低调数年后，洛阳钼业（603993.SH/3993.HK）透露了并购意向。在(zai)3月25日的业绩说明会上，企业董事长(chang)袁(yuan)宏林表示，随着新一轮周期更替，新的重大机会窗口正在(zai)出现，“大家要(yao)做好(hao)准备(bei)、枕戈待旦”。
而随着周期更替，洛阳钼业业绩也迎来大涨。
洛阳钼业日前披露了企业2024年业绩，全年企业实现营业收入2130.29亿元，同(tong)比增长(chang)14.37%；归母净利润135.32亿元，同(tong)比增长(chang)64.03%，扣非净利润更是翻番，大涨110.48%。
铜业务(wu)是洛阳钼业最重要(yao)的营收和利润来源。贝壳财经记者关注到，企业2025年的铜产量指引与上年基本持平，意味着企业正在(zai)筹备(bei)的新一轮扩产改造或尚需时间落地。
洛阳钼业的另一主(zhu)要(yao)品种钴则在(zai)日前遭遇来自原产国刚果（金）的出口禁令。袁(yuan)宏林25日表示，企业已(yi)就此成立专项(xiang)工作组。他(ta)同(tong)时提(ti)出，若当地实行出口配额制，将有望缓解行业供过于求的局(ju)面，提(ti)振(zhen)钴价。
首次跻(ji)身全球前十大铜生产商，新一轮扩产等待落地
年报显示，2024年，洛阳钼业所有产品产量均超越产量指引中(zhong)值，铜、钴、铌、磷产量均创(chuang)历史新高。其中(zhong)，产铜65.02万吨，同(tong)比增长(chang)55%，首次跻(ji)身全球前十大铜生产商，也是2024年全球铜产能增量最大的企业。
根据年报，2024年洛阳钼业的铜业务(wu)为企业带来了约210亿元的毛利润，占整体毛利润的近六成。
在(zai)2023年年报中(zhong)洛阳钼业曾披露了企业未来五年发展目(mu)标，包括实现年产铜金属80万至100万吨。关于这一产量目(mu)标，企业在(zai)2024年年报中(zhong)表示，TFM和KFM深部勘探工作取得阶段性成果，积极筹备(bei)新一轮扩产改造项(xiang)目(mu)。
最新财报中(zhong)，洛阳钼业给出的2025年铜产量指引为60万至66万吨，与上年数据基本持平。目(mu)前企业在(zai)刚果（金）的6条生产线(xian)合计拥有60万吨以(yi)上的年产铜能力。这意味着企业的新一轮扩产或尚需等到今(jin)年之后落地。
制图/贝壳财经记者 朱玥怡
今(jin)年以(yi)来，铜价持续震荡走强。洛阳钼业在(zai)年报中(zhong)表示，预计2025年铜供需偏紧，对铜的需求将保持强劲，预计传统用铜领域需求稳定，能源转型行业用铜需求强劲增长(chang)，特别是来自电网和电力基建的需求。中(zhong)国的刺激政策将继续支撑铜的稳健消费。精炼铜供应预计将保持充足(zu)，市(shi)场基本面稳健。
刚果（金）暂停钴出口，企业回应称已(yi)成立专项(xiang)工作组
企业另一主(zhu)要(yao)品种、去年为洛阳钼业带来了近30亿元毛利润的钴在(zai)今(jin)年年初遭遇限令。
据商务(wu)部消息(xi)，今(jin)年2月，全球最大钴生产国刚果（金）宣布将暂停钴出口四个月，旨在(zai)遏制国际市(shi)场钴金属供应过剩引发的价格持续下(xia)跌(die)。此举被视为该国首次通过行政手段干预钴市(shi)场平衡。
近年来，由于中(zhong)资矿业企业洛阳钼业大幅提(ti)升其在(zai)刚果（金）TFM与KFM两座超级矿山的产能，该国钴产量已(yi)占据全球总供应的75%。然而，市(shi)场需求的增速未能匹配产能扩张，导致(zhi)钴价自2022年高点暴跌(die)逾60%。钴价一度跌(die)破每磅10美金，创(chuang)五年新低。
洛阳钼业年报显示，2024年企业钴产量为11.42万吨，同(tong)比增长(chang)105.61%，已(yi)经提(ti)前达到了企业2023年时提(ti)出的未来五年产量目(mu)标。
Fastmarkets MB（金属导报）标准级钴低幅平均价格 来源/企业年报
商务(wu)部消息(xi)显示，上述出口禁令已(yi)于2月22日正式生效，将在(zai)三个月后接受(shou)阶段性评(ping)估，后续可能调整政策力度。
在(zai)3月25日的业绩说明会上，刚果（金）的这一出口禁令同(tong)样成为投资者关注的话题。洛阳钼业董事长(chang)袁(yuan)宏林表示，针对刚果（金）钴出口禁令，企业已(yi)成立专项(xiang)工作组，与当地政府及行业管理机构保持积极沟通，密切跟踪(zong)政策实行进(jin)展。他(ta)同(tong)时称，若当地实行出口配额制，将有望缓解行业供过于求的局(ju)面，提(ti)振(zhen)钴价。
银河证券日前研报显示，自2月刚果（金）暂停钴矿出口以(yi)来，钴价已(yi)上涨43%。
该研报同(tong)时提(ti)到，当地时间3月21日，刚果（金）政府发言人表示可能会延长(chang)上月出台的出口禁令，在(zai)未来采用配额形式加强钴出口管控，并考虑与全球第二大钴供应国印尼合作，合力控制全球钴市(shi)场的供应。研报认为，这一信息(xi)在(zai)一定程度上消除了市(shi)场对刚果（金）钴出口禁令到期后产量库存释放后对钴价打(da)压的担忧，钴供应约束预期得到加强，支撑钴价中(zhong)期重心上移。
洛阳钼业年报中(zhong)的另一项(xiang)数据也吸引了投资者关注。2024年，企业投资活动产生的现金流量净额为-11.60亿元，上年同(tong)期为-106.59亿元，变动幅度接近90%。企业表示主(zhu)要(yao)报告期内铜钴业务(wu)购建固定资产支出同(tong)比减少，导致(zhi)投资活动产生的现金流出净额同(tong)比下(xia)降(jiang)。
新一轮周期更替，企业并购野心浮现
相(xiang)较不断“买买买”的紫金矿业（601899.SH/2899.HK），洛阳钼业近年确实鲜有较大规模的收购行动。上一次引发市(shi)场关注的收购还需追溯至2020年末，企业耗资5.5亿美金收购了位(wei)于刚果（金）的KFM铜钴矿。
不仅如此，洛阳钼业还在(zai)2024年6月将持有的东戈壁钼矿作价29亿元出售给了中(zhong)信国安实业集团有限企业。洛阳钼业曾将东戈壁钼矿视为其钼矿的国内增量，就这一交易，企业方面向贝壳财经记者表示此次决策是希翼聚焦新能源金属。
“只有穿越大宗商品的完整周期，才是成熟的矿业企业。”在(zai)3月25日的业绩说明会上，袁(yuan)宏林就企业的投资活动表示，这几年部分产品价格剧烈波动，企业保持沉着，没有机会的时候耐心等待，机会出现的时候果断出手，并购策略更加成熟自信。随着新一轮周期更替，新的重大机会窗口正在(zai)出现，“大家要(yao)做好(hao)准备(bei)、枕戈待旦”。
新京报贝壳财经记者 朱玥怡
编辑 岳彩周
校对 付春愔