12月7日，在2024年雪球嘉年华主会场，易方达基金指(zhi)数(shu)投资部总经理林伟斌分享了《用ETF投资全球资产》的专题演讲，结合(he)国际经验，客(ke)观(guan)审视国内ETF发展现(xian)状，并针对当下(xia)如(ru)何用好ETF这(zhe)一利器做资产配置(zhi)和全球投资进行了解析。
回顾ETF自1993年诞生以来，凭借交易方便、策略透明、费率低廉、持仓分散等(deng)特(te)点，日益成(cheng)为全球化资产配置(zhi)的基础工具。林伟斌首先针对ETF在国际上的发展情况做了先容。截至今(jin)年半(ban)年报数(shu)据显示，全球ETF市场规模达12.7万亿美金(yuan)，其中(zhong)美洲(zhou)规模将近10万亿美金(yuan)，达9.5万亿美金(yuan)，美国占据其中(zhong)的70%-80%。
聚焦到国内，ETF市场近几年来规模和产品数(shu)量均出现(xian)了飞速增长。林伟斌指(zhi)出，中(zhong)国ETF市场规模用了16年的时(shi)间，到了2020年，达到第一个1万亿元(yuan)；3年不到，2023年突破第二(er)个1万亿元(yuan)。按照此(ci)推算，林伟斌预(yu)计ETF规模将很快(kuai)突破4万亿，截至2024年11月底(di)在3.65万亿元(yuan)，发展非常(chang)快(kuai)。从结构(gou)上看，九成(cheng)以上还是股票型(xing)ETF，然(ran)而债券、货币(bi)、商品、多(duo)资产的ETF相对较少。目前跨境ETF覆盖的资产类别和市场也相对有(you)限，但随着市场的快(kuai)速发展，林伟斌认为，跨境产品丰富度将不断提升。
林伟斌还提到今(jin)年以来备受关注的一大话题，就(jiu)是据已(yi)出炉的三季报统(tong)计，指(zhi)数(shu)型(xing)持股超(chao)越了主动型(xing)基金的持股。“整(zheng)个股票型(xing)、被(bei)动型(xing)的权益占比达到51%，主被(bei)动之比是51:49的差别，这(zhe)是很划时(shi)代的事情。对比美国，这(zhe)一现(xian)象发生在四年前，2020年”。
林伟斌表示，从基金规模在股票市场市值占比看，我国被(bei)动权益基金规模提升空间仍较大。2024年Q3，国内被(bei)动权益基金规模在股票市场市值占比3.8%，而2020年美国市场该指(zhi)标已(yi)达到18.9%。林伟斌进一步指(zhi)出：“采用规则化、指(zhi)数(shu)化去投资选(xuan)股的方式，占整(zheng)个A股的总策略在3.8%，空间很大，不存在说指(zhi)数(shu)有(you)天花板的问题”。对标美国，在整(zheng)个A股市场发展过(guo)程中(zhong)，被(bei)动权益基金发展仍有(you)较大提升空间。
“不要小看ETF市场的快(kuai)速发展给投资者风格、市场行为带来的边际变(bian)化。”林伟斌分析道，ETF成(cheng)交占股票成(cheng)交额明显提升的背后(hou)有(you)几大原(yuan)因。“很大的原(yuan)因是投资的适当性，很多(duo)个人投资者因为投资适当性问题，有(you)门槛，进不了科(ke)创板和创业板直接买股票，所以直接进入(ru)ETF，低门槛就(jiu)能做交易。”
“第二(er)，寻股太辛苦、太难。投资只(zhi)是用来服务生活的，生活绝对不是服务投资的。投资只(zhi)是手段，只(zhi)是赚钱的一种方式，赚钱也只(zhi)是生活的一个手段，不要本末倒置(zhi)。ETF成(cheng)交额也在放大，越来越多(duo)投资者用ETF来成(cheng)交、来交易，这(zhe)是交易行为”。