关注国内大消费赛道复苏主线下，短期修复弹性较好的可选消费、线下零售方向,政策,海尔智

当前时间点，国内扩内需稳(wen)增(zeng)长政策持续推进，以旧换新等促消费政策效果明显，在持续积极的政策环境下，2025年国内线下消费有望进一步复苏，龙头企(qi)业好于预期的年度(du)业绩有望由点及面(mian)扩展至二、三线企(qi)业。

建议关(guan)注(zhu)国内大消费赛道(dao)复苏主线下，短期修复弹性较(jiao)好的可选消费、线下零售方向等，同时重点关(guan)注(zhu)政策可能加码的服务类消费，如旅游景(jing)区、线下服务等。高频(pin)数据(ju)、企(qi)业盈利预期显示(shi)泛消费基本面(mian)正在点状改善，看好消费行业由点及面(mian)的整体修复，部(bu)分子方向还(hai)具备新业务增(zeng)长点，行业估值上，整体消费行业估值性价比较(jiao)高，同时外资等亦有潜在增(zeng)配空(kong)间，消费有望与科(ke)技开启前后共振格局。

可选消费ETF（562580）紧密跟踪中证全(quan)指(zhi)可选消费指(zhi)数，前五大成(cheng)分股囊括美的集(ji)团、比亚迪、GREE电器、海尔智家等消费龙头，汽车和家电占比合计超78%。随着国民经(jing)济持续向好发展，我国消费者人均可支配收入不断上升，消费支出从食(shi)品、服装等向交通、医疗、消费电子等方向转变，可选消费板块投资价值凸(tu)显。

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