本周是见证全球历史的颠(dian)覆性(xing)一周！！！
美国关税大戏（72变(bian)版）正式上演、欧洲迎(ying)来历史性(xing)转变(bian)，德国喊出“不惜一切”来重振经(jing)济、俄乌停火曙(shu)光初现(xian)……
刚说对加墨暂缓征关税一个月不到24小时，川普又变(bian)了。
川普又威胁对加拿大征收新关税，将最(zui)早于(yu)3月7日当天对加拿大木材和乳(ru)制品征收新的关税，其中(zhong)或对乳(ru)制品征收250%的对等(deng)关税。
太割裂了，看客都(dou)被这(zhe)反转整麻了。
相比之下，欧洲的历史性(xing)转变(bian)，或具(ju)有划时代的意义。
1
欧洲巨变(bian)
一直在技术性(xing)衰退的边(bian)缘徘徊的德国，放出大招了。
3月5日，德国候任总理弗里(li)德里(li)希·默茨喊出的“不惜一切”重振经(jing)济，并宣布天量财政扩张计划，被德银视为“德国战后历史上最(zui)重要的范式转变(bian)之一”。
据报道，默茨宣布将投入5000亿欧元改革 “债(zhai)务刹车机制”，同(tong)时豁免德国宪法中(zhong)对于(yu)国防开支的限制。
德国在数十年紧(jin)缩政策之后突(tu)然大开闸门，引发欧洲几乎所有资产(chan)剧(ju)烈波动。
德国DAX指数本周创下历史新高(gao)，同(tong)时债(zhai)券市场出现(xian)暴跌，德国10年期国债(zhai)收益率飙涨40基点，将遭遇1990年以来最(zui)糟糕的一周。
市场认为此次德国财政政策重大转变(bian)的信号，具(ju)有跨时代意义，这(zhe)可能(neng)只是一个开始(shi)。
德意志银行宏观研究和主题策略全球主管Jim Reid表示，他怀疑“全球投资者尚未完全理解和消化这(zhe)一消息的重要性(xing)”。
另一方面或许意味(wei)着着“美国例外论”交易的进(jin)一步消退，“不惜一切”时刻削弱了美金和长期国债(zhai)的吸(xi)引力。
瑞银投资银行的策略师表示，一个可能(neng)的结果(guo)是，随着消费者响应“经(jing)济民族主义”的呼(hu)吁，更多的资金留在了欧洲大陆。这(zhe)将使(shi)欧元成为一种(zhong)越来越有吸(xi)引力的储备货币，与美金竞(jing)争。
wind数据显示，年初至今，德国DAX累(lei)计上涨15.57%，位(wei)居全球股市第二，而纳指同(tong)期下跌5.77%，直接倒数。
本周嘉(jia)实基金德国ETF直接净流入2.45亿元，不过博时基金标普500ETF同(tong)期也有2.44亿资金净申购。
(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）
本周标普500指数创下半年最(zui)大周跌。
2?
标普创半年最(zui)大周跌
川普这(zhe)一顿猛(meng)如(ru)虎操作下，外人受到有多大影响还未可知，但(dan)美股却是当之无愧的首当其冲(chong)。
美股三(san)大指数周五齐涨，但(dan)周线下跌。标普500本周跌约3.1%，创2024年9月份以来最(zui)差单(dan)周表现(xian)。纳指本周跌3.5%，已经(jing)跌入技术型回调区间了。
“MAG7“承受了最(zui)大的怒火，特斯拉较(jiao)历史峰值回调超46%，英伟达本周跌逾10%，市值较(jiao)历史最(zui)高(gao)位(wei)缩水1万亿美金，苹果(guo)是唯一市值超3万亿美金的企业。
美股的持续回调下，近期国内多家基金企业纷纷放宽QDII基金的申购限制。
3月5日，华夏纳斯达克(ke)100ETF发起式联接基金恢复在代销机构办理申购及定期定额申购业务。同(tong)日，汇添富基金也发布了汇添富纳斯达克(ke)100ETF发起式联接基金恢复申购、定期定额投资业务的公告。华宝基金自3月6日起恢复办理华宝海外科技（QDII-LOF)的申购及定期定额投资业务。
往后来看，由于(yu)川普关税政策的不确定性(xing)，以及美股在其政策目标的暂时弱化，意味(wei)着美股仍有一定的调整的压力。
不过美股周五的V型反弹，意味(wei)着另一压力来源——美国经(jing)济走弱的影响暂时可控。
3?
鲍(bao)威尔力挽狂澜
3月7日周五，美国劳工统计局公布数据显示：美国2月非农就(jiu)业人口增长15.1万人，不及预期值16万人。失业率走高(gao)至4.1%，高(gao)于(yu)前值4%。时薪(xin)从0.5%回落至0.3%，符合市场预期。
本次非农走弱的最(zui)大拖累(lei)是前期一直推动非农爆(bao)表政府雇员(yuan)数据，2月联邦政府的新增就(jiu)业人数减少(shao)1万人，创下自2022年6月以来最(zui)大幅度(du)的下降。
但(dan)市场认为2月非农数据可能(neng)没有包括政府裁员(yuan)，因为2月的大量裁员(yuan)都(dou)是在调查周（非农是在每个月第二周收集(ji)数据）之后进(jin)行的。
分析(xi)师Jersey认为美国政府大规(gui)模裁员(yuan)的影响或体现(xian)在3月的非农数据。
这(zhe)份非农数据将美国经(jing)济水平维持了一个很微妙的平衡，虽(sui)然15.1万的非农数据小幅低于(yu)预期，但(dan)4.1%的失业率仍然远低于(yu)5.7%的历史平均水平。
也就(jiu)是说，着美国经(jing)济虽(sui)然有点走弱，但(dan)又不会(hui)太弱，这(zhe)样降息也有盼头（交易员(yuan)仍预计美联储今年将降息约75个基点），又不用担(dan)心衰退。
因为经(jing)济衰退比通胀(zhang)可怕多了，大家还记不记得去(qu)年一个号称能(neng)预测美国经(jing)济衰退的指标萨姆法则，直接把全球股市都(dou)干(gan)崩了。
不过，近期的美国经(jing)济数据多项指标亮红灯(deng)，一份不好不坏的非农数据依旧未提供明确的经(jing)济前景，此时美联储主席鲍(bao)威尔的讲话就(jiu)成了关键。
美东时间3月7日周五，美联储主席鲍(bao)威尔在芝(zhi)加哥大学布斯商(shang)学院发表讲话称，尽管面临不确定性(xing)，当前美国经(jing)济形势仍良好，就(jiu)业市场稳健平衡，美联储应保持谨慎，现(xian)阶段无需(xu)急于(yu)调整政策利率。
但(dan)鲍(bao)威尔强调，不过，川普政策变(bian)化带来的不确定性(xing)仍偏高(gao)。鲍(bao)威尔讲话后，美债(zhai)回吐涨幅，美股走高(gao)，美金跌幅收窄。