股价一度(du)暴跌95%，近乎“归(gui)零”，核(he)心产品连续失(shi)利，面(mian)临无药可卖困(kun)境......
凭借(jie)着在MASH、减(jian)肥药上的持(chi)续研发投入，歌礼制药正(zheng)在逐步走出困(kun)境。
今(jin)日开盘，受消息(xi)刺激，港股歌礼制药股价快速拉升，截至发稿，企业股价飙涨35%，最新报6.47港元(yuan)/股，总市(shi)值62.05亿港元(yuan)。
减(jian)肥药研发有突破
昨日，歌礼制药宣布，小分子口服GLP-1R激动(dong)剂ASC30在美(mei)国的Ib期多剂量递增研究取得积(ji)极期中结果。
在MAD队(dui)列2中，经过28天的每日一次服用ASC30口服片(pian)，肥胖症患者的体重相对基线平均(jun)下降6.3%。
在MAD队(dui)列1中，体重相对基线平均(jun)下降4.3%。相较之(zhi)下，服用安慰剂的患者体重相对基线仅下降0.1%。
不良(liang)反应上，在MAD队(dui)列1和队(dui)列2中，ASC30总体耐受性和安全性均(jun)良(liang)好。未发生严(yan)重不良(liang)事件（SAE）。所有胃(wei)肠道（GI）相关不良(liang)事件（AE）均(jun)为轻度(du)（1级）或中度(du)（2级）。
据先容(shao)，由歌礼自主研发的ASC30是首款(kuan)也(ye)是唯一一款(kuan)既可每日一次口服也(ye)可每月一次皮(pi)下注射的用于治疗肥胖症的小分子GLP-1受体（GLP-1R）激动(dong)剂。
面(mian)临无药可卖困(kun)境
歌礼制药的股价走势可谓(wei)上市(shi)即巅峰(feng)，之(zhi)后(hou)一路转(zhuan)头向下，近段时间才有所反弹。
2018年8月1日，歌礼制药凭借(jie)着“18A第一股”的荣(rong)光，上市(shi)首日开盘小幅冲高，触(chu)及股价历史高点14.9港元(yuan)/股。
随后(hou)，企业股价就一路下行(xing)，期间虽有几(ji)个小反弹，最低时一度(du)触(chu)及0.76港元(yuan)/股，近乎“归(gui)零”，较历史高点暴跌95%。
最近半年（2024年9月至今(jin)）以来，歌礼制药股价迎来修复，月线连续收红，股价累计涨超602%。不过，目前仍较其上市(shi)之(zhi)初跌约60%。
股价一路走低的背后(hou)，是歌礼制药的核(he)心产品接连失(shi)利。
歌礼制药共有3款(kuan)商业(ye)化产品，分别是丙肝药物达诺瑞韦钠片(pian)（商品名：戈诺卫）、拉维达韦片(pian)（商品名：新力莱），以及抗病毒药物利托那韦片(pian)。
其中，在2019年、2020年的医保谈判中，戈诺卫均(jun)失(shi)利，直到2021年才终于进入，但此(ci)时已经失(shi)去了市(shi)场优势。丙肝药市(shi)场竞争激烈加上多轮(lun)降价，该(gai)款(kuan)药物的利润(run)空间有限。
第二款(kuan)丙肝药物新力莱于2020年7月上市(shi)，但因其需要和戈诺卫联用，销售效果不佳。
第三款(kuan)药物，随着新冠淡化，抗病毒药物利托那韦片(pian)的市(shi)场也(ye)逐渐萎缩。
此(ci)外，2022年9月，歌礼制药又失(shi)去了罗氏药物派罗欣在中国的代理(li)权，而歌礼制药2021年超过90%的的收入来自该(gai)药物。
多重因素影响下，歌礼制药2024年上半年收入为0；期内亏(kui)损增加687%至1.30亿元(yuan)，主要由于研发成本的增加；期内研发成本约1.32亿元(yuan)，同比增长43.5%。
截止2024年6月30日，歌礼制药现金(jin)及现金(jin)等价物、定期存款(kuan)、可转(zhuan)让存单、结构性存款(kuan)、理(li)财产品及在途银行(xing)存款(kuan)约为21.17亿元(yuan)，预计可支(zhi)持(chi)其直至2028年的研发活动(dong)及运营。
对于歌礼制药来说，目前急需一款(kuan)能够力挽狂(kuang)澜、重振(zhen)旗鼓(gu)的明星产品，企业的管线研发主要聚(ju)焦(jiao)功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）、减(jian)肥药。
新的药物研发押注能否助力歌礼制药走出困(kun)境，迎来大翻盘，还需要很长的时间验证。