澎湃资讯记者 李晶昀 AI创意
周五A股市场出现了震(zhen)荡中(zhong)重心快速(su)下移(yi)的态势。其中(zhong)，人形机器(qi)人等近期热门主线(xian)在盘中(zhong)反复跳水，不仅仅释放出强大的获(huo)利盘的套现压力，而且也使得抄底盘不敢轻易加大仓位比重，从而使得A股主要股指跌(die)跌(die)不休(xiu)，主要股指随之形成(cheng)了短线(xian)头部的K线(xian)组合。
热钱获(huo)利了结
从盘面来(lai)看(kan)，近期A股市场的热门主线(xian)的相关领(ling)域出现了一系列(lie)低于预期的信息。比如说对于AI投资(zi)主线(xian)来(lai)说，虽然(ran)诸(zhu)多(duo)科技龙头企业(si)加大了算力投资(zi)力度，但较市场原先预期的投资(zi)规模要略逊色一些，至少在投资(zi)规模上(shang)未达到市场参与者原先较为一致的高预期。因此，AI投资(zi)主线(xian)早在上(shang)周初就出现了部分多(duo)头主动获(huo)利了结的态势。而在近两个交易日，关于人形机器(qi)人的商业化(hua)进展出现了低于预期的相关信息，从而使得人形机器(qi)人获(huo)利了结的压力在周五集中(zhong)释放。
由于此类(lei)个股均是A股市场在近期的核心主线(xian)，也是动量资(zi)金较为集中(zhong)的投资(zi)主线(xian)。所以，该(gai)类(lei)主线(xian)的回落，也就意味着动量资(zi)金纷纷收缩战线(xian)。如果说AI投资(zi)主线(xian)在前期的调整已经使得A股冲劲乏力，那么(me)，在周五，人形机器(qi)人主线(xian)的回落，则是压在已脆弱许久的多(duo)头防(fang)线(xian)上(shang)的最后一根稻草(cao)，主要股指在开盘后就节节走低。而且，在近期一直充当A股风向标的港股恒生指数在周五也是跌(die)跌(die)不休(xiu)，意味着中(zhong)国资(zi)产重估的叙事主题的号召力也在降低，如此就进一步放大了短线(xian)A股的获(huo)利了结的势头。
有望迅速(su)构建新防(fang)线(xian)
由此可见，短线(xian)A股市场的调整压力还是存在的。主要是因为两点(dian)，一是前文提及的热门投资(zi)主线(xian)的相继退潮因素。其中(zhong)，AI投资(zi)主线(xian)的调整周期已有数个交易日，进一步调整的压力并不大。但是，人形机器(qi)人投资(zi)主线(xian)才刚刚调整，且由于人形机器(qi)人投资(zi)主线(xian)的炒作周期较长，累积的获(huo)利盘较多(duo)。因此，后续仍有进一步的释放调整压力的过程，进而对短线(xian)走势带来(lai)持续的压力源泉。二是因为周五虽然(ran)调整幅度较大，但多(duo)头只有尾盘略有所挣扎(zha)。更何况，沪深300ETF、上(shang)证50ETF等耐心资(zi)本(ben)云集的ETF也未明显放量，说明在此区(qu)域，这些长线(xian)资(zi)金、耐心资(zi)本(ben)尚未迅速(su)出动，这不利于短线(xian)走势。
不过，并不意味着A股还存在着较大的调整空间。主要是因为当前A股市场所处的环境较前期有了实质性的改(gai)善，一方面是体现在经济复苏的高频数据正在持续边际改(gai)善，意味着A股所处的环境从前些年的收缩转为边际扩张，30年期国债收益率的回升就是最好的例证，这无疑有利于多(duo)头信心的提振。另一方面则是体现在今年以来(lai)的科技创新的突破所带来(lai)的长期信心的提振，中(zhong)国资(zi)产的叙事主题的号召力虽然(ran)有所降温，但只是改(gai)变了中(zhong)国资(zi)产扬(yang)升的速(su)率，并未改(gai)变扬(yang)升的趋势。因此，随着股指的回落，这些积极因素会迅速(su)成(cheng)为多(duo)头新的做多(duo)底气(qi)。
综上(shang)所述，短线(xian)A股可能会有进一步的顺势调整的可能性。但是，调整的幅度与时间并不宜过于夸大。其中(zhong)，上(shang)证综指在60日均线(xian)处有着较强的支撑，多(duo)头在此区(qu)域有望构建新的强有力的防(fang)线(xian)。故(gu)在操作中(zhong)，不宜过于紧(jin)张，仍宜利用近期的调整积极调仓，比如说产业订单积极改(gai)善的军工，再比如说需求有望边际改(gai)善的大消费主线(xian)等领(ling)域的龙头股。
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