深耕西南百年的零售龙头重庆百货，其2024年四季度业绩(ji)翻倍增长背后，是企业经营(ying)全(quan)面(mian)提质+AI化(hua)进程不(bu)断推进。
深耕西南百年的零售龙头型企业
重庆百货前身可追溯至1920年成立的宝元(yuan)通，1992年实行股改(gai)，成立重庆百货大楼股份有限企业，1996年于上海证(zheng)券交易所上市。2010年企业并购(gou)新世(shi)纪百货，核心商(shang)圈(quan)占有率(lu)和盈利能力快速提升。2016年企业向(xiang)马上消(xiao)费金融增资3.2亿元(yuan)。
同时作(zuo)为国企改(gai)革先行试点单位，企业2018年启(qi)动市场化(hua)改(gai)革，于2020年3月最终落地，后续企业通过任命新任管理层（2020年10月）、推出股权激励(li)（2022年7月）、吸并重庆商(shang)社(she)（2022年底）等举措多维度推进市场化(hua)改(gai)革，不(bu)断激发经营(ying)活力。
目前企业经营(ying)多元(yuan)零售业态，主要(yao)为百货、超市、电(dian)器、汽贸四大板块，拥有重庆百货、新世(shi)纪百货、商(shang)社(she)电(dian)器、商(shang)社(she)汽贸等驰(chi)名商(shang)标和商(shang)业品牌。截至2024上半(ban)年，企业开设各类商(shang)场、门店274个（按业态口径计算），其中百货业态50个，超市业态149个，电(dian)器业态41个，汽贸业态34个，经营(ying)网(wang)点已布(bu)局重庆35个区县和四川等地。
资料来源：企业公告
当前，企业在业务端顺应行业趋势，持续推进多种业态协同创新，在技术端全(quan)面(mian)数智化(hua)转型、精细化(hua)管理，以(yi)技术赋能增长，在经营(ying)端推进内部资源整合，激发内生活力，从而多维度提升经营(ying)效率(lu)。
在业务端，企业拥抱新兴消(xiao)费趋势，探(tan)索子板块增长机遇(yu)，百货业态加(jia)快转型调整，打造多元(yuan)消(xiao)费场景；超市业态则丰富自有品牌，打造高端精致生活馆(guan)、生鲜+折扣店、社(she)区/商(shang)圈(quan)品质超市；电(dian)器业态打造店中店、品专店，推进下(xia)沉渠(qu)道布(bu)局；汽贸业态开拓新能源品牌授权，扩展二手(shou)车业务。并且，由于企业业态涉及综合百货商(shang)场、购(gou)物(wu)中心、精品超市、综超卖场、电(dian)器专业店、汽贸品牌店等，形成较好的互动优势。
在技术端，企业在四大板块全(quan)面(mian)推进数智化(hua)建(jian)设，向(xiang)数字智慧零售转型，实现业务、会员、管理、服务等数字化(hua)，构建(jian)了多点、重百云购(gou)、重百电(dian)器淘、商(shang)社(she)车生活等线上运营(ying)平台，重百超市于2021年全(quan)面(mian)上线多点Dmall，线上交易大幅增加(jia)。早在2023年企业会员就超过2000万人，线上销售达27.27亿元(yuan)。当前企业不(bu)仅实现线上线下(xia)双线融合，增强(qiang)消(xiao)费者体验，还能跨界整合业态资源，横向(xiang)联合向(xiang)上集成供应链，进一步巩固竞争优势。
此(ci)背景下(xia)，企业能在2023年高增长的基(ji)数上，再度给出增长的2024年业绩(ji)答卷。
2024业绩(ji)继续增长 四季度提速态势显著
2023年，重庆百货四大业态中除了超市业态实现61.83亿元(yuan)，较2022年基(ji)本持平外，百货、电(dian)器、汽贸三业态分别同比增长8.81%、19.52%、13.18%推动企业营(ying)收同比增长3.72%至189.85亿元(yuan)。
