界面资讯记(ji)者 | 刘婷
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周三(san)，高盛首(shou)席中国股票策略师(shi)刘劲津发布名为《中国已经回归》的报告，重申A股本轮涨势将会比(bi)去年9月时(shi)更加持久。
刘劲津表示(shi)，海外投资者对中国股市的兴趣和参与度已经上涨到近四年新高。从(cong)目前来看，川普关税对于A股的冲击没有其第一任期时(shi)那么大，同时(shi)，中国以AI为代(dai)表的科技行业出现结构性(xing)增长机会，房地产等传统经济行业也(ye)出现了复苏的萌芽，这使高盛对中国经济增长前景更为乐观.
同日，富达国际也(ye)表达了看好中国股市的观点(dian)。该(gai)企业基金经理George Efstathopoulos在一场研讨(tao)会上表示(shi)，自2024年四季(ji)度中国政(zheng)府(fu)推出新一轮刺激政(zheng)策以来，经济数(shu)据明显改善，货币和财政(zheng)政(zheng)策立场更加明确，企业盈利也(ye)出现改善。在房地产领域，过去几个月中甚至(zhi)看到了复苏迹象，这意味着房地产去杠杆周期中最艰难的时(shi)期已经过去，尾部风(feng)险得到了预防性(xing)处理。
“更重要的是，中国AI的发展，特别是DeepSeek的横空出世(shi)，动(dong)摇了中国在科技领域远落后于美国的观点(dian)，这让投资者再次认(ren)识到中国的科技创(chuang)新能力，提振了市场信(xin)心，围绕中国投资价值的情绪正发生明显转变。”Efstathopoulos说。
他还对界面资讯表示(shi)，中国科技股的亮眼表现是由基本面驱动(dong)的，未来上涨动(dong)能会往外扩张，成为外资更加关注中国的关键催化剂之(zhi)一，从(cong)而吸引(yin)更多国际资本回到中国股市。
尽管受外部贸易环境不确定性(xing)的影响，但今年迄今中国股市是全球表现最佳的市场之(zhi)一，尤其是离岸中资概念股。近期高盛、摩根士丹利、花(hua)旗(qi)、瑞银(yin)纷纷上调中国股票评级，认(ren)为中国资产的估值更具吸引(yin)力。
对于外部贸易风(feng)险，富达国际亚洲经济学家刘培乾在当天的研讨(tao)会上表示(shi)，中国或能承受更高的关税压力。主要原因在于，自2018-2019年中美发生贸易摩擦以来，中国已开始为应(ying)对贸易关系不确定性(xing)做出准备(bei)。过去几年里，中国在很大程度上将其供应(ying)链分散(san)至(zhi)更多贸易伙伴，例(li)如东盟、拉丁(ding)美洲和非洲等地，同时(shi)降低了出口美国的份额。与此(ci)同时(shi)，中国还转向扩大内需以抵消部分外部压力。
重庆市前市长黄奇帆周二在博鳌亚洲论坛2025年年会上表示(shi)，尽管川普发起(qi)贸易战、拜登推行“小院高墙”政(zheng)策、以及新冠疫情影响人员往来，外界普遍感觉(jue)外资进入中国会减少(shao)，但实际情况是近十年来中国每年平均引(yin)进外资超过1200亿美金，较之(zhi)前十年翻番。