3月25日，A股三大指数小幅调整(zheng)，截至(zhi)收盘，沪指平收，深成指跌0.43%，创业板指跌0.33%，北证50指数涨1.86%。全市场成交额为(wei)12875亿元，较上日缩量1869亿元。盘面上，科技股出现回(hui)调，周期(qi)股明显走强。可控核聚(ju)变板块全天活跃，个股掀起涨停潮；化工、煤炭、电力等周期(qi)股涨幅居前。
可控核聚(ju)变领涨
可控核聚(ju)变概(gai)念昨日逆势(shi)大涨，合锻智能、久(jiu)盛电气、兰石(shi)重装(zhuang)、海陆重工、融发核电、弘讯科技等十余股涨停。
可控核聚(ju)变商业化进展不断推进。美国(guo)聚(ju)变工业协(xie)会发布的《2024年聚(ju)变能产业报告》显示，核聚(ju)变产业在世界(jie)范围内已(yi)吸引超过71亿美金的投资，全球核聚(ju)变企业总数达45家。
2025年以来，可控核聚(ju)变领域技术突破不断。3月6日，国(guo)光电气在上证e互动表示，公(gong)司与天府创新能源研究院等股东共同出资成立先(xian)觉聚(ju)能科技（四川）有限公(gong)司，布局聚(ju)变裂变混合能源产业。2月28日，中国(guo)核电、浙能电力公(gong)告拟(ni)分别增资10亿元、7.5亿元参股中国(guo)聚(ju)变能源有限公(gong)司。
中信(xin)证券认为(wei)，可控核聚(ju)变产业链关键材料及(ji)装(zhuang)置环节有望受益于国(guo)内外装(zhuang)置加速建设阶(jie)段的订单需求。不过，东吴证券表示，可控核聚(ju)变的实现时间难以确定，因为(wei)当前尚未突破多维(wei)技术瓶颈。
周期(qi)活跃、科技回(hui)调
在板块方面，煤炭、电力等周期(qi)股表现活跃，华阳股份、大有能源等涨停，辽宁能源、淮河能源、美锦能源、郑州煤电等纷纷拉升。
广发证券称，公(gong)用事业板块企稳与催化信(xin)号同步显现，煤价(jia)超预期(qi)下跌及(ji)水电蓄能释放推动火电、水电业绩预期(qi)反转，叠加高股息策略和市值管理方案密集落地，板块配置价(jia)值凸显。国(guo)海证券建议，把握低位煤炭板块的价(jia)值属性。
周期(qi)走强的同时，科技方向(xiang)持续回(hui)调。通信(xin)、计算机、电子和传媒板块集体下挫(cuo)，首都在线、立方数科、宏景科技等多只个股跌停或跌超10%。
市场风格再平衡
科技股与周期(qi)股表现的强烈反差(cha)，是否(fou)预示着市场风格要(yao)进行(xing)切换？接下来大盘又将如何表现？
国(guo)泰君安(an)认为(wei)，当前市场大小风格分化仍处于历(li)次春季躁动的高点水平。计算机、机械等热门主题行(xing)业换手率达历(li)史高位，微观交易结构仍需要(yao)震荡优化。随(sui)着市场风格趋(qu)于平衡，可关注政策催化下的周期(qi)性资产修复(fu)。
申万宏源证券表示，随(sui)着“4月决断”窗(chuang)口临近，经(jing)济和A股一季报迎来验证期(qi)，基本面影响市场的权重提升。其中，国(guo)内AI出现了阶(jie)段性的催化空窗(chuang)期(qi)，随(sui)着股价(jia)调整(zheng)，一些偏谨慎(shen)的叙事开始出现，趋(qu)势(shi)行(xing)情中出现了调整(zheng)波段，科技板块需要(yao)消(xiao)化短期(qi)性价(jia)比问题。
编辑(ji)/樊宏伟