同时企业下(xia)属百货提升联营(ying)商(shang)品销售占比，超市加(jia)强(qiang)毛利管控，生鲜、杂百提毛利、降损耗等推动主营(ying)业务毛利率(lu)同比增长至19.89%，加(jia)之企业控费效果显著，2023年期间费用(yong)率(lu)同比下(xia)降2.08个百分点至19.59%，最终归(gui)母净利润13.15亿元(yuan)，同比增长48.84%，扣非归(gui)母净利润11.29亿元(yuan)，同比增长41.73%。
时至2024年，虽然因市场竞争加(jia)剧、外部消(xiao)费环(huan)境影响，以(yi)及企业自身控制(zhi)经营(ying)风险，主动减小汽贸版块特供车业务规模，使得营(ying)收体量小幅下(xia)滑9.89%至171.2亿元(yuan)。
但企业持续聚焦商(shang)品力改(gai)善、推进供应链变(bian)革、加(jia)快自营(ying)改(gai)造、提速模式创新、坚(jian)持系统性(xing)降本增效，其中国足球协会超级联赛市业态通过深度调整采销体系开启(qi)了折扣化(hua)变(bian)革。2024年5月超市首家(jia)“生鲜+折扣店”模式的超级市集开业，9月首家(jia)精致生活馆(guan)开业，首日销售同比增长近6倍，11月首家(jia)品质生活馆(guan)开业，在传统门店基(ji)础上精选品类，首日门店全(quan)渠(qu)道销售同比增长超8倍，截止11月29日，已经开设超级市集6家(jia)，精致生活店2家(jia)，品质生活馆(guan)1家(jia)。
此(ci)背景下(xia) ，企业2024年度毛利率(lu)同比增加(jia)0.88个百分点，费用(yong)总额(e)同比下(xia)降9.14%，推动归(gui)母净利润同比继续增长0.53%至13.15亿元(yuan)，扣非归(gui)母净利润同比增长8.16%至12.21亿元(yuan)，超出市场一致预期。值得注意的是，从季度数据来看，企业第四季度业绩(ji)增势十分强(qiang)劲，如以(yi)营(ying)业利润扣除马消(xiao)投(tou)资收益计算主业利润，2024年四季度实现利润2.16亿元(yuan)，同比增幅达到了369%。
资料来源：企业公告
行业机遇(yu)+智能化(hua)升级 增长动力依(yi)旧充足
当前，大力提振消(xiao)费、全(quan)方位扩大内需依(yi)旧是全(quan)国首要(yao)任务，25年1月国家(jia)发改(gai)委宣布(bu)将大幅增加(jia)超长期特别国债资金规模，加(jia)力扩围实施“两新”工(gong)作(zuo)，专业机构认为国家(jia)以(yi)旧换新政策(ce)仍在继续推进。
企业作(zuo)为重庆头部零售集团，在川渝地区拥有完备(bei)的门店布(bu)局和广泛的用(yong)户粘性(xing)，而重庆作(zuo)为经济动能强(qiang)劲的区域(yu)，为重庆百货发展提供了稳固的基(ji)石。重庆为中国最年轻(qing)的直辖市、国家(jia)九大中心城市和成渝地区双城经济圈(quan)双核之一，经济动能强(qiang)劲。2023年重庆GDP突破3万亿元(yuan)，近十年GDP增速基(ji)本高于全(quan)国增速。
资料来源：Wind
同时其消(xiao)费市场活力旺(wang)盛，2023年重庆社(she)零总额(e)达1.5万亿，社(she)零总额(e)增速基(ji)本高于全(quan)国社(she)零总额(e)增速，且在全(quan)国仅次于上海（1.9万亿）。全(quan)国十大城市中重庆的消(xiao)费能力高居第一，消(xiao)费对经济贡献率(lu)达到50%，显著高于新一线城市南京（47%）、成都（45%）、杭州（38%）、苏州（39%）与一线城市上海（39%）、北(bei)京（33%）、深圳(chou)（30%）。
资料来源：Wind
并且，在剩者红利释(shi)放在即的当下(xia)，像重庆百货这样AI化(hua)成果不(bu)断显现的行业龙头有望持续受益。
