“希翼今年能多赚点。”在都市丽人2024年业绩交流(liu)会现场，都市丽人董事长(chang)郑耀南心(xin)情不错。自其2021年回归经营(ying)一线之后，都市丽人已经连续盈利(li)三年。
3月28日，“中国内(nei)衣第一股”都市丽人（02298.HK）发布2024年业绩。截(jie)至去年12月31日，都市丽人全年营(ying)收同比增长(chang)9%至30.10亿(yi)元；企业(si)拥有人应(ying)占利(li)润同比大涨197%至1.26亿(yi)元。
郑耀南回归时曾提(ti)出第一年“筑(zhu)基起势”，第二年“渐入佳境”，第三年“重塑非凡”的目标。如今三年之期已到，郑耀南对时代财(cai)经坦言，“说老实话，市场比想象(xiang)中要困难，线下市场是有压(ya)力(li)的，在这样的环境下，我觉(jue)得也已经达到我自己(ji)的预期值了。”
都市丽人从2024年中期开始恢复(fu)派息(xi)，中期每股股息(xi)为1.1港仙，末期每股股息(xi)0.5港仙。截(jie)至3月28日收盘，都市丽人报0.25港元，总市值约5.7亿(yi)港元。
一半业绩归功于卖楼“副业”
作为内(nei)衣品牌，2024年都市丽人的收入增长(chang)主要来源于地(di)产业务，即产业项目及物流(liu)分部收入。
产业项目部分主要是指企业(si)于2022年将位于广东东莞凤岗镇(zhen)的原中国玉泉旧仓(cang)库，改造成现代化工业厂房(fang)和智慧物流(liu)仓(cang)储，部分自用，部分对外销售。
都市丽人在交流(liu)会上透(tou)露，玉泉项目占地(di)面积约4.2万平方米，总建(jian)筑(zhu)面积约14.5万平方米。截(jie)至去年12月31日，都市丽人签约面积已超过可售面积的74%，合(he)约金额（含税）约4.9亿(yi)元；而2024年内(nei)已经交付入账收入约3.2亿(yi)元，余下单位在2024年底将陆续交付并确(que)认收入。
财(cai)报显示，2024年，产业项目及物流(liu)分部收入同比增长(chang)298.9%至4.55亿(yi)元。
都市丽人首席财(cai)务官兼企业(si)秘(mi)书蔡玮轩在交流(liu)会透(tou)露，“扣税后产业项目为企业(si)贡献利(li)润约6000万元到7000万元，（2024年）企业(si)约1.2亿(yi)元纯利(li)，产业项目贡献大概(gai)占比一半。”
未来，都市丽人还打算继续“卖楼”。
除了玉泉项目尚有部分合(he)约将在2025年入账以外，郑耀南也明(ming)确(que)表示，都市丽人会持续释放资产价值。目前(qian)，都市丽人在东莞市凤岗镇(zhen)还有土地(di)储备面积约11万平方米（若按(an)容积率3.5计算，建(jian)筑(zhu)面积约38.5万平方米）可供未来盘活。
郑耀南在交流(liu)会透(tou)露，“大家(men)的确(que)还有好几个(ge)这样的仓(cang)库，但是需要有意向方明(ming)确(que)需求(qiu)交付定金之后，才会正式启动旧改。目前(qian)大家(men)还在市场摸底阶(jie)段。”
放慢(man)线下扩张脚步(bu)，加码线上联营(ying)商
副业生意红火，都市丽人主业贴身衣物依(yi)然面临挑战(zhan)。
财(cai)报显示，都市丽人2024年贴身衣物分部收入从上一年的26.43亿(yi)元降至25.54亿(yi)元；贴身衣物毛利(li)率也从48.6%降至47.3%。
针对毛利(li)率下滑，蔡玮轩说明，“在2024年下半年，大家(men)面对竞争激烈的环境，加大了推(tui)广，也在终端市场投放了一些低价引流(liu)产品，比如9.9元的内(nei)裤，特价家居服。另一方面，为缓解库存压(ya)力(li)，2024年还加大力(li)度清理了一些老存货。所以对毛利(li)率有一定影响。”
过去几年，都市丽人多次(ci)强调要抢占下沉(chen)消费市场心(xin)智。
郑耀南在2023年的业绩会上曾表示，都市丽人在2024年要新开1000家加盟门店，100家直营(ying)门店，“都市丽人还有1000个(ge)区县(xian)空白市场。我希翼未来都市丽人在每县(xian)都要有2到3家店。大县(xian)开到8家，中等县(xian)城5家，小县(xian)2到3家。”
不过，面对终端消费市场的多重挑战(zhan)，都市丽人明(ming)显放慢(man)了下沉(chen)扩张的脚步(bu)。
截(jie)至2023年12月31日，都市丽人门店数量4372家，门店数量教上一年净增加300家。在此次(ci)业绩发布会上，企业(si)管理层透(tou)露，截(jie)至2024年12月底，都市丽人新开门店850家，但整体门店数量仅(jin)增至4500余家。
线下生意不好做，都市丽人开始在电商渠道(dao)寻找突破口。
从2024年开始，都市丽人决(jue)定“轻装上阵”，开始缩减部分低效自营(ying)电商，与多家头部线上联营(ying)商达成合(he)作。2024年，都市丽人旗下主品牌和欧迪芬品牌累(lei)计在线上开店超200家。相关联营(ying)商在电商平台GMV约11.6亿(yi)元。
电商渠道(dao)为企业(si)贡献了可观利(li)润。都市丽人表示，由(you)于线上的联营(ying)模式有效加大了品牌线上市场份额，减少了自营(ying)成本，该业务推(tui)动了贴身衣物分部业绩（不含税）同比增长(chang)77.0%至约9770万元。
不过，在都市丽人所青(qing)睐的电商联营(ying)模式下，企业(si)仅(jin)以电商平台销售GMV为基础，向联营(ying)商收取(qu)一定百分比的服务费，最终，2024年企业(si)电子商务收入同比下滑了21.6%至4.11亿(yi)元。
在发布会上，郑耀南还提(ti)出联营(ying)电商业务要规模增长(chang)，该项业务或会成为推(tui)动企业(si)未来业绩增长(chang)的重要板块(kuai)。
为寻找更多增量，都市丽人还在探索新机会。郑耀南对时代财(cai)经透(tou)露，他已经着手考察跨境电商渠道(dao)，谋求(qiu)品牌出海，并开始组建(jian)相应(ying)团队，预计在今年下半年试水落地(di)。但都市丽人想要重回巅峰，还需要一些时间。
来源：时代财(cai)经