本更(geng)高的三元锂(li)电池，磷(lin)酸铁锂(li)电池更(geng)符合当(dang)下市场需求。加之韩国企业在欧美新建工厂导致固定成本激增，但需求不足使工厂利用率骤(zhou)降。例如，2024年三季度，LG新能源电池工厂平均利用率仅为60%，较上年同期的73%明(ming)显下降。SK On的产能利用率更(geng)是从2023年的95%大(da)幅减少至46%。
面对韩国动力电池行业的下行压(ya)力，韩国政府正在考虑以现金形式(shi)直接补偿本土建厂的企业。相(xiang)关企业也加大(da)投资力度，创造新增长点，抵(di)御市场风险。此次SAMSUNG(xing)SDI计划通过发行1180万股股票筹集2万亿韩元，投资与通用汽车的合资工厂，扩大(da)其在匈牙利的电池工厂的产能，并在韩国建立全(quan)固态电池生产线。LG新能源所属的LG集团于2024年3月底宣布未来5年投资计划，到2028年将在本土市场投资100万亿韩元，部分(fen)资金用于加强电池技术等核(he)心业务。
目前(qian)，韩国动力电池企业将技术重心放在以46系列为代(dai)表的大(da)圆柱电池上，在日前(qian)举行的韩国最(zui)大(da)规(gui)模电池行业展览会上，韩国三大(da)电池企业均展示(shi)了各(ge)自(zi)在46系列圆柱形电池领域的最(zui)新成果。大(da)圆柱电池在能量(liang)密度、输出(chu)功(gong)率和生产效率上有显著(zhu)提升，但从长期看韩国动力电池企业仍需在技术落地(di)、市场多元化与供应链(lian)韧性上实(shi)现突破，才能将技术优势转化为市场优势。（本文来源：经济日报 编辑：周明(ming)阳）