【2 月(yue)我国动力电池装车量及相关数据(ju)公布】2 月(yue)，我国动力电池装车量 34.9GWh，环比(bi)下降 10.1%，同比(bi)增长(chang) 94.1%。其(qi)中三元电池装车量 6.4GWh，占(zhan)总装车量 18.5%，环比(bi)下降 24.6%，同比(bi)下降 7.2%；磷酸铁锂电池装车量 28.4GWh，占(zhan)总装车量 81.5%，环比(bi)下降 6.0%，同比(bi)增长(chang) 158.0%。 1 - 2 月(yue)，我国动力电池累计装车量 73.6GWh，累计同比(bi)增长(chang) 46.5%。其(qi)中三元电池累计装车量 15.0GWh，占(zhan)总装车量 20.4%，累计同比(bi)下降 23.3%；磷酸铁锂电池累计装车量 58.6GWh，占(zhan)总装车量 79.6%，累计同比(bi)增长(chang) 199.9%。 宁德时代发布年报，24 年企业营收 3620 亿元，同降 10%，归母净利润 507 亿元，同增 15%，扣非归母净利润 450 亿元，同增 12%，毛利率 24.4%，同增 1.5pct，归母净利率 14.0%，同增 3.0pct。 根据(ju)乘联会(hui)数据(ju)，2 月(yue)新能源车国内零售(shou)渗透率49.5%，较去年同期(qi)渗透率提升(sheng) 15 个百分点，2 月(yue)新能源的走强拉动新能源渗透率大幅提升(sheng)。 供给经过节后的复产后保持在较高(gao)的水平。需求端暂时关注内需情况(kuang)，两会(hui)后无明确的新增刺激，需等(deng)待 3 月(yue)消费端实际的复苏效果。 电池级碳酸锂现货 3.14 日(ri)均价 7.485 万元/吨，环比(bi)上一日(ri)上涨 0.13%；工业级碳酸锂均价 7.290 万元/吨，环比(bi)上一日(ri)上涨 0.14%。 2505 合(he)约收盘价75540 元/吨，结算价 75720 元/吨，涨幅 0.11%，基差 - 870 元。仓单日(ri)内 - 967 张(zhang)至 35955 张(zhang)。 3.14 日(ri) LC 开盘小(xiao)幅冲高(gao)后回(hui)落，未能形成日(ri)内有效反弹。3 月(yue)底仓单注销(xiao)期(qi)临近，交易所仓单骤(zhou)降，但是冶炼厂库存(cun)累增，且(qie)仓单 4 月(yue)又会(hui)重(zhong)回(hui)高(gao)位，产业链(lian)库存(cun)压力较大，基本面偏弱。 策略建议：逢高(gao)进场做空。