2019-2023年社(she)零总额(e)复合增长率(lu)达3.5%，相较于2015-2019年的复合增速为8.1%，增速明(ming)显放缓(huan)。零售行业积极推进数字化(hua)转型，通过数字化(hua)实现精准圈(quan)层营(ying)销，同时驱(qu)动门店、商(shang)品、供应链的精益运营(ying)，实现降本增效。加(jia)上2020年以(yi)来受外部因素等影响，消(xiao)费者线下(xia)活动减少，线上电(dian)商(shang)业态分流，多行业面(mian)临出清(qing)，长期来看商(shang)业格局生变(bian)，百货业态逐渐被以(yi)服务为主的体验性(xing)消(xiao)费场景取代，这意味着能在存(cun)量市场中打造出差异化(hua)体验的企业将会有突出表现。
近年来，借助多点数字化(hua)系统，重百多业态均(jun)完成了不(bu)同程度的升级。
早在2021年上半(ban)年，多点自动补货系统就在重百全(quan)部门店上线，将门店缺货率(lu)下(xia)降至3.5%，周转天数缩短为30天。数字化(hua)提效不(bu)止作(zuo)用(yong)在供应链端，重百电(dian)子会员也在2023年达到了90%的年成长率(lu)，数字化(hua)营(ying)销手(shou)段精准触达会员，线上线下(xia)商(shang)品、价格、促销全(quan)面(mian)一体化(hua)拉(la)动重百业绩(ji)增长。
2024年，企业还引进了与DeepSeek、“春晚跳舞机器人”宇树科(ke)技、豆包等知(zhi)名AI产品共同上榜“年度百大AI产品”的多点AI出清(qing)系统，帮(bang)助旗下(xia)超市提升清(qing)库存(cun)的效率(lu)以(yi)及收益最大化(hua)。
根据试运行门店反应，通过实施“单品日清(qing)”及“晚间系统自动折扣（18点7折，20点5折）”策(ce)略，日清(qing)标品订货量同比增11%，销量增5%，销售额(e)从68.6万元(yuan)涨至84.8万元(yuan)，增幅31%；1+2月，百世(shi)田源标品订货量同比增4%，销量增5%，销售额(e)从674万元(yuan)涨至680万元(yuan)，增0.89%；毛利从175万元(yuan)涨至191万元(yuan)，增10.06%。
同时引进的多点智能防损平台已在重百新世(shi)纪超市14家(jia)门店上线。2024年全(quan)年防损系统审核订单近460万笔，上报异常订单13.7万笔，审核发现漏扫订单3003笔，漏扫订单金额(e)5.8万元(yuan)；再加(jia)上AI电(dian)子秤(cheng)全(quan)面(mian)提升员工(gong)效率(lu)和消(xiao)费者体验感，重庆百货已经在数智化(hua)方面(mian)取得了不(bu)错的成果。
据悉(xi)，2025年企业新世(shi)纪超市调改(gai)将继续推进，预计至少完成38家(jia)门店调改(gai)，其中精致生活馆(guan)/商(shang)圈(quan)、社(she)区品质店/“生鲜+折扣店”超级市集店分别达2/31/5家(jia)，预计未(wei)来2-3年，重百新世(shi)纪超市将完成所有门店的调改(gai)升级。而据企业公众号显示(shi)，元(yuan)旦假期期间企业旗下(xia)四大业态分别推出各种迎新消(xiao)费活动，带动重庆消(xiao)费市场持续火爆，元(yuan)旦当天四大业态累计实现销售4.67亿元(yuan)，同比增长10.4%。
未(wei)来，借助重庆百货还将在“总部-数字化(hua)中心”推行AI代码审核、AI辅助单元(yuan)测(ce)试，提升代码审核效率(lu)和提升编(bian)码质量；推行AI问(wen)数、AI数据建(jian)模，提升数据获(huo)取效率(lu)和数据建(jian)模的效率(lu)以(yi)及效果。在“总部-运营(ying)中心”推行智能客服系统，提升客诉处理效率(lu)。
加(jia)上企业正在探(tan)索能够提升导购(gou)销售能力的AI培训、AI自动生成蓝图文档，以(yi)及更(geng)贴(tie)合消(xiao)费者消(xiao)费习惯的AI选品等工(gong)具(ju)，重庆百货正在成长为独具(ju)竞争力的新时代零售龙头，有望在剩者红利时代脱(tuo)颖而出。